switzerlandde
Weshalb Lithium unter den Batteriemetallen konkurrenzlos führend bleibt

Weshalb Lithium unter den Batteriemetallen konkurrenzlos führend bleibt

18-11-2021 | Einblicke

Dank struktureller Unterstützung, niedriger Kosten und erwiesener Leistungsfähigkeit bei Elektroautos ist Lithium ideal für ein Exposure gegenüber den Trends zur Elektrifizierung und Dekarbonisierung.

  • Pieter Busscher
    Pieter
    Busscher
    Senior Portfolio Manager, RobecoSAM Smart Materials Strategy
  • Giacomo Fumagalli
    Giacomo
    Fumagalli
    Equity Analyst

In aller Kürze

  • Das kräftige Wachstum am Markt für Elektroautos wird die Nachfrage nach Lithium weiterhin hoch halten
  • Lithium bietet unter den Batteriespeichermaterialien die richtige Mischung aus chemischen Eigenschaften und Kosten
  • Die Dynamik von Angebot und Nachfrage sollte die zukünftige Preisentwicklung stützen

Lithiumbatterien – Starke strukturelle Unterstützung

Die Elektromobilität hat schwungvoll begonnen und sorgt im Automobilsektor zunehmend für Disruption. Im Jahr 2020 wurden weltweit 3 Millionen Elektrofahrzeuge verkauft. Das sind 4,3 % aller Neuwagen. Die Wachstumsrate im laufenden Jahr deutet auf eine ähnliche Entwicklung hin. So betrug zur Jahresmitte der globale Marktanteil von Elektrofahrzeugen 8 %. Im Gegenzug setzt sich der Niedergang des herkömmlichen Verbrennungsmotors weltweit fort. In Europa wurden im dritten Quartal sogar erstmals mehr Elektrofahrzeuge als dieselgetriebene Fahrzeuge verkauft (18,9 % ggü. 17,6 %).

Die weltweite Nachfrage nach Elektrofahrzeugen und das Tempo der Marktdurchdringung wurden durch entschlossene Regulierung unterstützt. In Reaktion auf Luftverschmutzung in Städten und den Klimawandel haben die Regierungen führender Volkswirtschaften auf der ganzen Welt Emissionsgrenzen für CO2 und andere Treibhausgase eingeführt. Am deutlichsten fiel die Verschärfung in Europa aus, wo es auch zur schnellsten Verbreitung von Elektrofahrzeugen gekommen ist. Seit 2009 hat die EU zunehmend strengere CO2-Emissionsgrenzen eingeführt. Das hat einige Mitgliedstaaten zum Verbot neuer Benzin/Diesel-Fahrzeuge in den nächsten 10-30 Jahren veranlasst.

Fortschritte bei der Lithiumionen-Batterietechnologie waren ebenfalls entscheidend dafür, die Kosten von Elektrofahrzeugen zu senken. Das ebnet den Weg für vermehrte Akzeptanz bei den Käufern und größere Marktdurchdringung. Aus diesem Grund basieren die meisten heutigen batteriegetriebenen Elektrofahrzeuge (BEVs) auf Lithiumionen-Technologie. Allerdings sind die Kosten nicht der einzige Faktor, der Lithium begünstigt. Dessen Status als „Batteriematerial der Wahl“ am Markt für Elektrofahrzeuge resultiert aus seiner Überlegenheit in mehreren wichtigen Bereichen. Dazu gehören die hohe Energiedichte (die zu hoher Speicherkapazität führt), geringes Gewicht, niedriges Volumen, Betriebssicherheit und skalierbare Produktionsweise.

Fortschritte bei der Lithium Ionen-Batterietechnologie waren entscheidend für Senkung der Kosten von Elektrofahrzeugen

Hinzu kommt, dass die anhaltende Dominanz von Lithium am Markt für Batterien eventuell nicht auf Mobilitätsanwendungen beschränkt ist. Dieselben Charakteristika, die Lithiumionen-Batterien für Autos attraktiv machen, lassen sie auch als gangbaren Weg für weit umfassendere Anwendungen zur Energiespeicherung erscheinen, die zur Dekarbonisierung anderer Bereiche außerhalb des Transportsektors beitragen können.

Grafik 1 Absatzboom – Nachfrage nach Lithium für Elektrofahrzeuge steigt weiter

Source: Robeco, BloombergNEF, Avicenne Energy

Aktuelle Tendenzen in der Batterieforschung

Lithium ist nicht nur mit Vorteilen verbunden. Angebotsprobleme und „Reichweitenangst“ der Verbraucher haben die Suche nach alternativen Lösungen beflügelt. Dank der hohen Energiedichte von Lithium werden Lithiumionenbatterien auf Jahre hinaus am Markt für Elektrofahrzeuge konkurrenzlos bleiben. Daher steht bei der Batterieforschung nicht der Ersatz von Lithium im Mittelpunkt, sondern eher dessen Kombination mit anderen Kathodenmetallen wie Nickel, Aluminium, Mangan und Eisen, um die Leistungsfähigkeit zu erhöhen. Beispielsweise steigt durch einen höheren Anteil von Nickel in Lithiumionenbatterien deren Energiedichte weiter und verbessert die Reichweite. Allerdings gibt es dabei auch Nachteile: Kathoden mit hohem Nickelanteil sorgen für Probleme hinsichtlich der Temperaturstabilität, erhöhen das Entzündungsrisiko und führen zu Sicherheitsbedenken. Außerdem sind sie gegenüber anderen Alternativen zu Lithiumionenbatterien kostspieliger in der Produktion. Rapide Fortschritte in Forschung und Entwicklung erschweren die Vorhersage, welche Kathodenmaterialien künftig dominieren werden. Klar ist allerdings die anhaltende Dominanz von Lithium bei den Batterierohstoffen.

Im Unterschied zu Lithium würde man am Markt für Elektrofahrzeuge gerne von Kobalt loskommen. Die Funktion von Kobalt besteht in der Stabilisierung der Batterieleistung. Allerdings stellen ESG-bezogene Risiken im Zusammenhang mit seiner Beschaffung, Gewinnung und Produktion eine Gefahr für die Stabilität der Lieferketten für Elektrofahrzeuge dar. Der größte Teil des weltweit verwendeten Kobalts stammt aus der Demokratischen Republik Kongo – einem politisch instabilen Land mit chronischen Governance-Problemen und einer Historie von Menschenrechtsverstößen. Des Weiteren ist der Abbau von Kobalt gesundheitsgefährdend und sorgt für Umweltverschmutzung. Dadurch steigen die gesellschaftlichen und ökologischen Kosten seiner Funktion zusätzlich. Die Verringerung der Abhängigkeit von Kobalt unterstützt auch die Forschung zur Entdeckung von Materialien, welche die Batterieleistung stabilisieren, ohne mit ESG- und Lieferketten-Risiken einherzugehen.

Zu den aktuellen Einblicken
Zu den aktuellen Einblicken
Anmelden

Lithium – im Highend- und Lowend-Bereich der Batterietechnologie

Eine kostengünstigere Produktion und geringere Rohstoffrisiken erklären weitgehend, weshalb derzeit technologisch weniger komplexe Batterien einen erheblichen Aufschwung erleben. Lithiumeisenphosphat-Batterien sind in China im Kommen. Bevorzugt werden sie von Herstellern wie Tesla, der kürzlich ihren Einsatz in Modellen mit normaler Reichweite ankündigte. Lithiumeisenphosphat-Batterien sind schwerer und sie weisen eine geringere Energiedichte auf. Das führt zu geringeren Reichweiten. Allerdings sind sie billiger, sicherer und verfügen über eine lange Lebensdauer. Hinzu kommt, dass Lithiumeisenphosphat-Batterien weniger Lithium und keinerlei Kobalt enthalten. Sie bergen daher geringere ESG- und Lieferketten-Risiken.

Ein Großteil der batteriebezogenen Forschung fokussiert sich auf die Eliminierung von Kobalt in der Lieferkette für Elektrofahrzeuge

Feststoffbatterien werden als die nächste Generation modernster Batterietechnologie angesehen. Sie stellen gegenüber derzeitigen flüssigkeitsbasierten Batterietechnologien mehr Energiekapazität, größere Sicherheit und längere Lebensdauer in Aussicht. Doch auch hier spielt Lithium eine wichtige Rolle, da es die Leistungsfähigkeit von Feststoffbatterien ohne zusätzliches Gewicht oder Volumen beträchtlich erhöht. Positive Leistungscharakteristika schlagen sich in Partnerschaften zwischen Autoherstellern und Produzenten von Lithiumionenbatterien nieder, die auf die Weiterentwicklung von Feststofftechnologien für die kommenden Jahrzehnte abzielen.

Angebot und Nachfrage verringern das Risiko der Kommodifizierung

Die Nachfrage nach Lithium wird Erwartungen zufolge rasch auf mehr als 2 Millionen Tonnen jährlich steigen. Das sorgt für bedeutende strukturelle Veränderungen bis 2030 und darüber hinaus. Batterien für Elektrofahrzeuge machen 30 % der jährlichen Lithiumnachfrage aus. Binnen zehn Jahren werden voraussichtlich mehr als 80 % auf sie entfallen. Steigende Nachfrage sollte auch die Investitionen zur Erhöhung des Angebots beflügeln. Das sorgt für die verbreitete Erwartung, dass Lithium zu einer standardisierten Handelsware wird (Kommodifizierung) und dass dessen Preise mit zunehmender Verfügbarkeit sinken.

Zwar dürften in der Erdkruste reichlich Lithiumressourcen vorhanden sein. Allerdings sind sie mit anderen Mineralien verbunden, was ihren Abbau erschwert. Die Gewinnung und Raffinierung von Liquidität ist sehr komplex und kostspielig. Künftige Investitionen zur Erschließung zusätzlicher Vorkommen werden nur dann stattfinden, wenn die Preise den Aufwand rechtfertigen. Außerdem dürften stark unterschiedliche Qualitätsabstufungen im Hinblick auf verschiedene Industriespezifikationen das Risiko der Kommodifizierung und sinkender Preise senken.

Fazit

Trotz anfänglicher Skepsis ist die Elektrifizierung des Transportsektors eine ausgemachte Sache. Sie beschleunigt sich stetig, während Elektrofahrzeuge weiterhin für Disruption in der Automobilbranche sorgen.

Hohe Nachfrage, begrenztes Angebot, überlegene Eigenschaften und eine zunehmend gut absehbare Rolle als entscheidendes Element beim Übergang des Transportsektors zu einer CO2-armen Wirtschaft bedeuten, dass Unternehmen aus der Lithium-Wertschöpfungskette ideal dafür positioniert sind, um von künftigen Trends bei der Elektrifizierung der Mobilität zu profitieren.

Logo

Zugangsbeschränkung / Haftungsausschluss

Die auf diesen Seiten enthaltenen Informationen dienen Marketingzwecken und sind ausschliesslich für (i) qualifizierte Anleger gemäss dem Schweizer Bundesgesetz über die kollektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni 2006 („KAG“), (ii) Professionelle Kunden gemäss Anhang II der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (2014/65/EU; „MiFID II“) mit Sitz in der Europäischen Union oder im Europäischen Wirtschaftsraum mit einer entsprechenden Lizenz zur Erbringung von Vertriebs- / Angebotshandlungen im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten oder für (iii) solche, die hiermit aus eigener Initiative entsprechende Informationen zu spezifischen Finanzinstrumenten erfragen und als professionelle Kunden qualifizieren.

Die Fonds haben ihren Sitz in Luxemburg oder den Niederlanden. Die ACOLIN Fund Services AG, Postanschrift: Affolternstrasse 56, 8050 Zürich, agiert als Schweizer Vertreter der Fonds. UBS Switzerland AG, Bahnhofstrasse 45, 8001 Zürich, Postanschrift: Europastrasse 2, P.O. Box, CH-8152 Opfikon, fungiert als Schweizer Zahlstelle. Der Prospekt, die Key Investor Information Documents (KIIDs), die Satzung, die Jahres- und Halbjahresberichte der Fonds sind auf einfache Anfrage hin und kostenlos im beim Schweizer Vertreter ACOLIN Fund Services AG erhältlich. Die Prospekte sind auch über die Website www.robeco.ch verfügbar.

Einige Fonds, über die Informationen auf dieser Website angezeigt werden, fallen möglicherweise nicht in den Geltungsbereich des KAG und müssen daher nicht über eine entsprechende Genehmigung durch die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA verfügen. Einige Fonds sind in Ihrem Wohnsitz- / Sitzstaat möglicherweise nicht verfügbar. Bitte überprüfen Sie den Registrierungsstatus in Ihrem jeweiligen Wohnsitz- / Sitzstaat. Um die in Ihrem Land registrierten Produkte anzuzeigen, gehen Sie bitte zur jeweiligen Länderauswahl, die auf dieser Website zu finden ist, und wählen Sie Ihr Wohnsitz- / Sitzstaat aus.

Weder Informationen noch Meinungen auf dieser Website stellen eine Aufforderung, ein Angebot oder eine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder einer anderweitigen Verfügung eines Finanzinstrumentes dar. Die Informationen auf dieser Webseite stellen keine Anlageberatung oder anderweitige Dienstleistung der Robeco Switzerland Ltd dar. Eine Investition in ein Produkt von Robeco Switzerland Ltd sollte erst erfolgen, nachdem die entsprechenden rechtlichen Dokumente wie Verwaltungsvorschriften, Prospekt, Jahres- und Halbjahresberichte konsultiert wurden.

Durch Klicken auf "Ich stimme zu" bestätigen Sie, dass Sie resp. die von Ihnen vertretene juristische Person eine der oben genannten Kategorien von Adressaten fallen und dass Sie die Nutzungsbedingungen für diese Website gelesen, verstanden und akzeptiert haben.

Nicht Zustimmen