Qui veut aller à la conquête des sommets cet été ?

Quand une banque centrale puissante s’attaque à un objectif qui consiste généralement à lutter contre un phénomène défavorable, ce sont le plus souvent les investisseurs en actions qui en font les frais. Il est probable que la Banque centrale européenne suive la Fed et relève également ses taux. À n’en pas douter, la liesse de la planche à billets est révolue et, tel un orage d’été qui met fin à une journée ensoleillée, le durcissement monétaire a succédé à l’assouplissement quantitatif.

Si le problème fondamental de la maîtrise de l’inflation est résolu, cette évolution n’est pas forcément de mauvais augure pour les actions. Mais nous avons besoin de recevoir quelques éclaircissements sur l’ampleur et la direction des hausses de taux. Les marchés actions aimeraient que ces éclaircissements soient donnés le plus rapidement possible afin d’en finir avec cette attente insoutenable. Nous pourrions alors nous concentrer sur la nouvelle donne et commencer à chercher de véritables sources de valeur sur les marchés.

N’oubliez pas non plus que les marchés émergents et l’Asie sont moins affectés par l’inflation qui frappe l’Occident, et le fait que les économies asiatiques tournent à un rythme inférieur à leur véritable potentiel depuis des années signifie qu’elles offrent un excellent potentiel de hausse. C’est la raison pour laquelle nous restons optimistes dans nos Perspectives pour les actions fondamentales du troisième trimestre, car nous pensons qu’il existe encore des opportunités intéressantes à long terme pour les investisseurs.