Robeco Global Credits Feeder Fund - zero duration IH EUR
- Gespreide exposure naar de wereldwijde creditmarkt
- Flexibele benadering
- Beleggingsbeleid
Over dit fonds
Koersontwikkeling
Koersontwikkeling
Rendement
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}| Fonds | Index | |
|---|---|---|
| 1 maand | ||
| 3 maanden | ||
| YTD | ||
| 1 jaar | ||
| 2 jaar | ||
| 3 jaar | ||
| 5 jaar | ||
| 10 jaar | ||
| {{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}} |
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).
De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.
De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.
| Fonds | Index | |
|---|---|---|
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).
De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.
De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.
Toelichting rendement
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 4,86%. Het onderliggende fonds realiseerde een positief totaalrendement dankzij de veel kleinere spreads. Het fonds deed het beter dan de index. De excess return van de markt bedroeg 3,65%. De betapositie van het onderliggende fonds lag afgelopen maand boven 1, wat positief bijdroeg aan de performance. In de loop van de maand werd de beta licht verlaagd toen we winst namen op een aantal stukken. Issuerselectie leverde een negatieve bijdrage. Het fonds had een overweging in energie, de sector die best presteerde. Dit had een positief effect op de performance. De overweging in banken en basisindustrie deed de performance echter geen goed, omdat dit twee sectoren waren met een slecht resultaat. De overweging in Amerikaanse credits daarentegen hielp wel, omdat de Amerikaanse markt het beter deed dan andere markten.
Statistieken
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}| 3 jaar | 5 jaar | ||
|---|---|---|---|
| Tracking error ex-post (%) |
|
||
| Informatieratio | |||
| Sharpe-ratio | |||
| Alpha (%) | |||
| Beta |
|
||
| Standaarddeviatie |
|
||
| Max. maandelijkse winst (%) |
|
||
| Max. maandelijks verlies (%) |
|
| 3 jaar | 5 jaar | ||
|---|---|---|---|
| Maanden outperformance | |||
| Hit ratio (%) | |||
| Maanden Bull-markt | |||
| Maanden outperformance Bull | |||
| Hit ratio Bull (%) | |||
| Maanden Bear-markt | |||
| Maanden outperformance Bear | |||
| Hit ratio Bear (%) |
| Fonds | Index | ||
|---|---|---|---|
| Rating | |||
| Option Adjusted Modified Duration (jaren) | |||
| Looptijd (jaren) | |||
| Yield to Worst (%) |
Marktontwikkeling
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}De Global Aggregate Corporate Bond Index had afgelopen maand een rendement van 4,57% (afgedekt naar EUR). Creditspreads verkrapten terwijl de rente daalde. De 10-jaarsrente op Amerikaanse Treasuries bewoog van 0,67% naar 0,63%. De Duitse 10-jaarsrente daalde van -0,49% naar -0,59%. De creditspread op de Global Corporate Bond Index daalde 61 basispunten naar 2,05%.In februari werd duidelijk dat Covid-19 zich over de hele wereld verspreidde. Daardoor raakten de markten in maart in een glijvlucht. De kwartaalcijfers die in april werden gepubliceerd, gaven een somber beeld. De Amerikaanse en Europese bbp-cijfers waren vergelijkbaar met die van de Grote Financiële Crisis. Desondanks boekten de markten in maart een krachtig herstel. De energiesector bleef echter zeer zwak. De prijs van West Texas-olie werd zelfs negatief voor kortlopende termijncontracten. De centrale banken en beleidsmakers breidden hun fiscale en monetaire maatregelen proactief uit om zo een bodem onder de markt te leggen. Zo heeft de Amerikaanse Fed toegezegd bepaalde soorten highyieldobligaties aan te kopen. We verwachten dat de komende periode meer maatregelen zullen volgen, aangezien de uitkomst van de coronacrisis zeer onzeker is. Eerdere inschattingen dat het virus in april onder controle zou zijn, zijn totaal onrealistisch gebleken.
Fondsallocatie
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}| Naam | Sector | Weging |
|---|---|---|
Fondsclassificatie
| Omschrijving | Ja | Nee | N.v.t. | |
|---|---|---|---|---|
| Stemmen | ||||
| Engagement | ||||
| ESG-integratie | ||||
| Uitsluiting |
| Omschrijving | Ja | Nee | N.v.t. | |
|---|---|---|---|---|
| Screening | ||||
| Integratie | ||||
| Duurzaamheidsthema |
Valutabeleid
Alle valutarisico's worden afgedekt.
Derivatenbeleid
Het Feederfonds maakt gebruik van derivaten om de duration van het Masterfonds af te dekken. De durationafdekking leidt tot opzettelijke verschillen in performance tussen het Feederfonds en het Masterfonds. Rentebewegingen hebben een verschillend effect op het Masterfonds en het Feederfonds.
Dividendbeleid
Het fonds keert geen dividend uit. De door het fonds gemaakte winst wordt weerspiegeld in de aandelenkoers. Het totale resultaat van het fonds blijkt daarom uit de ontwikkeling van de koers van het fonds.
ESG-integratiebeleid
Onze analyse van issuers kijkt verder dan de traditionele financiële factoren en neemt ook de prestaties op het gebied van ESG-factoren mee. In onze ogen is het voor weloverwogen beleggingsbeslissingen essentieel om rekening te houden met deze ESG-factoren, omdat die een materiële impact kunnen hebben op de financiële performance van de issuer. Dit sluit perfect aan bij de basisbehoefte van een creditportefeuille om de verliezers te vermijden, want veel kredietkwesties uit het verleden zijn toe te schrijven aan zaken als slechte governancekaders, milieukwesties of zwakke normen voor gezondheid en veiligheid. De ESG-integratie is bedoeld om het risico-rendementsprofiel van de beleggingen te verbeteren en heeft niet als doel om een impact te hebben. De ESG-analyse is volledig geïntegreerd in de bottom-up effectenanalyse. We hebben per sector vastgesteld wat de belangrijkste ESG-factoren zijn. In de analyse bepalen we hoe elk bedrijf is gepositioneerd voor deze ESG-factoren en hoe deze positie de fundamentele kredietkwaliteit beïnvloedt.
Beleggingsbeleid
Dit Fonds is een feederfonds (het “Feederfonds”) en belegt daarom ten minste 85% van zijn vermogen in Z2H-aandelen van Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Global Credits (“het Masterfonds”). Het Masterfonds is een subfonds van Robeco Capital Growth Funds SICAV, een Luxemburgse open-end beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal. Het Masterfonds belegt in wereldwijde creditmarkten met investmentgradecredits als kern van de strategie. Het Masterfonds streeft naar het behalen van outperformance ten opzichte van de benchmark door posities in te nemen die afwijken van de benchmark. De benchmark van het Masterfonds is Bloomberg Barclays Global Aggregate - Corporates (afgedekt naar EUR). Het Feederfonds maakt gebruik van derivaten om de duration van het Masterfonds af te dekken. De durationafdekking leidt tot opzettelijke verschillen in performance tussen het Feederfonds en het Masterfonds. Rentebewegingen hebben een verschillend effect op het Masterfonds en het Feederfonds.
Risicobeleid
Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om te zorgen dat de posities altijd binnen vastgestelde richtlijnen blijven.
Verwachting van de fondsmanager
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}De langste periode van economische groei is abrupt geëindigd. Dat einde is op zichzelf geen verrassing, maar de aard van de exogene schok, de snelheid en de enorme omvang van de vertraging zijn dat wel. Hier wordt geschiedenis geschreven. Hoewel Covid-19 de aanleiding is, zijn we er ook van overtuigd dat er meer aan de hand is dan het virus alleen. De huidige gebeurtenissen hebben diepgaande wereldwijde en cyclische wortels, die we in eerdere edities van onze Quarterly Outlook hebben besproken.In zowel investment grade als high yield liepen de spreads binnen een paar weken uit van een laag niveau tijdens de bullmarkt naar recessieniveau. In april maakten de markten echter al weer een aanzienlijk herstel door, zelfs al bestaan er zorgen over een tweede of zelfs een derde golf van coronapatiënten. Dit is voor een groot deel te danken aan de interventie van centrale banken en regeringen.Kijkend naar de basisprincipes, moeten creditspreads door de tijd heen bescherming bieden tegen faillissementsrisico, afwaarderingsrisico en liquiditeitsrisico. Wij denken dat de spreads het recessierisico al compenseren, maar blijven alert op het aantal Covid-19-gevallen. De conclusie is dat de waarderingen nu duidelijk laag zijn. Deze spreads komen zelden voor in creditcategorieën.
Victor Verberk
De heer Verberk is sinds januari 2008 Hoofd en Portefeuillemanager Investment Grade Credits. Voordat hij in 2008 bij Robeco in dienst kwam, was de heer Verberk CIO bij Holland Capital Management. Daarvoor werkte hij bij Mn Services als Hoofd Fixed Income en werkte hij bij Axa Investment Managers als Portefeuillemanager Credits. Victor Verberk begon zijn carrière in de beleggingssector in 1997. De heer Verberk studeerde bedrijfseconomie aan de Erasmus Universiteit Rotterdam, en werd in 1999 CEFA Charterholder.
Team
<HTML><P>Het fonds Robeco Global Credits wordt beheerd door Robeco's Credit-team, dat bestaat uit 9 portefeuillemanagers en 23 creditanalisten (waarvan 4 analisten voor de financiële sector). De portefeuillemanagers zijn verantwoordelijk voor de samenstelling en het beheer van de creditportefeuilles, terwijl de analisten zorgen voor de fundamentele research van het team. Onze analisten hebben jarenlange ervaring binnen hun sectoren die ze wereldwijd beheren. Elke analist richt zich op zowel investment grade als high yield, waardoor ze een informatievoordeel hebben en kunnen profiteren van inefficiënties die traditioneel bestaan tussen deze twee marktsegmenten. Daarnaast wordt het Credit-team ondersteund door kwantitatieve onderzoekers en handelaren in vastrentende waarden. Gemiddeld hebben de leden van het Credit-team 17 jaar ervaring in de vermogensbeheersector, waarvan 8 jaar binnen Robeco.</P></HTML>
Details
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}| Vermogensbeheerder | |
| Fondsvermogen | |
| Size of share class | |
| Uitstaande aandelen | |
| ISIN | LU1734221994 |
| Bloomberg | ROHYIHE LX |
| Valoren | 39474781 |
| WKN | |
| Beschikbaarheid | |
| Datum 1e koers | 1526342400000 |
| Einde boekjaar | 31-12 |
| Juridische status | |
| Ex-ante tracking error limiet (%) | |
| Referentie-index |
Kosten van dit fonds
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundCosts.managementFees.date,'llll') ]}}Lopende kosten |
|
|---|---|
| De lopende fondskosten van dit fonds bedragen |
| Deze kosten bestaan onder ander uit: | ||
|---|---|---|
| Beheerkosten | ||
| Serviceprovisie | ||
Transactiekosten |
|
|---|---|
| De verwachte transactiekosten bedragen |
Performance fee |
|
|---|---|
| Bij dit fonds kan tevens een performance fee worden ingehouden van |
Extra vergoedingen
| Max. instapkosten | ||
| Max. uitstapkosten | ||
| Max. inschrijfkosten | ||
| Max overstapkosten |
Fiscale behandeling product
Het fonds is gevestigd in Luxemburg en valt onder de fiscale wet- en regelgeving van Luxemburg. Het fonds is in Luxemburg géén vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is in Luxemburg wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('tax d'abonnement'). Deze belasting bedraagt 0,01% van de intrinsieke waarde van het fonds. Deze belasting wordt verrekend met de intrinsieke waarde van het fonds. Het fonds kan in beginsel door gebruikmaking van het Luxemburgse verdragennet, eventuele bronbelasting op haar inkomsten gedeeltelijk terugvragen.
Fiscale behandeling belegger
Beleggers die niet onderworpen zijn (vrijgesteld) aan Nederlandse vennootschapsbelasting (o.a. pensioenfondsen) worden niet belast voor het gerealiseerde resultaat. Beleggers die zijn onderworpen aan Nederlandse vennootschapsbelasting kunnen worden belast voor het resultaat behaald op hun investering in het fonds. Nederlandse Vpb-plichtige lichamen dienen rente- en dividendinkomsten en gerealiseerde koerswinsten op te geven in hun belastingaangifte. Voor beleggers buiten Nederland geldt hun eigen nationale belastingwetgeving met betrekking tot buitenlandse beleggingsfondsen. Wij adviseren de individuele belegger om, voorafgaand aan het nemen van de beslissing om te investeren in dit fonds, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.
