Robeco Sustainable Global Stars Equities IL EUR

Michiel Plakman est gérant de portefeuille principal et membre de l'équipe Actions internationales. Il est également co-responsable de l'équipe Actions internationales de Robeco. Il a la charge des actions internationales fondamentales avec une spécialisation dans l'investissement ODD et dans les entreprises des secteurs des technologies de l'information, de l'immobilier et des services de communication, ainsi que dans la construction de portefeuilles. Il occupe cette position depuis 2009. Il était auparavant en charge de la gestion du fonds Robeco IT Equities au sein de l'équipe TMT. Avant de rejoindre Robeco en 1999, il a occupé le poste de gérant de portefeuille d'actions japonaises au sein de Achmea Global Investors (PVF Pensioenen). De 1995 à 1996, il a été gérant de portefeuille Actions européennes pour le fonds de pension de KPN. Il est détenteur d'un Master en économétrie de la Vrije Universiteit d'Amsterdam et titulaire d'un CFA® (Chartered Financial Analyst).

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG, l’établissement d’objectifs (ESG et empreinte environnementale) et le vote. Le fonds n’investit pas dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l’analyse fondamentale « bottom-up » des investissements afin d’évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. Le fonds limite l’exposition aux risques de durabilité élevés lors de la sélection de titres. Le fonds vise également un score ESG supérieur et une empreinte environnementale (carbone, eau et déchets) réduite d’au moins 20 % par rapport à l’indice de référence. De plus, si l’émetteur d’un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’une exclusion. Enfin, le fonds exerce ses droits d’actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.

Les marchés actions mondiaux sont restés performants en juillet après un beau parcours au S1. La bonne nouvelle pour les marchés actions est que l'inflation continue à se calmer, comme l'a montré l'inflation de base aux États-Unis, qui a ralenti à +3 % en glissement annuel. Cela a conduit le marché à spéculer sur le fait que la dernière hausse des taux courts de la Fed pourrait bien être la dernière, ou qu'il n'y aura peut-être qu'un seul autre relèvement en septembre. La Fed a maintenant l'avantage de disposer d'une période assez longue pour examiner les données économiques avant de décider d'une nouvelle hausse des taux lors de la réunion de septembre. En conséquence, les taux longs aux États-Unis ont un peu baissé, ce qui a soutenu la poursuite du rally des titres à duration longue. Le marché semble aussi anticiper un atterrissage en douceur de l'économie US, même si les indicateurs d'activité, tels que l'indice PMI, laissent encore présager des temps plus difficiles.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 1,94%. La performance du portefeuille a été neutre en juillet. Après un début de mois très difficile, nous avons réussi à compenser la plupart des pertes face à l'indice. Au cours du mois, les valeurs des services de communication se sont distinguées. Alphabet et Meta ont publié de bons résultats et fait état d'une accélération de croissance et d'un bon contrôle des dépenses d'investissement et frais d'exploitation, ce qui favorise les marges. Nos valeurs bancaires ont aussi été profitables, Bank of America et Sumitomo Mitsui contribuant toutes deux à la performance. Nous attendions depuis un certain temps la décision de la Banque du Japon de renoncer au contrôle strict de la courbe des taux, et la BoJ a quelque peu assoupli ce cadre, ce qui devrait soutenir les banques japonaises. En revanche, nos positions dans la santé, telles que Eli Lilly et AstraZeneca, ont apporté des contribution plus faibles.

Nos perspectives pour les marchés actions développés sont relativement neutres pour le reste de l'année. Beaucoup dépendra du fait que l'économie américaine puisse profiter d'un atterrissage en douceur et les prévisions de bénéfices sont donc assez modérées. Nous attendons aussi avec impatience les prochains chiffres de l'inflation, qui devraient déterminer la prochaine décision de la Fed sur les taux lors de la réunion de septembre. Il est probable que la Fed ait fini de relever ses taux, et il restera encore à voir quel en sera l'impact sur l'économie américaine. Il en va de même pour l'Europe, où nous pensons que la BCE a bientôt fini de relever ses taux, même si les chiffres de l'inflation européenne continuent d'être plus élevés qu'aux États-Unis. Nous prévoyons par conséquent que le marché évoluera encore dans une large fourchette jusqu'à ce qu'il y ait plus de clarté sur l'inflation et les taux. Nous jugeons le potentiel haussier assez limité pour l'ensemble du marché, car les bénéfices font l'objet d'une pression croissante dans la plupart des secteurs et les valorisations semblent déjà tendues, surtout pour le marché américain.