Robeco Chinese Equities E EUR

L'équipe d'investissement Actions chinoises est composée de cinq professionnels de l'investissement ayant 10 ans d'expérience en moyenne, et qui possèdent des compétences complémentaires et une expertise mondiale de l'investissement. Au sein de l'équipe, les gérants de portefeuille replacent les connaissances locales dans le contexte d'une perspective régionale et mondiale plus large. Notre présence locale à Hong Kong et Shanghai permet d'assurer une couverture optimale du marché offshore et onshore, respectivement.

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG, l’engagement et le vote. Le fonds n’investit pas dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des investissements afin d’évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. Le fonds limite l’exposition aux risques de durabilité élevés lors de la sélection de titres. De plus, si l’émetteur d’un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’un dialogue actif. Enfin, le fonds exerce ses droits d’actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.

Les investisseurs ont profité de bénéfices en février après la plus forte reprise depuis novembre 2022, due aux préoccupations géopolitiques et la révision des attentes concernant la croissance de la Chine en 2023. Nos examens du terrain suggèrent que l’économie connaît une relance, avec des marchés immobiliers en baisse et une reprise de la consommation. Les activités commerciales se normalisent également et retrouvent leurs niveaux pré-pandémiques, alors que les entrepreneurs cherchent frénétiquement à rattraper le terrain perdu au cours des trois dernières années.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -6,11%. Robeco Chinese Equities a surperformé son indice de 0,1 % en février. L’industrie et la consommation cyclique ont été favorables. Les contributions négatives sont venues des services financiers et des technologies de l’information. Les principaux contributeurs ont été MINISO Group, China Resources Pharmaceutical et Beijing New Building Materials. Les positions défavorables ont été Meituan, Genscript Biotech et WuXi AppTec.

Nous devenons plus optimistes à l'égard du marché chinois, plusieurs évolutions positives signalant un basculement vers une reprise et réduisant la prime de risque. À mesure que la Chine sort de la pandémie, la libération de la demande refoulée contribuera à alimenter un rebond significatif des services, grâce à l'épargne excédentaire accumulée ces 3 dernières années. Entre-temps, le gouvernement poursuit ses politiques favorables à la croissance, en assouplissant davantage l'immobilier et en accélérant les investissements en infrastructures. Une hausse des dépenses grâce à de nouvelles dispositions pour les obligations spéciales des collectivités locales soutiendra les activités d'infrastructures. Des outils politiques ciblés, notamment le programme de prêt aux petites entreprises, peuvent également contribuer à restaurer la confiance pour les petites entreprises. Ceci, conjugué à un léger assouplissement des conditions monétaires, soutiendra la croissance en 2023, contrairement au resserrement de la politique monétaire en Europe et aux États-Unis.