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Robeco Euro Government Bonds GH EUR

Benchmark: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Treasury (EUR)
ISIN: LU1736382992
  • Ausgesprochen aktiver und adaptiver Ansatz
  • Wichtigster Performancetreiber: Länderallokation
  • Aktive Duration und Renditekurvenpositionierung
Anlagegattung
Aktueller Nettoinventarwert ()
Wertentwicklung Lfd. Jahr ()
Währung EUR
Fondsvermögen ()
ErtragsverwendungJa

Über diesen Fonds

Robeco Euro Government Bonds investiert nur in Euro denominierte Staatsanleihen. Die Auswahl der Anleihen basiert auf einer Fundamentalanalyse. Der Fonds investiert in auf Euro lautende Staatsanleihen, die von den Mitgliedsstaaten des Euroraums emittiert werden. Dabei wird eine Top-down- und Bottom-up-Analyse miteinander verbunden. Fundamentalanalysen werden zu jedem der drei Performance-Faktoren erstellt: Länderallokation, Durationssteuerung (Zinssensitivität) und Positionierung entlang der Zinsstrukturkurve. Länder-ESG-Werte sind ebenso Teil der Bottom-up-Analysen.

Kursentwicklung

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Kursentwicklung

Robeco Euro Government Bonds GH EUR

Wertentwicklung

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Thema Fonds Index
1 Monat
3 Monate
Lfd. Jahr
1 Jahr
2 Jahre
3 Jahre
5 Jahre
10 Jahre
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Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.
Thema Fonds Referenzindex
Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.

Erläuterungen zur Wertentwicklung

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Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von -0,19%. Das Ergebnis des Fonds hat deutlich von diesen relativen Positionen profitiert. Besonders die Länderpositionierung trug zu den Ergebnissen bei. Präsident Draghi hat nicht enttäuscht und ein umfassendes Stimulierungspacket vorgestellt. Insbesondere das offene Ende des QE-II-Programms war eine zurückhaltende Überraschung für die Märkte. Die Spreads der Peripherie schrumpften erheblich, was den deutlichen Übergewichtungen in Italien, Portugal und Spanien zugutekam. Außerdem trugen die relative Durationsübergewichtung und die Abflachung der Kurve zu den relativen Ergebnissen bei, wenn auch in kleinerem Umfang.

Statistiken

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Thema 3 Jahre 5 Jahre
Ex-post Tracking-Error (%)
Information-Ratio
Sharpe-Ratio
Alpha (%)
Beta
Standardabweichung
Max. monatlicher Gewinn (%)
Max. monatlicher Verlust (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema 3 Jahre 5 Jahre
Monate der Outperformance
Hit-Ratio (%)
Hausse-Monate
Monate der Outperformance in einer Hausse
Hit-Ratio Hausse (%)
Baisse-Monate
Monate der Outperformance in einer Baisse
Hit-Ratio Baisse (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema Fonds Referenzindex
Bonitäts-Rating
Modifizierte Duration (optionsadjustiert, in Jahren)
Restlaufzeit (in Jahren)
Yield-to-Worst (%)

Ertragsverwendung

Datum Betrag

Marktentwicklungen

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Die meisten Staatsanleihen verbuchten im September negative Ergebnisse, nachdem sich die Gewinne nach einer starken Anleiherallye im August erholten. Deutsche Bundesanleihen fielen um -1,1 % und auch US-Staatsanleihen verloren -1,2 %; die meisten entwickelten Märkte für Staatsanleihen verbuchten ähnliche Ergebnisse. Die Märkte der Euro-Peripherie schnitten weniger schlecht ab, und Italien verbuchte sogar ein positives Ergebnis von 1,4 %, was die positive Stimmung in Bezug auf die neue Regierungskoalition aus Fünf Sterne und PD reflektierte. Britische Gilts waren eine andere positive Ausnahme, da das wirtschaftliche Umfeld im Vereinigten Königreich aufgrund der anhaltenden Brexit-Unsicherheit noch schlechter wurde. Die Zentralbanken trugen dazu bei, die Erträge nach oben zu drücken. Die EZB senkte die Zinsen und kündigte bei ihrer Zusammenkunft im September ein neues Anleihekaufprogramm an, wies aber auch darauf hin, dass steuerliche Stimulierungsmaßnahmen eine größere Rolle bei der Stimulierung der Wirtschaft spielen sollen. In den USA beruhte der Anstieg der Renditen auf der Enttäuschung beim „Dot Plot“, der erwarteten Zinsentwicklung des Fed-Fonds, die von den Teilnehmern des FOMC-Treffens signalisiert worden war.

Fondsallokation

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Name Sektor Gewicht
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Fondsklassifizierung

BeschreibungJaNeink.A. 
Stimmabgabe
ESG-Engagement
Einbeziehung von ESG-Aspekten
Ausschluss
BeschreibungJaNeink.A. 
ESG-Filter
ESG-Filter & Einbeziehung von ESG-Kriterien
Themenfonds mit ESG-Ausrichtung

Währungsstrategie

Der Fonds ist keinen Währungsrisiken ausgesetzt, da der Fonds in auf Euro lautende Anleihen investiert.

Grundsätze betreffend Derivate

Robeco Euro Government Bonds macht von Futures auf Staatsanleihen Gebrauch. Die betreffenden Derivate werden als sehr liquide angesehen.

Ausschüttungspolitik

Im Prinzip zahlt der Fonds jährlich eine Dividende aus.

Verfahren zur Einbeziehung von ESG-Aspekten

In unseren Staatsanleihen-Portfolios basiert die aktive Länderauswahl auf einer Kombination aus Bottom-Up- und Top-Down-Analysen. In der Bottom-Up-Analyse sind ESG-bezogene Kriterien ein integraler Bestandteil neben der finanziellen Situation des Emittenten und dem Konjunkturzyklus. Bei unserer Top-Down-Analyse fließt das selbstentwickelte Country Sustainability Ranking (CSR) von RobecoSAM in unsere Entscheidung über die Länderallokation ein. Das CSR dient als Frühwarnsystem. Es hilft uns, Probleme und Chancen in Ländern zu erkennen, lange bevor sie sich auf Spreads auswirken oder von den Rating-Agenturen bemerkt werden.

Anlagepolitik

Der Fonds Robeco Euro Government Bonds investiert in auf Euro lautende Staatsanleihen, die von den Staaten des Euroraums emittiert werden. Investments in Staatsanleihen erfordert ein aktives Management, um die Länder- und Zinssatzrisiken bewältigen zu können. Die Performance des Fonds wird durch verschiedene Treiber angetrieben, von denen die Länderallokation gegenwärtig die dominanteste ist. Das Team nimmt aktiv Zuordnungen innerhalb der Engagements der europäischen Kern- und Peripherieländer vor. Somit können Anleger von den Spread-Bewegungen profitieren, während die Anlagerisiken unter Kontrolle gehalten werden. Der Fonds strebt eine Performance über der des dazugehörigen Index an, des Barclays Euro-Aggregate: Treasury. Das Ziel der Länderallokationsentscheidungen besteht darin, den Preisunterschieden zwischen den Ländern der Eurozone die Divergenzen in den wirtschaftlichen und politischen Entwicklungen entgegenzustellen. Die Länderansichten können entweder breitere Trends (zum Beispiel Wechsel in der europäischen Politik) oder länderspezifische Entwicklungen erfassen. Beide werden auf eine strukturierte Weise bewertet, indem die Top-down- (Makroumgebung & Politik, Bewertung, Stimmung & Positionierung) und Bottom-up-Inputs (Schuldenbelastbarkeit eines Landes, makroökonomischer Zyklus, ESG-Profil) kombiniert werden. Neben der Länderallokation handelt es sich bei der aktiven Duration und Renditenkurvenpositionierung ebenfalls um Alpha-Treiber. Die Risikobudgetierung kann im Laufe der Zeit angepasst werden, um die verlockendsten Anlagemöglichkeiten aufzunehmen.

Risikomanagement

Das Risikomanagement ist in den Anlageprozess integriert, um sicherzustellen, dass die Positionen immer innerhalb eines festgelegten Rahmens bleiben.

Prognose des Fondsmanagements

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Das globale Wirtschaftswachstum geht weiter zurück, was zum großen Teil auf dem langsameren Wachstum in China und den Folgen des US-chinesischen Handelskriegs beruht. Die geldpolitischen Entscheidungsträger in China scheinen begrenzte Lust zu haben, die Wirtschaft zu stimulieren, da sie den Verschuldungsgrad der Wirtschaft reduzieren wollen. Das legt nahe, dass die Zentralbanken in anderen Ländern mehr stimulieren müssen, um die Auswirkungen von globalen Faktoren auf ihre Volkswirtschaften auszugleichen. In Europa bringt der Brexit zusätzliche Unsicherheit für die Wirtschaft. Wir sehen Spielraum für einen Rückgang der Erträge, insbesondere an den Märkten, wo die Gewinne noch deutlich im positiven Bereich liegen.

Michiel de Bruin, Stephan van IJzendoorn
Michiel de Bruin, Stephan van IJzendoorn

Michiel de Bruin, Stephan van IJzendoorn

Michiel de Bruin ist stellvertretender Leiter des Fixed Income Global Macro Teams und stellvertretender Manager von Euro Government Bonds. Vor seinem Wechsel zu Robeco arbeitete Michiel bei BMO Global Asset Management in London, zuletzt als Leiter von Global Rates and Money Markets. Davor hatte er verschiedene andere Positionen inne, unter anderem als Leiter von Euro Government Bonds. Vor seiner Tätigkeit bei BMO war er unter anderem stellvertretender Leiter von Fixed Income Sales and Trading bei NIB Financial Markets in Amsterdam. Michiel begann seine Karriere in der Branche 1986 und besitzt einen Bachelor-Abschluss der Universität für angewandte Wissenschaften in Amsterdam. Herr Van IJzendoorn ist Portfolio Manager im Global Fixed Income Macro-Team von Robeco. Bevor er 2013 bei Robeco einstieg, war Stephan als Senior Portfolio Manager Fixed Income für F&C Investments tätig. Vor dem Wechsel zu F&C Investments hat er bei Allianz Global Investors und A&O Services vergleichbare Funktionen bekleidet. 2003 begann Stephan seine Karriere in der Kapitalanlagebranche. Er verfügt über einen Bachelor-Abschluss in Financial Management, einen Master in Investment Management von der Vrije Universiteit Amsterdam und eine CEFA-Beurkundung.

Details

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Verwaltungsgesellschaft
Fondsvermögen
Size of share class
Umlaufende Anteile
ISINLU1736382992
BloombergROEGBGH LX
Valoren39526018
WKN
Verfügbarkeit
Datum 1. Preisfeststellung1513209600000
Geschäftsjahresende31-12
Rechtsstatus
Ex-ante Tracking-Error-Limit (%)
Referenzindex

Kosten dieses Fonds

Laufende Gebühren

Diesem Fonds werden laufende Gebühren belastet in Höhe von
Diese Gebühren umfassen
Verwaltungsgebühr
Servicegebühr

Transaktionskosten

Die zu erwartenden Transaktionskosten belaufen sich auf

Performancegebühr

Dem Fonds können außerdem eine Performancegebühr belastet werden in Höhe von

Sonstige Gebühren

max. Ausgabegebühr
max. Rücknahmegebühr
max. Zeichnungsgebühr
max. Wechselgebühr

Steuerliche Behandlung des Produkts

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Steuerliche Behandlung des Anlegers

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

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