Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration FH EUR
Over dit fonds
Koersontwikkeling
Koersontwikkeling
Rendement
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}| Fonds | Index | |
|---|---|---|
| 1 maand | ||
| 3 maanden | ||
| YTD | ||
| 1 jaar | ||
| 2 jaar | ||
| 3 jaar | ||
| 5 jaar | ||
| 10 jaar | ||
| {{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}} |
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).
De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.
De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.
| Fonds | Index | |
|---|---|---|
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).
De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.
De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.
Toelichting rendement
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 1,31%. Het rendement van de index voor achtergestelde obligaties van Europese financiële instellingen was in mei 0,4%. De creditspreads verkrapten 17 bp naar 262 bp, wat inhoudt dat het spreadrendement van achtergestelde obligaties van financiële instellingen 0,9% bedroeg. Het rendement van de portefeuille overtrof dat van de index. Tijdens de verkoopgolf van maart hebben we onze overwogen betapositie vergroot, wat zich uitbetaalde dankzij verkrappende spreads. De issuerselectie droeg eveneens positief bij. Onze off-benchmarkpositie in Additional Tier-1 CoCo’s droeg positief bij, omdat CoCo's het gecorrigeerd voor risico beter deden dan de markt. Een obligatie die bijzonder goed presteerde, was de LeasePlan 7.375% perpetual. Deze obligatie was nog niet veel meer hersteld sinds de daling in maart, maar nu kregen beleggers eindelijk meer vertrouwen in dit bedrijf. Andere namen met een outperformance op risicogecorrigeerde basis waren Bankia, Crédit Agricole en BNP.
Statistieken
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}| 3 jaar | 5 jaar | ||
|---|---|---|---|
| Tracking error ex-post (%) |
|
||
| Informatieratio | |||
| Sharpe-ratio | |||
| Alpha (%) | |||
| Beta |
|
||
| Standaarddeviatie |
|
||
| Max. maandelijkse winst (%) |
|
||
| Max. maandelijks verlies (%) |
|
| 3 jaar | 5 jaar | ||
|---|---|---|---|
| Maanden outperformance | |||
| Hit ratio (%) | |||
| Maanden Bull-markt | |||
| Maanden outperformance Bull | |||
| Hit ratio Bull (%) | |||
| Maanden Bear-markt | |||
| Maanden outperformance Bear | |||
| Hit ratio Bear (%) |
| Fonds | Index | ||
|---|---|---|---|
| Rating | |||
| Option Adjusted Modified Duration (jaren) | |||
| Looptijd (jaren) | |||
| Yield to Worst (%) |
Marktontwikkeling
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}Mei begon voorzichtig, maar het sentiment sloeg halverwege de maand om naar positief toen duidelijk werd dat de (meeste) Europese leiders het eens waren over een herstelfonds van EUR 750 miljard. Op het moment van schrijven is die transactie nog niet rond, maar op de Zuid-Europese markten is de stress nu al afgenomen. Andere factoren die een rol speelden in de rally waren de geleidelijke openstelling van steeds meer economieën en speculaties over nog meer monetaire stimulering door de ECB. Die speculaties bleken juist. In juni kondigde de ECB een uitbreiding van EUR 600 miljard aan voor het PEPP obligatie-opkoopprogramma. Nu regeringen en centrale banken opnieuw hun inspanningen opvoeren om de economie te ondersteunen, beginnen steeds meer credits te herstellen van hun wijd uitgelopen spreads. Voorbeelden van individuele namen die niet meededen in de eerste rally van april maar waarvan de spreads nu beginnen te verkrappen, zijn LeasePlan en Banco Sabadell. De fondsinstroom is nog steeds heel positief en banken en verzekeraars gebruiken deze marktsterkte om nieuwe obligaties uit te geven. We namen deel aan meerdere nieuwe deals, onder meer van Direct Line, Bank of Nova Scotia en Aviva.
Fondsallocatie
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}| Naam | Sector | Weging |
|---|---|---|
Fondsclassificatie
| Omschrijving | Ja | Nee | N.v.t. | |
|---|---|---|---|---|
| Stemmen | ||||
| Engagement | ||||
| ESG-integratie | ||||
| Uitsluiting |
| Omschrijving | Ja | Nee | N.v.t. | |
|---|---|---|---|---|
| Screening | ||||
| Integratie | ||||
| Duurzaamheidsthema |
Valutabeleid
Alle valutarisico's worden afgedekt.
Derivatenbeleid
Het Feederfonds maakt gebruik van derivaten om de duration van het Masterfonds af te dekken. De durationafdekking leidt tot opzettelijke verschillen in performance tussen het Feederfonds en het Masterfonds. Rentebewegingen hebben een verschillend effect op het Masterfonds en het Feederfonds.
Dividendbeleid
Deze aandelencategorie keert geen dividend uit.
Beleggingsbeleid
Dit Fonds is een feederfonds (het “Feederfonds”) en belegt daarom ten minste 85% van zijn vermogen in Z2H-aandelen van Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds (“het Masterfonds”). Het Masterfonds is een subfonds van Robeco Capital Growth Funds SICAV, een Luxemburgse open-end beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal. Het Masterfonds belegt voornamelijk in achtergestelde obligaties die luiden in euro’s en zijn uitgegeven door financiële instellingen en vergelijkbare vastrentende effecten uitgegeven door niet-overheidsinstellingen. Het Masterfonds streeft naar het behalen van outperformance ten opzichte van de benchmark door posities in te nemen die afwijken van de benchmark. De benchmark van het Masterfonds is de Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap.
Verwachting van de fondsmanager
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}Er is veel gebeurd na onze laatste Credit Quarterly Outlook van 19 maart. Op dat moment waren we voorstander van het verhogen van de betapositie, omdat de spreads flink waren uitgelopen. Veel van die uitloop is de laatste twee maanden teruggedraaid en dat betekent dat we selectief willen zijn in het toevoegen van meer risico aan de portefeuille. Desondanks hebben we qua kredietrisico nog steeds vertrouwen in een overweging. Zowel centrale banken als regeringen komen hun beloftes van ondersteuning van de economie ruimschoots na. De liquiditeit op de markt is verbeterd en er is weer instroom in credits als beleggingscategorie. Ook staan Europese banken er vandaag de dag veel beter voor dan in de periode voorafgaand aan de financiële crisis, vooral dankzij de Basel 3-regelgeving en de uitgifte van bail-in-obligaties die de kapitaalratio's hebben vergroot. Dit keer hebben banken veel meer kapitaal, zijn ze beter gefinancierd en hebben ze meer liquiditeit.
Jan Willem de Moor
De heer de Moor is senior portefeuillemanager en lid van het Credit-team. Voordat hij in 2005 bij Robeco in dienst kwam, werkte Jan Willem de Moor zes jaar als senior portefeuillemanager aandelen bij SBA Artsenpensioenfondsen. Daarvoor werkte hij bij SNS Asset Management als portefeuillemanager aandelen (drie jaar) en researchanalist (twee jaar). Jan Willem de Moor begon zijn carrière in de beleggingssector in 1994. Hij studeerde economie aan de Universiteit van Tilburg.
Details
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}| Vermogensbeheerder | |
| Fondsvermogen | |
| Size of share class | |
| Uitstaande aandelen | |
| ISIN | LU1840770868 |
| Bloomberg | ROFIFHE LX |
| Valoren | 42285676 |
| WKN | |
| Beschikbaarheid | |
| Datum 1e koers | 1530144000000 |
| Einde boekjaar | 31-12 |
| Juridische status | |
| Ex-ante tracking error limiet (%) | |
| Referentie-index |
Kosten van dit fonds
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundCosts.managementFees.date,'llll') ]}}Lopende kosten |
|
|---|---|
| De lopende fondskosten van dit fonds bedragen |
| Deze kosten bestaan onder ander uit: | ||
|---|---|---|
| Beheerkosten | ||
| Serviceprovisie | ||
Transactiekosten |
|
|---|---|
| De verwachte transactiekosten bedragen |
Performance fee |
|
|---|---|
| Bij dit fonds kan tevens een performance fee worden ingehouden van |
Extra vergoedingen
| Max. instapkosten | ||
| Max. uitstapkosten | ||
| Max. inschrijfkosten | ||
| Max overstapkosten |
Fiscale behandeling product
Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.
Fiscale behandeling belegger
De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.
