switzerlandde
David Blitz von Robeco für „Low Volatility“-Artikel ausgezeichnet

David Blitz von Robeco für „Low Volatility“-Artikel ausgezeichnet

04-09-2019 | Einblicke

Der Head of Quant Research von Robeco hat eine prestigeträchtige Auszeichnung für einen Artikel über Hedgefonds und die Low Volatility-Anomalie erhalten.

  • David Blitz
    David
    Blitz
    Chief Researcher

In aller Kürze

  • Artikel über „Low-Volatility“-Trades als „Best Paper of 2018“ ausgezeichnet
  • In dem Papier wird untersucht, ob Hedgefonds niedrige Volatilität ausnutzen
  • Mehr als 300 andere Artikel hatten beim prestigeträchtigen Bernstein-Award das Nachsehen 

David Blitz erhielt den Peter L. Bernstein-Award für sein Research-Papier, das in der Ausgabe von Sommer 2018 des Journal of Alternative Investments unter dem Titel „Are hedge funds on the other side of the low volatility trade?“ veröffentlicht wurde. Die Auszeichnung würdigt das „Best paper published in 2018“ aus mehr als 300 Artikeln, die in rund einem Dutzend Journale der „Portfolio Management Research“-Serie publiziert wurden. 

Der Beitrag mit einem Umfang von 4.200 Wörtern untersucht, inwieweit Hedgefonds versuchen, die „Low Volatility“-Anomalie auszunutzen, wonach Aktien mit geringem Risiko tendenziell überhöhte Renditen erzielen. Robeco ermöglicht Anlegern Zugang zu „Low Risk“-Aktien im Rahmen seiner „Conservative Equities“-Fondspalette.

David Blitz stellte fest, dass diverse praktische Beschränkungen viele Anleger davon abhalten dürften, diese Anomalie auszunutzen. Dagegen sollten Hedgefonds allgemein dazu imstande sein, da sie eine höhere Komplexität und Flexibilität aufweisen. Jedoch fand David Blitz heraus, dass Hedgefonds insgesamt betrachtet dazu tendieren, gegen die Anomalie zu wetten, anstatt von ihr zu profitieren.

Zu den aktuellen Einblicken
Zu den aktuellen Einblicken
Anmelden

Wertentwicklung von Hedgefonds

Er kam zu dem Schluss, dass die Bevorzugung von Aktien mit hoher Volatilität gegenüber solchen mit niedrigeren Schwankungen entscheidend zur Erklärung des allgemeinen Abschneidens von Hedgefonds beitragen kann, die im Vorfeld der Publikation des Artikels in vielen Fällen schwach ausgefallen war.

Vergeben wird die Auszeichnung zu Ehren von Peter Bernstein, einem US-Ökonomen, der durch seine Arbeit zur Hypothese effizienter Märkte zu einem weltweit anerkannten Experten im Bereich Investmentökonomie und zu einem der Pioniere des quantitativen Investierens wurde. 

Der Siegerartikel wurde im Rahmen eines anonymen Prüfungsprozesses von einem unabhängigen Komitee ermittelt, zu dem Gary Gastineau von ETF Consultants, William Goetzmann von der Yale School of Management und Ronald Kahn von BlackRock gehörten. 

„Dieses Papier hat mich in Dimensionen beeindruckt, die auch Peter Bernstein anerkannt hätte”, sagt Kahn. „Hedgefonds unterliegen nicht den für gewöhnliche Anleger geltenden Beschränkungen. Es überrascht sehr, dass die „Low Volatility“-Anomalie – die sich nach unserer Auffassung aus diesen Beschränkungen ergibt – negativ und in erheblichem Umfang zu ihrer gesamten Wertentwicklung beiträgt.“

Öffentliche Anerkennung

„Dies stellt eine erfreuliche öffentliche Anerkennung der Qualität unseres quantitativen Researchs dar“, sagt David Blitz. „Ich nutze dieses Papier häufig im Rahmen von Kundenpräsentationen und habe festgestellt, dass es sehr gut ankommt. Wir werden oft gefragt, wer auf der anderen Seite von „low Volatility“-Trades steht. Jetzt haben wir die Antwort: Hedgefonds mit einem Anlagevolumen von mehr als drei Billionen Dollar!“ 

Scherzend fügt er hinzu: „Als ich eine E-Mail mit dem Betreff „Sie haben einen Preis gewonnen“ erhielt, war ich schon kurz davor sie zu löschen, da sie den Anschein von Spam erweckte. Doch stellte sich heraus, dass ich diesmal wirklich etwas gewonnen habe!“

David Blitz hat ein Preisgeld von 5.000 US-Dollar erhalten, das er der Robeco Foundation gestiftet hat.

Um den gesamten Artikel lesen zu können, geben Sie bitte im untenstehenden Formular Ihre Kontaktdaten ein.

Disclaimer

Dieser Bericht ist für Nutzer aus Ländern, in denen das Anbieten ausländischer Finanzdienstleistungen nicht gestattet ist, wie z. B. für US-Personen, nicht verfügbar.

Ihre Daten werden nicht an Dritte weitergeben. Diese Informationen richten sich ausschließlich an professionelle Anleger. Alle Anfragen werden überprüft.

Logo

Zugangsbeschränkung / Haftungsausschluss

Die auf diesen Seiten enthaltenen Informationen dienen Marketingzwecken und sind ausschliesslich für (i) qualifizierte Anleger gemäss dem Schweizer Bundesgesetz über die kollektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni 2006 („KAG“), (ii) Professionelle Kunden gemäss Anhang II der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (2014/65/EU; „MiFID II“) mit Sitz in der Europäischen Union oder im Europäischen Wirtschaftsraum mit einer entsprechenden Lizenz zur Erbringung von Vertriebs- / Angebotshandlungen im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten oder für (iii) solche, die hiermit aus eigener Initiative entsprechende Informationen zu spezifischen Finanzinstrumenten erfragen und als professionelle Kunden qualifizieren.

Die Fonds haben ihren Sitz in Luxemburg oder den Niederlanden. Die ACOLIN Fund Services AG, Postanschrift: Affolternstrasse 56, 8050 Zürich, agiert als Schweizer Vertreter der Fonds. UBS Switzerland AG, Bahnhofstrasse 45, 8001 Zürich, Postanschrift: Europastrasse 2, P.O. Box, CH-8152 Opfikon, fungiert als Schweizer Zahlstelle. Der Prospekt, die Key Investor Information Documents (KIIDs), die Satzung, die Jahres- und Halbjahresberichte der Fonds sind auf einfache Anfrage hin und kostenlos im beim Schweizer Vertreter ACOLIN Fund Services AG erhältlich. Die Prospekte sind auch über die Website www.robeco.ch verfügbar.

Einige Fonds, über die Informationen auf dieser Website angezeigt werden, fallen möglicherweise nicht in den Geltungsbereich des KAG und müssen daher nicht über eine entsprechende Genehmigung durch die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA verfügen. Einige Fonds sind in Ihrem Wohnsitz- / Sitzstaat möglicherweise nicht verfügbar. Bitte überprüfen Sie den Registrierungsstatus in Ihrem jeweiligen Wohnsitz- / Sitzstaat. Um die in Ihrem Land registrierten Produkte anzuzeigen, gehen Sie bitte zur jeweiligen Länderauswahl, die auf dieser Website zu finden ist, und wählen Sie Ihr Wohnsitz- / Sitzstaat aus.

Weder Informationen noch Meinungen auf dieser Website stellen eine Aufforderung, ein Angebot oder eine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder einer anderweitigen Verfügung eines Finanzinstrumentes dar. Die Informationen auf dieser Webseite stellen keine Anlageberatung oder anderweitige Dienstleistung der Robeco Switzerland Ltd dar. Eine Investition in ein Produkt von Robeco Switzerland Ltd sollte erst erfolgen, nachdem die entsprechenden rechtlichen Dokumente wie Verwaltungsvorschriften, Prospekt, Jahres- und Halbjahresberichte konsultiert wurden.

Durch Klicken auf "Ich stimme zu" bestätigen Sie, dass Sie resp. die von Ihnen vertretene juristische Person eine der oben genannten Kategorien von Adressaten fallen und dass Sie die Nutzungsbedingungen für diese Website gelesen, verstanden und akzeptiert haben.

Nicht Zustimmen