Investment grade financials

Dankzij de Basel III-kapitaaleisen voor banken en de Solvency II-regels voor verzekeraars is de beleggingscase voor obligaties van financiële bedrijven zeer aantrekkelijk. Traditionele achtergestelde obligaties en het nieuwe soort schuldpapier – met name hybride obligaties – bieden aantrekkelijke beleggingskansen, omdat de spreads van deze instrumenten doorgaans aanzienlijk hoger zijn dan die voor 'gewone' senior obligaties.

In ons researchproces maken we gebruik van een top-down marktvisie om de aantrekkelijkheid van credits en de factoren die op korte termijn bepalend zijn voor de creditmarkten te beoordelen. Dit combineren we met deskundige issuerselectie om een breed gespreide portefeuille te bouwen. In dit opzicht is het belangrijker verliezers te vermijden dan elke winnaar te selecteren. De portefeuillemanager houdt bij zijn keuze waarin hij belegt actief rekening met landenrisico's.

De portefeuillemanagers nemen beleggingsbeslissingen op basis van diepgaande issueranalyse, die wordt uitgevoerd door een zeer ervaren team van creditanalisten.