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Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration FH EUR

Benchmark: Bloomberg Euro Aggregate Corporates Financials Subordinated 2% Issuer Cap
ISIN: LU1840770868
Anlagegattung
Aktueller Nettoinventarwert ()
Wertentwicklung Lfd. Jahr ()
Währung EUR
Fondsvermögen ()
Ertragsverwendungthesaurierend

Über diesen Fonds

Der aktiv verwaltete Fonds ist ein Feeder-Fonds (der „Feeder-Fonds“) und als solcher investiert er mindestens 85 % seiner Anlagen in Anleihen der Klasse Z2H von Robeco Capital Growth Funds SICAV - Robeco Financial Institutions Bonds („der Master-Fonds“). Der Master-Fonds investiert überwiegend in nachrangige auf den Euro lautende Anleihen, die von Finanzinstituten ausgegeben werden, und ähnliche nicht-staatliche festverzinsliche Wertpapiere. Die Auswahl der Anleihen basiert auf einer Fundamentalanalyse.Das Ziel des Fonds ist es, langfristigen Kapitalzuwachs zu liefern. Der Feeder-Fonds verwendet Derivative, um die Duration des Master-Fonds abzusichern. Die Durations-Absicherung führt zu beabsichtigten Performance-Unterschieden zwischen dem Feeder-Fonds und dem Master-Fonds. Zinssatzbewegungen werden unterschiedliche Effekte auf den Master- und den Feeder-Fonds haben.

Marktentwicklungen

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Die Spreads für nachrangige Anleihen von Banken und Versicherungen verengten sich leicht im Monatsverlauf und lagen damit mehr oder weniger im Einklang mit dem gesamten IG-Credit-Markt. Die Märkte für Unternehmensanleihen waren bisher ziemlich immun gegen den Stress auf dem chinesischen Immobilienmarkt. Wahrscheinlich sind die Engagements der europäischen Banken in diesem Sektor sehr begrenzt. Die Staatsanleihemärkte wurden im September weiter abverkauft, während die Gesamtinflation der Eurozone auf 10-jährige Höchststände gestiegen ist. Die EZB hält es immer noch für zu früh, über einen QE-Exit zu sprechen. Allerdings hat sie das monatliche Netto-Kauftempo von PEPP nach der jüngsten Beschleunigung im Juli "rekalibriert". Wenn die Pandemie es zulässt, könnte bis Jahresende ein schrittweises Auslaufen von PEPP bis Mitte 2022 vereinbart werden. Die Emission von Anleihen nahm im September wieder zu, und wir beteiligten uns an mehreren Neuemissionen. Die NatWest Group kehrte auf den europäischen Markt mit einer 11NC6 Tier 2-Anleihe zurück, die wir erworben haben. Neu im Portfolio ist auch AIA, die asiatische Lebensversicherungsgesellschaft, die einen 10NC5 Tier 2 in Euro emittiert hat. Außerdem kauften wir die Neuemissionen von BCP, Nordea und Allianz.

Fondsallokation

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Name Sektor Gewicht
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Währungsstrategie

Sämtliche Währungsrisiken werden abgesichert.

Grundsätze betreffend Derivate

Der Feeder-Fonds verwendet Derivative, um die Duration des Master-Fonds abzusichern. Die Durations-Absicherung führt zu beabsichtigten Performance-Unterschieden zwischen dem Feeder-Fonds und dem Master-Fonds. Zinssatzbewegungen werden unterschiedliche Effekte auf den Master- und den Feeder-Fonds haben.

Ausschüttungspolitik

Diese Anteilklasse des Fonds ist thesaurierend.

Anlagepolitik

Der aktiv verwaltete Fonds ist ein Feeder-Fonds (der „Feeder-Fonds“) und als solcher investiert er mindestens 85 % seiner Anlagen in Anleihen der Klasse Z2H von Robeco Capital Growth Funds SICAV - Robeco Financial Institutions Bonds („der Master-Fonds“). Der Master-Fonds investiert überwiegend in nachrangige auf den Euro lautende Anleihen, die von Finanzinstituten ausgegeben werden, und ähnliche nicht-staatliche festverzinsliche Wertpapiere. Die Auswahl der Anleihen basiert auf einer Fundamentalanalyse.Das Ziel des Fonds ist es, langfristigen Kapitalzuwachs zu liefern. Über die Investition in den Master-Fonds soll der Fonds ein besseres Nachhaltigkeitsprofil als der Vergleichsindex erreichen, indem er bestimmte ESG-Merkmale (ökologische, soziale und Corporate-Governance-Merkmale) im Sinne von Artikel 8 der europäischen Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor fördert und ESG- und Nachhaltigkeitsrisiken in den Anlageprozess integriert. Der Fonds wendet eine Ausschlussliste auf der Basis umstrittener Verhaltensweisen, Produkte (einschließlich umstrittene Waffen, Tabak, Palmöl und fossile Brennstoffe) und Länder an, ergänzend zu Anlegerdialogen. Der Feeder-Fonds verwendet Derivative, um die Duration des Master-Fonds abzusichern. Die Durations-Absicherung führt zu beabsichtigten Performance-Unterschieden zwischen dem Feeder-Fonds und dem Master-Fonds. Zinssatzbewegungen werden unterschiedliche Effekte auf den Master- und den Feeder-Fonds haben. Der Master-Fonds hat das Ziel, die Benchmark zu übertreffen, indem er Positionen hält, die von der Benchmark abweichen. Ziel des Master-Fonds ist es, die Benchmark langfristig zu übertreffen und gleichzeitig relative Risiken durch die Anwendung von Grenzwerten (in Bezug auf Währungen und Emittenten) für das Ausmaß der Abweichung von der Benchmark zu begrenzen. Dadurch wird auch die Abweichung der Wertentwicklung gegenüber der Benchmark begrenzt. Die Benchmark ist ein breiter marktgewichteter Index, der nicht mit den vom Fonds geförderten ESG-Eigenschaften übereinstimmt.

Nachhaltigkeitsprofil

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Ausschlüsse

Vollständige ESG-Integration

Prognose des Fondsmanagements

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Wir glauben weiterhin, dass bei der Beurteilung unserer Aussichten für die nächsten Quartale Bescheidenheit angebracht ist. Abgesehen von der Schwierigkeit, unter den gegenwärtigen Bedingungen Vorhersagen zu treffen, stellt sich auch die Frage nach deren Relevanz. Sind Fundamentaldaten in einer Welt der finanziellen Repression, in der Geld- und Finanzpolitiker die Weichen stellen, noch wichtig? Es scheint, als ob die Märkte die Rolle der Fundamentaldaten jahrelang heruntergespielt hätten; ein Szenario, in dem die Beziehung zwischen Fundamentaldaten und Märkten wiederhergestellt werden könnte, wäre, wenn die Zentralbanken ihren Einfluss verringern würden. Die Schlüsselfragen für die Märkte lauten daher: Wann wird dies geschehen und sollten wir auf die Signale der Zentralbanken, den Liquiditätsbestand, den Liquiditätsfluss oder sogar das Delta des Liquiditätsflusses achten? Angesichts überzogener Bewertungen und enger Positionierung könnte der Markt unserer Meinung nach für das Delta des Flusses anfällig sein. In den letzten Quartalen haben wir die allgemeine Marktsensitivität des Portfolios auf neutral im Vergleich zum Index reduziert. Das haben wir vor allem durch die Verkleinerung unseres Engagements in CoCos erreicht. In einem Umfeld mit niedrigen und komprimierten Spreads ist unserer Ansicht nach eine vorsichtigere Positionierung sinnvoll.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

Herr de Moor ist Senior Portfolio Manager und Mitglied des Credit-Teams. Bevor Herr de Moor 2005 zu Robeco kam, war er bei SBA Artsenpensioenfondsen sechs Jahre als Senior Portfolio Manager im Aktienbereich tätig. Davor war er bei SNA Asset Management drei Jahre als Portfoliomanager im Aktienbereich und zwei Jahre als Researchanalyst tätig. Jan Willem de Moor begann seine berufliche Karriere in der Anlagebranche 1994. Er besitzt den Master-Abschluss der Universität Tilburg in Wirtschaftswissenschaften.

Details

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Verwaltungsgesellschaft
Fondsvermögen
Volumen der Aktienklasse
Umlaufende Anteile
ISINLU1840770868
BloombergROFIFHE LX
Valoren42285676
WKN
Verfügbarkeit
Datum 1. Preisfeststellung1530144000000
Geschäftsjahresende31-12
Rechtsstatus
Ex-ante Tracking-Error-Limit (%)
Morningstar
Referenzindex

Kosten dieses Fonds

Laufende Gebühren

Diesem Fonds werden laufende Gebühren belastet in Höhe von
Diese Gebühren umfassen
Verwaltungsgebühr
Servicegebühr

Transaktionskosten

Die zu erwartenden Transaktionskosten belaufen sich auf

Performancegebühr

Dem Fonds können außerdem eine Performancegebühr belastet werden in Höhe von

Sonstige Gebühren

max. Ausgabegebühr
max. Rücknahmegebühr
max. Zeichnungsgebühr
max. Wechselgebühr

Steuerliche Behandlung des Produkts

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Steuerliche Behandlung des Anlegers

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.