Duurzaam beleggen
Actieve aandeelhouders
Het actief uitoefenen van uw rechten als aandeelhouder. De twee belangrijkste manieren om dit te doen zijn stemmen op aandeelhoudersvergaderingen en een actieve dialoog aangaan met de ondernemingen waarin is belegd (engagement).
Actieve aandeelhouders bespreken kwesties op het gebied van milieu, maatschappij en corporate governance met de ondernemingen waarin ze beleggen. Dit doen ze om de aandeelhouderswaarde op lange termijn te beschermen en het rendement op lange termijn te verbeteren. Op deze manier kunnen ze heel effectief het gedrag van ondernemingen beïnvloeden, vooral als ze samenwerken met andere aandeelhouders.
Stemmen en engagement zijn twee tools die elkaar versterken als ze worden gecombineerd. Een langdurige relatie die voortkomt uit een meerjarig engagementproces, wekt vertrouwen. Stemmen is dan niet meer alleen het uitbrengen van een stem, maar ook een belangrijk element in een constante uitwisseling van visies.
Er is minder wetenschappelijke literatuur beschikbaar over actief aandeelhouderschap dan over andere thema's rond sustainable investing. Dat komt omdat er nog maar weinig historische informatie over stemmen is en gegevens over engagement vaak vertrouwelijk zijn. Toch zijn er wel wat studies die de relatie tussen actief aandeelhouderschap en financiële resultaten hebben onderzocht.
Rendement waar de wereld beter van wordt
Zo hebben Dimson, Karakaş & Li in ‘Active Ownership’ (2013) de engagement met Amerikaanse beursgenoteerde ondernemingen in de periode 1999-2009 geanalyseerd. Zij signaleerden dat aandelen van ondernemingen in het jaar na het eerste engagementprogramma een afwijkend rendement van gemiddeld +1,8% behaalden. Voor een succesvolle engagement ligt het afwijkende rendement op +4,4%, terwijl er geen reactie van de markt is bij een onsuccesvolle engagement. Daarnaast zien ondernemingen hun operationele resultaten, winstgevendheid, efficiëntie en governance verbeteren na een succesvolle engagement.