netherlandsnl
Fintech: beleggen in de digitale toekomst van financials

Fintech: beleggen in de digitale toekomst van financials

04-12-2017 | Visie

In de traditionele bankensector vinden ingrijpende veranderingen plaats. Grote trends als de revolutie in financiële technologie – fintech – leveren mooie kansen op in die sector.

  • Patrick  Lemmens
    Patrick
    Lemmens
    Portfolio Manager Global FinTech Equities

In het kort

  • Fintech laat de experimentele opstartfase achter zich en wordt mainstream
  • Digitalisering van de financiële sector zorgt voor sterke groei
  • Beursgenoteerde fintechbedrijven bieden mooie beleggingskansen

Stel je een wereld voor waarin je al je financiële zaken online kunt regelen. Je hoeft niet meer naar een bank, maar gaat gewoon naar de appstore van Google, Apple of Amazon om allerlei financiële zaken te regelen, zoals je bankrekening, je financiële planning en je hypotheek. Achter zo’n financiële platform gaat een innovatieve bank of verzekeraar schuil, of misschien zelfs een technologiebedrijf. Dankzij geavanceerde financiële technologie kun je al jouw gegevens van verschillende banken, pensioenoverzichten van de overheid en nog veel meer integreren. De technologieën die hiervoor gebruikt worden, lopen uiteen van kunstmatige intelligentie en virtual reality tot distributed ledger-technologie (ofwel blockchain). Welkom in de wereld van digitale financiën, aangeboden door fintech.

Om de razendsnelle ontwikkelen in hun sector, zoals digitale betalingen, blockchain of robotadvies, bij te houden moeten financiële instellingen de komende drie tot vijf jaar veel geld investeren in IT. In de niet al te verre toekomst worden online betalingen de norm en wordt contant geld steeds meer de uitzondering. Fintechbedrijven profiteren van deze trend.

Fintech maakt niet alleen technologische verbeteringen mogelijk, maar heeft daarnaast ook een enorme impact op de maatschappij door de weg vrij te maken voor 2 miljard mensen die op dit moment hun financiële zaken nog niet beheren.

Ontdek de nieuwste inzichten
Ontdek de nieuwste inzichten
Aanmelden

De voordelen van beursgenoteerde fintechbedrijven

Op dit moment zijn het nog vooral durfkapitalisten en andere private-equitybedrijven die beleggen in fintech. Maar er zijn zeker ook beursgenoteerde fintechbedrijven om in te beleggen, met een gemiddelde marktkapitalisatie van meer dan USD 10 miljard. Een van de voordelen van deze beursgenoteerde fintechbedrijven is dat ze een hogere liquiditeit hebben, omdat de beleggingen van durfkapitalisten doorgaans voor zeven jaar vaststaan, of zelfs nog langer. Bovendien is het risico kleiner. Veel start-ups sterven een vroege dood en als ze wel hun weg vinden naar de beurs, hebben ze al bewezen dat ze levensvatbaar zijn.

Het lagere risico hoeft trouwens niet ten koste te gaan van het rendement. Zo zijn er aandelen waarvan de koers al een paar keer over de kop is gegaan. We verwachten de komende jaren veel beursgangen van fintechbedrijven, vooral in het softwaresegment en in Azië. Uit een onderzoek van Citigroup blijkt dat de jaarlijkse uitgaven aan software en IT voor banken alleen al tien keer zo hoog zijn als het bedrag dat op dit moment is belegd in wereldwijde fintech. En de verwachting is dat deze uitgaven verder stijgen naar EUR 255 miljard in 2020.

Banken, verzekeraars, vermogensbeheerders en technologiebedrijven willen financiële platforms creëren waarop klanten eenvoudig toegang hebben tot een groot aantal financiële producten en diensten. Dit zal leiden tot samenwerking tussen grote technologiebedrijven en financiële instellingen. Grotere techbedrijven hebben de IT-capaciteit en flexibiliteit om de ontwikkelingen bij te houden, maar worden vaak belemmerd door een woud aan regels. Kleinere fintechbedrijven willen ook graag samenwerken, omdat ze slechts een klein klantenbestand hebben.

Regtech: PSD2 en GDPR

De nieuwe Payment Services Directive 2 (PSD2) van de EU kan fintech een flinke impuls geven. Deze richtlijn gaat in januari 2018 in en maakt het mogelijk dat klanten toestemming geven aan banken om hun gegevens beschikbaar te stellen aan andere partijen (waaronder andere banken) die daardoor aanvullende producten of diensten kunnen aanbieden. Banken krijgen dus meer informatie over hun klanten, waardoor de verschuiving naar financiële platforms in een stroomversnelling komt.

Uiteraard gaat ook deze nieuwe ontwikkeling gepaard met de nodige regelgeving. Zo treedt medio 2018 de General Data Protection Regulation (GDPR) in werking in de EU, wat voor een enorme administratieve uitdaging gaat zorgen. Op dit gebied gaan gespecialiseerde regtechbedrijven – van regulatory technology – een belangrijke rol spelen. Met behulp van geavanceerde algoritmes maken ze rapportage- en archiveringsprocedures eenvoudiger en zorgen ze dat het binnenhalen van klanten volgens de regels gebeurt.

Hoe zit het met de bitcoin en blockchain?

Hoe past de bitcoin in al deze ontwikkelingen? Het is voor een beursgenoteerd fintechfonds nog niet mogelijk om te beleggen in cryptovaluta’s, omdat dit virtuele geld nog niet aan een beurs is genoteerd. Bovendien zijn cryptovaluta’s zeer volatiel, hebben ze over het algemeen geen economische basis en is er geen toezicht op. Wel zien we dat er belangstelling is voor de distributed ledger-technologie erachter, zoals blockchain of ethereum.

Cryptovaluta's kunnen interessanter worden als ze worden ondersteund door een centrale bank. In Polen gebeurt dit al met de billon, die de centrale bank 1:1 tegen de zloty verhandelt. Dus als 1.000 billon wordt gecreëerd, neemt de centrale bank 1.000 zloty uit de circulatie. Wij denken dat goedkeuring van toezichthouders essentieel is voor de wereldwijde acceptatie van cryptovaluta’s.

Conclusie: fintech wordt mainstream

Fintech laat de experimentele opstartfase achter zich en wordt mainstream. En dat levert een heleboel kansen op voor beleggers. Beleggen in financials is vooral interessant voor beleggers die overtuigd zijn van de kracht ervan op de lange termijn en die willen profiteren van de beleggingskansen in nieuwe fintech, insurtech, regtech en andere bedrijven die profiteren van de digitalisering van de financiële sector.