SI Debate: Waarom contrair zijn de juiste aanpak is voor klimaatbeleggen

Eerder deze week lanceerde Robeco zijn bijgewerkte Climate and Nature Transition Plan 2025-2030. Nu we onze nieuwe doelen en belangrijkste acties presenteren, realiseren we ons dat de wereld er nu heel anders voorstaat dan toen we in 2021 onze klimaatroutekaart publiceerden.

Op dat moment zagen we een golf van toezeggingen van regeringen, industrieën en beleggers, die ruim 80% van de wereldwijde uitstoot en het wereldwijde bbp vertegenwoordigden. Nu worden de regionale verschillen steeds groter, doordat de wereld wordt gekenmerkt door geopolitieke conflicten, deglobalisering en afnemend vertrouwen in multilaterale samenwerking.

De nieuwe geopolitieke en economische realiteit vereist dat we onze benadering herbalanceren, innoveren en segmenteren. Tegelijkertijd kijken we als investment engineers verder dan de huidige realiteit naar de wetenschappelijke feiten. We houden vast aan ons langetermijnperspectief en we hebben duurzaam beleggen altijd gezien als gezond verstand en commerciële logica. Klimaatrisico's zijn reëel; extreme weersomstandigheden nemen toe. De wetenschap is niet veranderd en daarom houden we vast aan onze overtuiging over de richting waarin we gaan.

Onze visie blijft dat het veiligstellen van economische, ecologische en sociale activa een voorwaarde is voor een gezonde economie en waardecreatie op de lange termijn. Daarom houden we vast aan onze koers in het belang van onze klanten.

Wat is er slimmer en beter aan onze bijgewerkte routekaart? We willen graag drie stappen uitlichten die we nemen.

Ten eerste zetten we ons in om de kwaliteit van onze inspanningen voor decarbonisatie te verbeteren. We willen uitstootreductie in de echte wereld financieren, niet alleen onze gefinancierde uitstoot verminderen. Het verkleinen van onze CO2-voetafdruk was de afgelopen jaren voornamelijk gebaseerd op portefeuilletransacties waarbij CO2-gegevens als primaire maatstaf werden gebruikt.

De komende jaren zullen we meer vertrouwen op toekomstgerichte klimaatanalyses – waaronder ons eigen klimaatverkeerslicht – om te beoordelen of bedrijven geloofwaardige strategieën hebben en echt voorbereid zijn op de transitie naar een CO2-arme economie. Deze inzichten stellen ons in staat om de mate van transitiegereedheid te beoordelen en een betrouwbaar onderscheid te maken tussen koplopers in de klimaattransitie en aanbieders van klimaatoplossingen.

We willen dat een groter deel van onze decarbonisatieportefeuille gebaseerd is op exposure naar deze bedrijven, omdat zij beter gepositioneerd zijn om klimaatgerelateerde risico's te beheren, nieuwe kansen te grijpen en waarde op lange termijn te leveren in een decarboniserende wereld. Dit is slim beleggen: uit ons beleggingsonderzoek blijkt dat klimaatleiders het beter doen dan achterblijvers in hun sector.

Ten tweede integreren we natuurdoelen in onze stewardshipactiviteiten. Klimaatverandering en natuurverlies zijn namelijk nauw met elkaar verbonden. We hebben 274 bedrijven geïdentificeerd in ons beleggingsuniversum met de grootste impact op waterverbruik, gevaarlijk afval en ontbossing. Samen dragen ze bij aan ongeveer 38% van Robeco's totale biodiversiteitsvoetafdruk.

Met ons biodiversiteitsstoplicht hebben we tot nu toe vastgesteld dat meer dan 70% van deze bedrijven achterblijvers zijn. Deze beoordeling vormt een leidraad voor de selectie van bedrijven waarmee we een engagement aangaan en zal ook onze stembenadering bepalen. Net als bij onze stewardshipactiviteiten op het gebied van klimaat gebruiken we het biodiversiteitsstoplicht om alomvattende, datagedreven stewardshipactiviteiten op het gebied van natuur op te bouwen en we integreren beide onderwerpen bij de uitvoering van het programma.

Ten derde vergroten we de reikwijdte van onze doelstellingen aanzienlijk, van ongeveer 40% naar 60% van het vermogen onder beheer of advies. Onze routekaart is gebaseerd op ons werk met klanten aan hun klimaat- en natuurdoelstellingen. Door samen te werken met klanten versterken we onze bijdrage.

Om dit beter zichtbaar te maken worden klantmandaten en indices met materiële klimaatdoelstellingen opgenomen in de reikwijdte van onze routekaart. De komende jaren zullen we blijven innoveren op het gebied van onderzoek, analyses, strategieontwerp en oplossingen op maat om onze klanten te ondersteunen bij het navigeren door het veranderende klimaatlandschap.

We beseffen dat onze stappen contrair zijn. Maar we zijn niet naïef. We zijn ons zeer bewust van de uitdagingen in de huidige markten, de verhoogde politieke onzekerheid en het uitstel van klimaatactie.

Aan de andere kant zijn we ons ook bewust van het risico dat we kansen over het hoofd zien. Uit ons beleggingsonderzoek blijkt dat leiders in de klimaattransitie in de periode 2015-2024 een goede performance hebben laten zien ten opzichte van klimaatachterblijvers in hun sector, en dit jaar tot nu toe is dat ook weer het geval. En hoewel de wereldwijde uitstoot de afgelopen vijf jaar is blijven stijgen, is een toenemend aantal landen erin geslaagd om economische groei los te koppelen van uitstoot op relatieve of absolute basis.

De belangrijkste les van de afgelopen jaren is misschien wel de bevestiging dat we niet in ons eentje vooruitgang kunnen boeken. Of wij als beleggers onze doelen en ambities kunnen realiseren, hangt af van de vooruitgang die de maatschappij in bredere zin boekt. Daarom hebben we onze benadering aangepast aan de regionale realiteit. Toch blijven we vasthouden aan onze koers en werken we samen met onze klanten.

Onze overtuiging blijft dat het aanpakken van de risico's en kansen van klimaatverandering en natuurverlies in het langetermijnbelang is van onze klanten en onze beleggingsperformance. We hebben er alle vertrouwen in dat zo'n wetenschappelijk onderbouwde benadering slimmer en beter is en weer aan kracht zal winnen in onze industrie en de bredere economie.