netherlandsnl
Robeco FinTech bestaat drie jaar: momentum voor de sector trekt aan

Robeco FinTech bestaat drie jaar: momentum voor de sector trekt aan

14-12-2020 | Visie
In slechts een paar jaar tijd is fintech uitgegroeid van een mooi nicheconcept tot een van de meest populaire segmenten voor aandelenbeleggers. Als een pionier in trend- en thematisch beleggen was Robeco een van de eerste vermogensbeheerders die beleggers de mogelijkheid bood zich te richten op de kansen in deze sector. In november 2017 lanceerde Robeco namelijk de speciale FinTech-strategie.
  • Patrick  Lemmens
    Patrick
    Lemmens
    Portfolio Manager Global FinTech Equities
  • Koos  Burema
    Koos
    Burema
    ‎Analyst Emerging Markets at Robeco
  • Michiel  van Voorst
    Michiel
    van Voorst
    Fund Manager Equities

In het kort

  • We identify three main growth areas for fintech
  • Successful investing in fintech requires a time-tested approach
  • Three-year track record already shows strong performance

De meeste structurele trends die we op dat moment identificeerden, ontvouwden zich veel sneller dan onze teams aanvankelijk hadden verwacht. Zo kreeg de toch al snelle verschuiving van contante naar elektronische betalingen een extra boost door de Covid-19-pandemie. Maatregelen om het aantal besmettingen in te perken zetten namelijk wereldwijd een rem op traditionele retailactiviteiten en stimuleerden de e-commerce. 

De laatste jaren verschuift het zwaartepunt van de sector van de Verenigde Staten (VS) naar de opkomende Aziatische reuzen China en India. In deze landen profiteert fintech van het ontbreken van verouderde infrastructuur, een hoge penetratiegraad van smartphones en overheden die fintech zien als een manier om financiële inclusie te verbeteren. 

Voor de komende jaren verwachten we groei in drie belangrijke segmenten. Ten eerste levert de stijging van het aantal digitale betalingen enorme kansen op voor de sector. Ten tweede moet de noodzaak voor traditionele banken om helemaal digitaal te gaan de vraag stimuleren voor fintechbedrijven die producten leveren om deze transitie mogelijk te maken. En ten derde moet de groeiende toegang tot online financiële dienstverlening in China en India de vraag naar fintech in deze landen stimuleren. 

Ontdek de nieuwste inzichten
Ontdek de nieuwste inzichten
Aanmelden

Versnellende groei in digitale betalingen

De Covid-19 crisis versnelde de seculiere groei van niet-contante transacties, die we afgelopen decennia al zagen. Door alle social distancing-maatregelen kreeg e-commerce namelijk een flinke boost. Zo is de penetratie van e-commerce, als een percentage van de totale retailverkopen, in de VS in slechts acht weken omhoog geschoten van 16% naar 27%. Dat was tijdens de ‘grote lockdown’ in het voorjaar van 2020.1 Ter vergelijking: in de tien jaar daarvoor verliep de stijging veel trager, van 5% naar 16%. 

Figuur 1: De grote versnelling van e-commerce in de VS

Bron: Bank of America, US Department of Commerce, ShawSpring Research, 2020.
Deze versnelling brengt geweldige kansen met zich mee voor digitale betalingen, niet alleen in ontwikkelde landen, maar ook in opkomende landen. Grote delen van de bevolking maken daar een grote sprong van cash naar digital wallets. E-commerce is geen nieuw fenomeen in deze landen, maar betere technologie en het toegenomen vertrouwen van klanten in online aankopen stimuleren de transitie.

China en India pakken de leiding

Opkomende markten, die van oudsher last hebben van een beperkt aanbod van financiële diensten, profiteren heel sterk van nieuwe technologieën in de financiële sector. Deze markten kunnen gezien worden als het natuurlijke thuis voor fintech, omdat de penetratiegraad van bank- en verzekeringsdiensten laag is. China en India, bijvoorbeeld, hebben levendige en geavanceerde lokale fintech-ecosystemen ontwikkeld. 

In China laat de opkomst van bedrijven zoals Ant Group en WeBank2 zien waarom het ontbreken van een traditionele infrastructuur – fysieke banken en conventionele betalingsmethoden – een geschenk uit de hemel blijkt te zijn voor de fintechsector. In India heeft de snelle demonetisatie geleid tot een revolutie op het gebied van fintech, waarbij veel start-ups en bedrijven kapitaal investeren in fintechactiviteiten. 

Banken gaan volledig digitaal

De afgelopen jaren hebben traditionele banken veel geld geïnvesteerd in IT om de ‘last-mile’-beleving van klanten te verbeteren. De mid- en backoffice-activiteiten worden echter nog niet ondersteund en dus blijft de klanttevredenheid matig. Aangezien banken op zoek zijn naar expertise op het gebied van klantenbestanden en regelgeving en naar eersteklas IT-oplossingen, moeten ze de handen ineenslaan met fintechbedrijven die over deze expertise beschikken. 

Cyberveiligheid is een ander gebied waar de vraag van traditionele spelers gaat stijgen. Deze noodzaak wordt versterkt door het toenemende aantal cyberaanvallen. Zo zijn volgens een recent rapport van Interpol zo’n 907.000 spamberichten, 737 incidenten met malware en 48.000 kwaadaardige domeinen – allemaal gerelateerd aan Covid-19 – gedetecteerd in de eerste vier maanden van 2020.3 

Track record over de afgelopen drie jaar

In de eerste drie jaar van zijn bestaan heeft de Robeco FinTech-strategie geprofiteerd van de trends die zich ontvouwden in de sector. Het gemiddelde jaarrendement van ons fonds Global FinTech Equities bedroeg maar liefst 17,3% in euro’s en vóór aftrek van vergoedingen, tegenover 8,9% voor de referentie-index (de MSCI All Country World Index, nettorendement).4 Inmiddels is het beheerde vermogen gestaag opgelopen tot EUR 1,2 miljard eind november 2020, afkomstig van particuliere en institutionele klanten en klanten via banken. 

We gaan nu ons vierde jaar in en de strategie blijft goed gepositioneerd om te profiteren van de kansen die de sector biedt. Onze benadering onderscheidt zich van generieke producten door met een heel brede blik te kijken naar de fintechsector en zich te richten op structurele groeitrends die vaak onderschat worden. We gebruiken niet een benchmark of markttiming als uitgangspunt. Wij pikken de winners in het financiële ecosysteem van morgen eruit, spreiden door te kiezen voor de enablers van software, en identificeren de challengers

1Bank of America, U.S. Department of Commerce, ShawSpring Research, 2020.
2De informatie in dit artikel is geen aanbeveling om een bepaald effect te kopen, te verkopen of te behouden. De weergegeven informatie is uitsluitend bedoeld ter illustratie. Er wordt niet beweerd dat deze voorbeelden eerdere of actuele aanbevelingen zijn, dat ze moeten worden gekocht of verkocht, en dat ze al dan niet succesvol waren.
3Interpol, 4 augustus 2020, “Interpol report shows alarming rate of cyberattacks during Covid-19”, persbericht.
4Robeco Global FinTech Equities D EUR, cijfers per eind november 2020.