Argumente für Anlagen in Schwellenländern

Schwellenländer sind durch ein hohes Maß an Streuung gekennzeichnet – in Bezug auf den Entwicklungsstand, den institutionellen Rahmen, die Wirtschaftspolitik, den Grad der Abhängigkeit von natürlichen Ressourcen und die politische Kultur. Diese Heterogenität schafft für ein aktives Management ein fruchtbares Umfeld.

Reine indexbasierte Ansätze schneiden langfristig oft schlechter ab, da sie durch Quellensteuern, begrenzte Liquidität oder die Unfähigkeit, Wendepunkte in lokalen Zyklen zu erfassen, beeinträchtigt werden. Ein aktives Management bietet dagegen die Möglichkeit, Zins- und Währungsrisiken gezielt auszugleichen, Länder mit Erholungspotenzial zu erkennen und Länder, die gerade in eine Krise rutschen, zu vermeiden.

In vielen der innovativsten Volkswirtschaften der Welt sind die Anleger immer noch untergewichtet. Doch damit verzichten sie in ihrem Portfolio auf einige der besten Value- und Wachstumsunternehmen.

Die Schwachstelle der Schwellenländer lag traditionell in ihrer höheren Volatilität gegenüber den Industrieländern – was heute ebenfalls Geschichte ist. Zudem profitieren Schwellenländer aus Bewertungssicht weiterhin davon, dass sie gegenüber Anlagen in Industrieländern mit einem Abschlag gehandelt werden. Unserer Meinung nach hat sich das Risiko-Rendite-Verhältnis erheblich verschoben, da die US-Handels- und Außenpolitik das Ende des regelbasierten Zeitalters signalisiert. Wir sind davon überzeugt, dass Länder, die sich der Innovation verschrieben haben und weniger Verschuldung aufweisen, besonders stark von dieser neuen globalen Ordnung profitieren werden.

Die Performance der Vergangenheit stellt keine Garantie für künftige Ergebnisse dar. Der Wert Ihrer Anlagen kann steigen oder fallen. Ihr Kapital ist gefährdet. Es kann nicht garantiert werden, dass alle Anlageziele erreicht werden.

Die Schwellenländer weisen einen höheren Anteil an den weltweiten Exporten auf. In Regionen wie Asien, Lateinamerika und dem Nahen Osten entstehen globale Wertschöpfungsketten in Branchen, die früher von den USA und Europa dominiert wurden. Dies spiegelt sich auch in einer höheren Trend beim BIP-Wachstum in den Schwellenländern wider, da sich die Multiplikatoreffekte des zunehmenden Handels und des wachsenden Wohlstands sich allmählich niederschlagen.