chinazh
全球流媒体中场战事

全球流媒体中场战事

28-07-2020 | Consumer trends
流媒体具体是指通过线上渠道向用户提供各种媒体和内容服务,又称OTT。这里也包括蓬勃兴起的音乐及电子游戏行业。
  • Jack  Neele
    Jack
    Neele
    荷宝趋势投资基金经理人
  • Richard  Speetjens
    Richard
    Speetjens
    Portfolio Manager

快速阅读

  • 流媒体市场预计将持续快速增长
  • SVOD服务提升有望刺激订阅量
  • 新冠疫情助推SVOD,音乐及游戏次之
过去几年中,数字消费相关产业经历了深刻变革,流媒体和线上娱乐尤其突出。新冠疫情并未阻挡其成长步伐,全球线上影视产业的销售额在2019到2025间预计将翻一番 [1]
关注官方微信
QR code Wechat

图1:全球线上影视销售额(单位:10亿美元)

来源:Digital TV Research, 2020年5月。

便捷性

用户可以在线上订阅或取消,选择在不同时间和设备上观看想要的内容,这对年轻用户尤其有吸引力。

低成本

相比传统方式,流媒体月费较低,随着供给内容质量的逐年提升,更凸显性价比。

流媒体企业大致分为SVOD供应商和音乐流媒体平台两种。龙头公司有Netflix,Spotify,Apple,Amazon和Google等。其他还有媒体、电信和更广泛的电子消费类公司,如AT&T和Sony等。

除了视频和音乐,订阅制的电子游戏也是增长亮点。此板块仍处于发展初期,有赖于技术水平的进一步提高。

包月付费点播(SVOD)

流媒体的一个重要商业模式是包月付费点播(subscription-based video on demand 简称SVOD),SVOD的基本策略是为订阅用户提供独家内容。之前只能通过影院和传统电视渠道获得的优质内容,现在足不出户就能观看收听。疫情隔离助推了此趋势。代表公司有奈飞,迪斯尼+,以及亚马逊的Prime Video。全球SVOD销售额在2019到2025年间预计将增长500亿美金,总量达980亿美金。

2010年,SVOD先锋奈飞,凭借着与各类电影制作室和电视网络的良好关系,迅速扩张业务。彼时,这些内容制造者期望利用奈飞这样的平台提高销售额。随着SVOD壮大,用户开始取消有线电视订阅,这些内容生产方与奈飞这样的平台终究成了直接竞争对手,逐渐中止了合作。SVOD开始自己制作电影电视剧。

部分制作室和有线电视决定搭建自己的线上平台,并获取终端客户。但只有极少数制作室能最终抗衡奈飞。

图2:流媒体之战:2020年内容支出(预估)

来源:荷宝,BMO Capital Markets via Tubefilter, 2020年1月。

音乐流媒体

音乐板块跟视频类似,国际大公司有Amazon Music, Apple Music, Spotify,中国的本土巨头有腾讯音乐和网易云音乐等。音乐平台的收入更多来自客户忠诚度。音乐流媒体只是音乐/艺术家和听众之间的桥梁,不提供独家内容,因此固定成本更低,但也难以通过内容提升竞争力。

图3:2020年一季度全球音乐流媒体收入占比

来源:Counterpoint research,2020年7月。

为了从内容上突围,今年五月 Spotify推出了独家播客——Joe Rogan的秀“The Joe Rogan Experience”。

音乐流媒体的竞争呈现Universal Music, Sony Music, Warner Music三足鼎立的格局。

电子游戏

尽管相关技术有待突破(如宽带速度),电子游戏仍然是最具潜力的板块。近年,行业龙头(Google Stadia, xCloud of Microsoft, Apple Acrade, Sony等)正努力重振略有放缓的行业增长。腾讯和网易也紧随趋势大力推动中国的线上游戏发展。技术瓶颈有望随着5G的推出有所突破,技术问题的解决只是时间问题。

小结

流媒体在过去十年的爆发式发展远未结束,激烈竞争仍将继续,多巨头并存的行业格局仍将持续存在。疫情加速了客户累积,而不断增长的订阅量使平台有能力产出更优质的内容,从而吸引更多的用户,形成正向循环。

[1]来源:Digital TV Research, Global OTT TV and Video Forecasts, 2020年5月

免责声明:

本文由荷宝海外投资基金管理(上海)有限公司(“荷宝上海”)编制, 本文内容仅供参考, 并不构成荷宝上海对任何人的购买或出售任何产品的建议、专业意见、要约、招揽或邀请。本文不应被视为对购买或出售任何投资产品的推荐或采用任何投资策略的建议。本文中的任何内容不得被视为有关法律、税务或投资方面的咨询, 也不表示任何投资或策略适合您的个人情况, 或以其他方式构成对您个人的推荐。 本文中所包含的信息和/或分析系根据荷宝上海所认为的可信渠道而获得的信息准备而成。荷宝上海不就其准确性、正确性、实用性或完整性作出任何陈述, 也不对因使用本文中的信息和/或分析而造成的损失承担任何责任。荷宝上海或其他任何关联机构及其董事、高级管理人员、员工均不对任何人因其依据本文所含信息而造成的任何直接或间接的损失或损害或任何其他后果承担责任或义务。 本文包含一些有关于未来业务、目标、管理纪律或其他方面的前瞻性陈述与预测, 这些陈述含有假设、风险和不确定性, 且是建立在截止到本文编写之日已有的信息之上。基于此, 我们不能保证这些前瞻性情况都会发生, 实际情况可能会与本文中的陈述具有一定的差别。我们不能保证本文中的统计信息在任何特定条件下都是准确、适当和完整的, 亦不能保证这些统计信息以及据以得出这些信息的假设能够反映荷宝上海可能遇到的市场条件或未来表现。本文中的信息是基于当前的市场情况, 这很有可能因随后的市场事件或其他原因而发生变化, 本文内容可能因此未反映最新情况,荷宝上海不负责更新本文, 或对本文中不准确或遗漏之信息进行纠正。
Logo

Disclaimer

The information contained in the website is solely intended for professional investors. Some funds shown on this website fall outside the scope of the Dutch Act on the Financial Supervision (Wet op het financieel toezicht) and therefore do not (need to) have a license from the Authority for the Financial Markets (AFM).

The funds shown on this website may not be available in your country. Please select your country website (top right corner) to view the products that are available in your country.

Neither information nor any opinion expressed on the website constitutes a solicitation, an offer or a recommendation to buy, sell or dispose of any investment, to engage in any other transaction or to provide any investment advice or service. An investment in a Robeco product should only be made after reading the related legal documents such as management regulations, prospectuses, annual and semi-annual reports, which can be all be obtained free of charge at this website and at the Robeco offices in each country where Robeco has a presence.

Please confirm that you are a professional investor and/or institutional investor and that you have read, understood and accept the terms of use for this website.

I Disagree