Robeco Global Consumer Trends F EUR

Jack Neele is portefeuillemanager van de Robeco Global Consumer Trends-strategie en is lid van het Thematic Investing-team. Jack begon zijn carrière in de beleggingssector in 1999 en voordat hij in dienst trad bij Robeco, was hij portefeuillemanager Global Equity bij Fortis MeesPierson. Hij studeerde econometrie aan de Erasmus Universiteit Rotterdam en is houder van de titel Certified European Financial Analyst. Richard Speetjens is portefeuillemanager van de Robeco Global Consumer Trends-strategie en is lid van het Thematic Investing-team. Hij beheert deze strategie sinds december 2010. In 2007 begon hij zijn carrière bij Robeco als portefeuillemanager voor Europese aandelen. Daarvoor was Richard portefeuillemanager voor Europese aandelen bij Van Lanschot Asset Management en Philips Investment Management. Richard studeerde bedrijfseconomie en finance aan de Universiteit van Maastricht en is CFA®-charterholder.

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.

De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Het fonds integreert duurzaamheid in het beleggingsproces door middel van uitsluitingen, ESG-integratie, stemmen en engagement. Op basis van het uitsluitingsbeleid van Robeco belegt het fonds niet in issuers die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij. Om bestaande en potentiële ESG-risico's en -kansen te beoordelen, zijn financieel materiële ESG-factoren geïntegreerd in de bottom-up beleggingsanalyse. Bij de aandelenselectie beperkt het fonds de exposure naar een hoog duurzaamheidsrisico. Daarnaast gaat Robeco de dialoog aan met issuers van aandelen waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden. Tot slot maakt het fonds gebruik van zijn rechten als aandeelhouder en gebruikt het zijn stemrecht in overeenstemming met het beleid van Robeco voor stemmen bij volmacht.In de volgende paragrafen worden de ESG-maatstaven voor dit fonds weergegeven met een korte beschrijving. Meer informatie vindt u in de duurzaamheidsgerelateerde informatie.De gebruikte index voor alle duurzaamheidsvisuals is gebaseerd op MSCI All Country World Index (Net Return, EUR).

In februari stonden de bedrijfswinsten centraal. Vorig kwartaal werd een reeks winstdalingen op jaarbasis doorbroken en dit winstseizoen richtten beleggers zich vooral op welke bedrijven het positieve omzetmomentum konden vasthouden. Nu de inflatie is afgenomen, werd ook de impact op de winstmarges onder de loep genomen. Nu meer dan 90% van de Amerikaanse bedrijven heeft gerapporteerd, kunnen we terugkijken op een succesvol winstseizoen, met een gemiddelde winstgroei van zo'n 8%. Sectoren als technologie en consument cyclisch lieten de snelste winstgroei zien, terwijl de winsten binnen gezondheidszorg en energie daalden. De winstverwachtingen zijn altijd cruciaal voor de reactie van de aandelenmarkt op de gerapporteerde cijfers. De meeste bedrijven komen doorgaans met vrij behoudende prognoses voor het hele jaar en daarom is het altijd erg inzichtelijk om de eerste reactie van de markt te zien. Over de hele linie zijn we erg tevreden met de algemene resultaten van de bedrijven in onze portefeuille.

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 6,21%. De portefeuille presteerde afgelopen maand ruim 150 bp beter dan de wereldwijde markten. Het grootste deel van de outperformance was te danken aan het thema ‘digitale transformatie van consumptie’. Ons thema ‘opkomende middenklasse’ leverde een kleine positieve bijdrage, terwijl ‘gezondheid en welzijn’ achterbleef bij de markt, ondanks een positief absoluut rendement.

Macro-economisch gezien hebben we het einde van de renteverhogingen door centrale banken bereikt. Beleggers verwachten nog steeds een eerste renteverlaging in de eerste helft van 2024, al is die wel verschoven naar het tweede kwartaal. Gezien de onzekere macro- en geopolitieke omgeving lijkt een beleggingsstijl gericht op hoogwaardige groei zeer geschikt voor het huidige beleggingsklimaat. Onze evenwichtige aanpak moet aan de onderkant bescherming bieden, terwijl er ook voldoende structurele groei is om te profiteren van kansen aan de bovenkant.