Robeco Emerging Markets Smaller Companies Eq.F EUR

Het tweede kwartaal begon optimistisch in april, met een winst van 9,3% in euro's voor opkomende markten (MSCI EM Index, in euro's). Daarmee bleven ze wel iets achter bij aandelen uit ontwikkelde markten, die 11,1% stegen. Het afvlakken van de curves van nieuwe Covid-19-besmettingen in ontwikkelde landen ondersteunde het sentiment onder beleggers en dankzij de beleidsondersteuning over de hele wereld realiseerden aandelen uit opkomende markten hun beste maandelijkse performance sinds januari 2012. Er leek geen einde te komen aan de stimuleringsmaatregelen van beleidsmakers. Deze bedragen nu USD 7 biljoen (ongeveer 8% van het wereldwijde bbp) aan fiscale verruiming en een geschatte USD 7 biljoen aan aankopen door centrale banken dit jaar evenals renteverlagingen door elf centrale banken in opkomende landen in april. De instorting van de vraag naar olie hield de prijs voor ruwe olie laag, waardoor de prijs voor WTI voor het eerst negatief werd. De prijs herstelde echter tegen het eind van de maand. EMEA was afgelopen maand een regio met goede resultaten, dankzij de relatief sterke performance van Polen, Rusland en de Verenigde Arabische Emiraten. Tegelijkertijd bleef Latijns-Amerika achter, doordat de snelle verspreiding van Covid-19 de economische problemen van de regio versterkte. Het aftreden van minister van Justitie Moro was een extra klap voor het beleggersvertrouwen in Brazilië, de grootste economie in de regio.

Het fonds mag een actief valutabeleid voeren om extra rendement te genereren. Vanwege de hoge transactiekosten is het fonds echter terughoudend in het gebruik van deze mogelijkheid.

Het fonds keert geen dividend uit. De door het fonds gemaakte winst wordt weerspiegeld in de aandelenkoers. Het totale resultaat van het fonds blijkt daarom uit de ontwikkeling van de koers van het fonds.

Robeco Emerging Markets Smaller Companies Equities integreert ESG-factoren in het beleggingsproces door de impact van financieel materiële ESG-factoren voor de concurrentiepositie en value drivers van een bedrijf te analyseren. Wij zijn ervan overtuigd dat we hierdoor meer inzicht hebben in bestaande en potentiële risico's en kansen (voor de lange termijn) van een bedrijf. Uit de ESG-analyse van bedrijven komt naar voren of de impact van materiële ESG-factoren positief of negatief is, wat een afspiegeling is van kansen en risico's. In het geval van aanzienlijke ESG-risico's en -kansen kan de ESG-analyse effect hebben op de reële waarde van het aandeel en op de allocatiebeslissingen voor de portefeuille. Naast ESG-integratie heeft Robeco ook een uitsluitingsbeleid en maakt het gebruik van stemmen bij volmacht en engagementactiviteiten gericht op specifieke thema's, zoals klimaatverandering, om het duurzaamheidsprofiel van een bedrijf te verbeteren.

Robeco Emerging Markets Smaller Companies belegt wereldwijd in opkomende economieën. Het fonds richt zich op zowel een gezond bedrijfsmodel en solide groeivooruitzichten als een redelijke waardering. Deze bedrijven zijn internationaal minder actief en hun performance heeft een sterke relatie met de binnenlandse economische ontwikkeling. De top-downlandenselectie is de eerste stap in het samenstellen van de portefeuille, omdat uit onderzoek blijkt dat het rendement op aandelen in opkomende markten wordt bepaald door landspecifieke factoren. Vervolgens selecteren we met behulp van fundamentele analyse bedrijven die het op de lange termijn waarschijnlijk beter doen dan hun branchegenoten. Kernpunten van onze fundamentele analyse zijn: groeivooruitzichten voor de sector, positie van een bedrijf binnen de sector, concurrentiekracht, financiële gezondheid en strategie, corporate governance en kwaliteit van het management. Met ons eigen kwantitatief model beoordelen we aandelen op aantrekkelijke kenmerken. Risicobeheer is volledig opgenomen in het beleggingsproces om ervoor te zorgen dat de posities voldoen aan de vooraf vastgestelde richtlijnen en dat de portefeuille goed gespreid is. Het fonds kan beleggers beschermen tegen negatieve valutaire ontwikkelingen door het actief afdekken van valutarisico's Het fonds streeft ernaar volledig belegd te zijn. Robeco Emerging Markets Smaller Companies streeft naar een hoger rendement dan de MSCI Emerging Markets Mid Cap Index over een volledige marktcyclus. Dit Subfund mag beleggen in Chinese A-aandelen via de QFII-faciliteit en/of een Stock Connect Programme, wat mogelijk extra risico's met zich meebrengt op het gebied van clearing en afwikkeling, regelgeving, bedrijfsprocessen en tegenpartijen.

Het risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces, zodat de posities altijd voldoen aan de vastgestelde richtlijnen.