Les réglementations visant à garantir un minimum de capitaux propres, au travers des accords de Bâle III pour les banques et de Solvency II pour les compagnies d'assurance, rendent l'investissement dans les obligations financières très intéressant. Les obligations subordonnées traditionnelles et de nouvelles catégories de fonds propres – notamment les instruments hybrides – offrent des opportunités attractives, ces instruments ayant tendance à afficher des spreads nettement supérieurs par rapport à la dette senior.
Notre processus de recherche allie une analyse de marché « top-down » visant à évaluer l'attractivité des crédits et les facteurs qui influencent les marchés du crédit à court terme, à une sélection judicieuse des émetteurs pour obtenir un portefeuille largement diversifié. Dans ce cadre, éviter les perdants est plus important que sélectionner les gagnants. Le gérant porte une attention toute particulière à l'analyse du risque pays afin de décider où investir.
Les décisions d'investissement des gérants de portefeuille sont basées sur une recherche approfondie des émetteurs réalisée par une équipe hautement expérimentée d'analystes spécialisés dans le crédit.
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