Robeco Chinese Equities D USD

L'équipe d'investissement Actions chinoises est composée de cinq professionnels de l'investissement ayant 10 ans d'expérience en moyenne, et qui possèdent des compétences complémentaires et une expertise mondiale de l'investissement. Au sein de l'équipe, les gérants de portefeuille replacent les connaissances locales dans le contexte d'une perspective régionale et mondiale plus large. Notre présence locale à Hong Kong et Shanghai permet d'assurer une couverture optimale du marché offshore et onshore, respectivement.

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG, l’engagement et le vote. Le fonds n’investit pas dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des investissements afin d’évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. Le fonds limite l’exposition aux risques de durabilité élevés lors de la sélection de titres. De plus, si l’émetteur d’un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’un dialogue actif. Enfin, le fonds exerce ses droits d’actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.

En août, le marché chinois a gommé ses gains de ces deux derniers mois en raison de statistiques économiques inférieures aux attentes en juillet et un manque de rapide soutien politique. Ces craintes ont été exacerbées par la défaillance de Zhongrong Trust sur des produits valorisés 350 milliards de yuans conjuguée à une hausse des défauts potentiels parmi les promoteurs immobiliers chinois. Malgré diverses mesures de relance, dont une réduction de 5 pb du droit de timbre et une baisse de 0,146 pb de la taxe boursière, des ajustements des rythmes d’introductions en bourse et des refinancements et un examen accru des réductions illicites d’actions, le marché ne s'est pas redressé comme prévu, les investisseurs attendant des politiques de relance.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -8,64%. En août, Robeco Chinese Equities a surperformé son indice de +0,5 %. La consom. cyclique et l'industrie ont été payants. L'énergie et la santé ont été pénalisantes. Les principales contributions ont été MINISO, JD.com et JCHX Mining. Les principales incidences négatives ont été iQIYI, Hesai Group et Ping An Insurance.

Nous sommes optimistes à l'égard du marché de la Chine, où les décideurs visent à renforcer la confiance du marché par des politiques plus favorables axées sur l'expansion de la demande intérieure et la prévention des risques. Toutefois, la montée des risques géopolitiques pourrait entraîner une volatilité accrue. Le soutien politique se renforce et une nouvelle série de mesures d'assouplissement est attendue au S2, la réunion du Politburo de juillet ayant donné un ton plus favorable à la croissance, en mettant l'accent sur la réduction des risques pour l'économie et le rétablissement de la confiance dans le secteur privé. Dans l'ensemble, si l'économie chinoise reste confrontée à des défis, il y a aussi des raisons d'être optimiste, car la Chine s'efforce de maintenir sa reprise économique.