Robeco Euro Government Bonds 2C EUR

Anwendung eines aktiven und anpassbaren Ansatzes für Euro-Staatsanleihen

Anteilklasse Anteilklasse Alle Anteilklassen eines Produkts sind in demselben Wertpapierportfolio investiert und haben dieselben Anlageziele und Anlagerichtlinien. Allerdings können sie sich in einzelnen Parametern unterscheiden. Unter anderem kann es beispielsweise Abweichungen im Hinblick auf Ertragsverwendung, Währungs-Exposure oder Gebühren und Kosten geben. Die gängigsten Anteilklassen bei Robeco sind folgende: a) D/DH-Anteile, dies sind reguläre Anteile, die allen Anlegern offenstehen; b) I/IH-Anteile für institutionelle Investoren wie von Zeit zu Zeit von der Luxemburger Finanzaufsichtsbehörde definiert. Mehr Informationen zu den Anteilklassen finden Sie im Verkaufsprospekt.

Gattung und Codes

Anlagegattung
Anleihen
ISIN
LU1241712022
Bloomberg
ROE2CHE LX

Anlagegattung

Anleihen

ISIN

LU1241712022

Bloomberg

ROE2CHE LX

Benchmark

Bloomberg Euro Aggregate: Treasury

Angaben zur Nachhaltigkeit
Angaben zur Nachhaltigkeit
Gemäß der Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) der EU können Produkte als Fonds gemäß Artikel 6, 8 oder 9 klassifiziert werden.
Artikel 6-Fonds: Produkt ohne ausführliche Offenlegungen bzgl. Nachhaltigkeit im Unterschied zu Fonds gemäß Art. 8 und 9.
Artikel 8-Fonds: Produkt ohne nachhaltigkeitsbezogenes Anlageziel, das jedoch ökologische oder soziale Charakteristika anstrebt und bei dem ausführliche Offenlegungen bzgl. Nachhaltigkeit stattfinden.
Artikel 9-Fonds: Produkt mit nachhaltigkeitsbezogenem Anlageziel, bei dem ausführliche Offenlegungen bzgl.
Nachhaltigkeit stattfinden Unabhängig von Artikel 8 oder 9 müssen die Unternehmen, in die investiert wird, Praktiken der guten Unternehmensführung einhalten, und nachhaltigkeitsbezogene Investments dürfen keine bedeutenden Schäden verursachen.

Article 8

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Rating

( 31-10- )

Überblick Wertentwicklung & Gebühren Vermögensaufstellung Nachhaltigkeit Kommentar Unterlagen

Merkmale

Ausgesprochen aktiver und adaptiver Ansatz
Wichtigster Performancetreiber: Länderallokation
Aktive Duration und Renditekurvenpositionierung

Über diesen Fonds

Der Robeco Euro Government Bonds ist ein aktiv verwalteter Fonds, der vorwiegend in auf Euro lautende Staatsanleihen investiert. Die Auswahl der Anleihen basiert auf einer Fundamentalanalyse. Das Ziel des Fonds ist es, langfristigen Kapitalzuwachs zu liefern. Der Fonds investiert in auf Euro lautende Staatsanleihen, die von den Mitgliedsstaaten des Euroraums emittiert werden. Dabei wird eine Top-down- und Bottom-up-Analyse miteinander verbunden. Fundamentalanalysen werden zu jedem der drei Performance-Faktoren erstellt: Länderallokation, Durationssteuerung (Zinssensitivität) und Positionierung entlang der Zinsstrukturkurve. ESG-Länder-Scores sind ebenso Teil der Bottom-up-Analysen.

Wichtige Fakten

Per 31-10-2025

Fondsvolumen	EUR 1’040’285’819
Größe der Anteilsklasse	EUR 212’543
Auflegungsdatum der Anteilsklasse	25-06-2015
1 Jahr Wertentwicklung	3.41%
Ertragsverwendung	Ausschüttend

Fondsmanagement

Michiel de Bruin
Stephan van IJzendoorn

Michiel de Bruin ist Leiter von Global Macro und Portfoliomanager. Bevor er 2018 zu Robeco kam, war er Head of Global Rates and Money Markets bei BMO Global Asset Management in London. Davor hatte er verschiedene andere Positionen inne, unter anderem als Leiter von Euro Government Bonds. Bevor er 2003 zu BMO wechselte, war er unter anderem Leiter von Fixed Income Trading bei Deutsche Bank in Amsterdam. Michiel de Bruin arbeitet seit 1986 in dieser Branche. Er hat ein postgraduales Diplom für Investmentanalysen von der VU University in Amsterdam und ist zertifizierter EFFAS-Analyst (CEFA). Herr de Bruin hat einen Bachelor in angewandten Wissenschaften der University of Applied Sciences in Amsterdam. Stephan van IJzendoorn ist Portfoliomanager und Mitglied des Global Macro-Teams von Robeco. Bevor er 2013 zu Robeco wechselte, war er Fixed Income-Portfoliomanager bei F&C Investments und war davor bei Allianz Global Investors und A&O Services in ähnlichen Funktionen tätig. Er begann 2003 seine Laufbahn in der Anlagebranche. Er hat einen Bachelor in Finanzmanagement und einen Master in Investment Management von der VU Universität Amsterdam und ist zertifizierter European Financial Analyst (CEFA).

Pro Zeitraum	Fonds	Referenzindex
1 Monat	1.04%	-
3 Monate	1.07%	-
Lfd. Jahr	2.28%	-
1 Jahr	3.41%	-
2 Jahre	5.46%	-
3 Jahre	3.19%	-
5 Jahre	-2.57%	-
10 Jahre	-0.66%	-
Seit Auflegung 24-06-2015	-0.48%	-

Datum	Betrag
23-09-2025	EUR 0.57
25-06-2025	EUR 0.58
25-03-2025	EUR 0.58
20-12-2024	EUR 0.59

Kosten dieses Fonds	Prozentsatz
Laufende Gebühren Laufende Gebühren	0.47%
Inklusive Verwaltungsgebühr Ein vom Fonds an die Vermögensverwaltungsgesellschaft gezahlte Vergütung für die professionelle Verwaltung des Fonds.	0.25%
Inklusive Servicegebühr Mit der Servicegebühr werden administrative Kosten wie beispielsweise Kosten für Jahresberichte, Hauptversammlungen oder Preispublikationen abgedeckt.	0.16%
Transaktionskosten Die ausgewiesenen Transaktionskosten sind die durchschnittlichen Transaktionskosten p. a. über die letzten drei Jahren, die auf der Grundlage des europäischen Rechts ermittelt wurden.	0.10%

Steuerliche Behandlung des Produkts

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Steuerliche Behandlung des Anlegers

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Fonds

Benchmark

Das Portfolio bleibt in französischen Staatsanleihen untergewichtet, schichtete aber zu einer neutraleren Durationshaltung in Frankreich um, da wir ein Überleben der Regierung Lecornu im vergangenen Monat erwarteten. Dennoch bleiben wir vorsichtig. Es finden zwar Haushaltsverhandlungen statt, aber alle Zugeständnisse (wie die Verschiebung der Rentenreform), die gemacht werden, um Neuwahlen in den kommenden Wochen zu verhindern, werden letztlich zu weiteren Haushaltsproblemen führen. Übergewichtete Positionen in Italien und Spanien wurden auch reduziert, um die Gewinne nach der jüngsten Straffung zu sichern. Wir behielten unsere griechischen Anleihen trotz knapper Bewertungen bei, da die Knappheit der Anleihen die Spreads wahrscheinlich weiter verengen wird. Bulgarien wird im Januar 2026 der EU beitreten, was auch die Aufnahmen in die EGB-Benchmark im März 2026 bedeutet. Wir gehen davon aus, sich dass diese Anleihen im Vorfeld und im Anschluss an die Aufnahme in den Index verengen werden, da eine ganz neue Anlegergruppe diese relativ knappen Anleihen kaufen muss.

Richtlinien

Per 31-10-2025

Marktentwicklungen

Per 31-10-2025

Die Renditen von Staatsanleihen waren im Oktober positiv, wobei US-Staatsanleihen um 0,5 % und deutsche Bundesanleihen um 0,7 % zulegten. Anleihen profitierten von einer kurzen Phase der Risikoaversion aufgrund der Handelsspannungen zwischen den USA und China sowie stabiler US-Inflationsdaten. Obwohl die Fed die Zinsen am 29. Oktober um 25 Bp. senkte, wurde die FOMC-Sitzung immer noch als offensiv angesehen. In der Pressekonferenz dämpfte der Fed-Vorsitzende Powell die Erwartungen für eine Zinssenkung auf der Sitzung am 10. Dezember. Britische Staatsanleihen hatten mit 2,6 % einen starken Monat. Schwächere Arbeitsmarktdaten und eine niedriger als erwartet ausgefallene Inflation führen zu einer optimistischeren Einschätzung des Potenzials für Zinssenkungen durch die Bank of England. Die EZB beschloss am 30. Oktober, die Zinsen beizubehalten, und die Sitzung wirkte sich kaum auf die Renditen aus. Französische OATs konnten trotz der politischen Unruhen und der Herabstufung des Ratings auf A+ durch S&P mit deutschen Bundesanleihen mithalten. Moody's behielt Frankreichs Rating AA3 bei, senkte aber den Ausblick auf negativ.

Erläuterungen zur Wertentwicklung

Per 31-10-2025

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 1,04%. Der Fonds erzielte im Monat eine positive Rendite, auch über seinem Index. Sowohl die übergewichtete Durationsposition als auch die Strategie der Versteilerung der Renditekurve trugen im Laufe des Monats zu den relativen Renditen bei. Das ultralange Ende der Kurve bleibt anfällig, da nun immer mehr niederländische Pensionsfonds von der DNB die Genehmigung erhalten, ab Januar 2026 umzuschichten. Auch die Länderallokation schnitt positiv ab. Die Positionierung in Frankreich belastete leicht, aber die Übergewichtungen in Spanien, Italien und Griechenland trugen positiv bei, da sich die Spreads aufgrund der positiven Risikostimmung an den Märkten weiter verengten. Bei den Schwellenländern war vor allem die Übergewichtung in Bulgarien positiv, da sich das Land dem EU-Beitritt nähert. Die SSA-Allokation trug ebenfalls zur Performance bei; insbesondere die Position in EU-Anleihen.

Prognose des Fondsmanagements

Michiel de Bruin
Stephan van IJzendoorn

Da der Stillstand der US-Regierung anhält, erschwert der Mangel an neuen Daten die Zinsentscheidung der Fed. Letztendlich glauben wir, dass die Fed bereit ist, die Zinsen auf etwa 3,25 % zu senken, was als unteres Ende der neutralen Spanne von 3 bis 4 % angesehen werden kann. Dies dürfte US-Staatsanleihen im vorderen und mittleren Teil der Kurve unterstützen. Die EZB scheint an ihrer Haltung festzuhalten, was die Volatilität der Euro-Kurse wahrscheinlich verringern wird. Dennoch wird erwartet, dass sich die Versteilerung der Euro-Renditekurve fortsetzen wird, da die Aussicht auf ein größeres Angebot und eine geringere Nachfrage der Pensionsfonds nach langen Laufzeiten besteht. Die politischen und fiskalischen Entwicklungen in Frankreich sind weiterhin ein Risiko für OATs, aber das allgemeine Spread-Klima bei Euro-Staatsanleihen wird weiterhin durch bessere Fundamentaldaten und die Heraufstufung der Credit-Ratings unterstützt.

Robeco Euro Government Bonds 2C EUR

Anwendung eines aktiven und anpassbaren Ansatzes für Euro-Staatsanleihen

Merkmale

Über diesen Fonds

Wichtige Fakten

Fondsmanagement

Wertentwicklung

Ertragsverwendung

Gebühren

Steuerliche Behandlung des Produkts

Steuerliche Behandlung des Anlegers

Fondsallokation

Richtlinien

Marktentwicklungen

Erläuterungen zur Wertentwicklung

Prognose des Fondsmanagements

Fondsdokumente

Jahres- und Halbjahresberichte

Bekanntmachungen

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