Der synchrone Wandel – Wenn die Wirtschaft eine seltene Harmonie spielt
Für 2026 wird ein seltener, kurzzeitiger globaler Aufschwung erwartet, der durch nachlassende Handelsspannungen, eine Erholung der Produktion und die Unterstützung der Zentralbanken begünstigt wird. Doch diese Harmonie könnte von nur kurzer Dauer sein, da sich neue Risiken abzeichnen.
In diesem Jahr veröffentlichen wir zwei Ausblicke:
Den Anlageausblick, in dem drei verschiedene Wachstumsszenarien skizziert werden.
Den Ausblick für Sustainable Investing, der einen Anstieg der Investitionen in den Klimaschutz vorhersagt.
Anlageausblick: Der synchrone Wandel
Wichtigste Botschaften
In unserem Basisszenario gehen wir von einem kurzen globalen Aufschwung aus, der durch nachlassende Handelsspannungen ausgelöst wird.
Der europäische Wachstumsmotor springt wieder an und China steht an einem Wendepunkt für die Konjunkturbelebung.
Aktien könnten einen weiteren Aufschwung erleben, die Schwellenländer profitieren von einem schwächeren Dollar und US-Staatsanleihen sind einem Verlustrisiko ausgesetzt.
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Der nächste Schritt der Inflation: Feuer oder Erlöschen?
Während ein zeitgleicher globaler Aufschwung die Inflation anfachen könnte, wird im Bericht vorausgesagt, dass sich der US-VPI um die 3 % bewegen wird und die Inflation in der Eurozone sogar noch niedriger ausfällt. Regionale Unterschiede und politische Kursänderungen könnten das Bild jedoch schnell verändern. So zum Beispiel die Szenarien für Inflationsüberraschungen und ihre Auswirkungen auf die Märkte.
Wir erwarten nachlassende Handelsspannungen, eine Erholung der weltweiten Produktion und die verzögerten Auswirkungen der geldpolitischen Lockerung. Peter van der Welle
Peter van der Welle
Strategist, Investment Solutions
Aktien und Anleihen: Aufschwung oder Zusammenbruch?
Aktien könnten einen weiteren Aufschwung erleben, wenn die Lockerung fortgesetzt wird, aber hohe Bewertungen und das Risiko einer platzenden KI-Blase halten die Märkte in Atem. Anleihen stehen vor der Aussicht auf höhere Renditen und veränderte Laufzeitprämien. Erfahren Sie, welche Sektoren und Regionen eine überdurchschnittliche Performance erwarten lassen – und wo Vorsicht geboten ist.
Extremrisiken: Was könnte 2026 negativ bevorstehen?
Von einer Rezession in den USA und einer platzenden KI-Blase bis hin zu erneuten Handelskriegen und systemischen Kreditereignissen werden in dem Bericht sechs wesentliche Risiken genannt, die die Aussichten beeinträchtigen könnten. Hier finden Sie die vollständige Liste der Auslöser und wie Sie sich auf Marktschocks vorbereiten können.
Ausblick für Sustainable Investing: Den Ton halten
Wichtigste Botschaften
Wir erwarten, dass sich die Kapitalallokation auf Strategien für die Klimawende und die Bewältigung von wetterbedingten Risiken verlagern wird.
Nachhaltig orientierte Anleger werden sich wahrscheinlich stärker in einer erweiterten Wertschöpfungskette der Verteidigungsindustrie einschließlich Infrastruktur engagieren.
Eine potenzielle Stärke ist Thematic Investing, vor allem ETFs mit Fokus auf saubere Energie. Die Emission grüner Anleihen verlangsamt sich.
Wir erwarten eine verstärkte Kapitalallokation in Strategien für die Klimawende, wobei der Schwerpunkt 2026 wahrscheinlich auf physische Klimarisiken fällt. Rachel Whittaker, CFA
Rachel Whittaker, CFA
Head of Sustainable Alpha Research
