netherlandsnl
Image

Robeco Financial Institutions Bonds 0FH EUR

ISIN: LU1246241423
  • Gespreide exposure naar achtergestelde financiële obligaties
  • Gedisciplineerd en herhaalbaar beleggingsproces
  • Voorkeur voor hoogwaardige issuers
Fondscategorie
Actuele koers ()
Rendement YTD ()
Valuta EUR
Fondsvermogen ()
DividenduitkerendNee

Over dit fonds

Robeco Financial Institutions Bonds is een actief beheerd fonds dat hoofdzakelijk belegt in achtergestelde obligaties in euro's uitgegeven door financiële instellingen. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds biedt een gespreide exposure naar banken en verzekeraars. Het richt zich over het algemeen op issuers met een hogere rating (investment grade).

Koersontwikkeling

Geen performancegegevens beschikbaar

Koersontwikkeling

Robeco Financial Institutions Bonds 0FH EUR

Rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}
Fonds Index
1 maand
3 maanden
YTD
1 jaar
2 jaar
3 jaar
5 jaar
10 jaar
{{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}}
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.
Fonds Index
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.

Toelichting rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 1,38%. Het rendement van de index voor achtergestelde obligaties van Europese financiële instellingen was in augustus 0,9%. De creditspreads verkrapten 27 bp naar 196 bp, wat inhoudt dat het spreadrendement van achtergestelde obligaties van financiële instellingen 1,4% bedroeg. Een kleine stijging van de onderliggende staatsobligatierente droeg negatief bij aan het rendement van de markt. Het rendement van de portefeuille overtrof dat van de index. De portefeuille profiteerde van de overwogen betapositie, aangezien de spreads verkrapten. De bijdrage van de issuerselectie was afgelopen maand bijna nul. Gecorrigeerd voor risico bleven CoCo's van banken in augustus achter bij de markt. Onze overwogen exposure droeg negatief bij aan de performance. De individuele issuers met de grootste bijdrage aan de performance, gecorrigeerd voor risico, waren LeasePlan, BNP Cardif en Axa. Rabobank, RBIA en BBVA bleven achter.

Statistieken

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}
3 jaar 5 jaar
Tracking error ex-post (%)
Informatieratio
Sharpe-ratio
Alpha (%)
Beta
Standaarddeviatie
Max. maandelijkse winst (%)
Max. maandelijks verlies (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
3 jaar 5 jaar
Maanden outperformance
Hit ratio (%)
Maanden Bull-markt
Maanden outperformance Bull
Hit ratio Bull (%)
Maanden Bear-markt
Maanden outperformance Bear
Hit ratio Bear (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
Fonds Index
Rating
Option Adjusted Modified Duration (jaren)
Looptijd (jaren)
Yield to Worst (%)
fund.detail.performance.characteristics.greenBonds

Marktontwikkeling

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

De creditspreads bleven verkrappen in augustus, waarbij de meeste verkrapping plaatsvond in de eerste twee weken van de maand. De markt voor nieuwe uitgiftes ging in de laatste weken van augustus weer open en er is een groot aantal nieuwe deals aangekondigd. Danske Bank en Erste Bank gaven een Tier-2 obligatie uit en Sampo gaf een 32NC12-obligatie uit van de verzekeringstak. Ook in de CoCo-markt werden enkele nieuwe deals aangekondigd. Barclays, Intesa en Bank of Ireland zijn enkele voorbeelden van issuers die obligaties uitgaven. Het fonds nam deel aan veel van de nieuwe uitgiftes, omdat de uitgiftespreads nog steeds hoog waren. Diverse banken willen Tier-2 en Additional Tier-1 obligaties uitgeven, omdat de toezichthouder hen nu toestaat een deel van de kapitaalbuffer van pijler 2 te vullen met achtergesteld schuldpapier. Alle banken hebben nu de winstcijfers over het tweede kwartaal gepubliceerd. Het is interessant dat de meeste kapitaalratio's iets zijn verbeterd, ook al zijn de kredietverliezen gestegen. De prognose voor toekomstige kredietverliezen door individuele banken ligt doorgaans binnen het bereik dat we in onze stresstests voor banken hanteren.

Fondsallocatie

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}
Naam Sector Weging
{{fund.fundInvestmentExplanations.top10}}

Fondsclassificatie

OmschrijvingJaNeeN.v.t. 
Stemmen
Engagement
ESG-integratie
Uitsluiting
OmschrijvingJaNeeN.v.t. 
Screening
Integratie
Duurzaamheidsthema

Valutabeleid

Derivaten worden om verschillende redenen gebruikt: voor het afdekken van een bepaalde positie, voor arbitrage, of als leverage voor extra exposure naar de creditmarkt.

Derivatenbeleid

Het fonds Robeco Financial Institutions Bonds maakt gebruik van derivaten ten behoeve van afdekking en voor beleggingsdoeleinden. Deze derivaten zijn zeer liquide.

Dividendbeleid

Deze aandelencategorie keert geen dividend uit.

ESG-integratiebeleid

Onze analyse van issuers kijkt verder dan de traditionele financiële factoren en neemt ook de prestaties op het gebied van ESG-factoren mee. In onze ogen is het voor weloverwogen beleggingsbeslissingen essentieel om rekening te houden met deze ESG-factoren, omdat die een materiële impact kunnen hebben op de financiële performance van de issuer. Dit sluit perfect aan bij de basisbehoefte van een creditportefeuille om de verliezers te vermijden, want veel kredietkwesties uit het verleden zijn toe te schrijven aan zaken als slechte governancekaders, milieukwesties of zwakke normen voor gezondheid en veiligheid. De ESG-integratie is bedoeld om het risico-rendementsprofiel van de beleggingen te verbeteren en heeft niet als doel om een impact te hebben. De ESG-analyse is volledig geïntegreerd in de bottom-up effectenanalyse. We hebben per sector vastgesteld wat de belangrijkste ESG-factoren zijn. In de analyse bepalen we hoe elk bedrijf is gepositioneerd voor deze ESG-factoren en hoe deze positie de fundamentele kredietkwaliteit beïnvloedt.

Beleggingsbeleid

Robeco Financial Institutions Bonds belegt in instrumenten die achtergesteld zijn op senior-schuldpapier van financiële instellingen, meestal met een investment-grade rating en een beperkte looptijd. Het fonds biedt een aantrekkelijk rendement. Op basis van een zorgvuldige bedrijfsanalyse worden obligaties geselecteerd. Veel obligaties zijn nog niet volledig hersteld na de kredietcrisis. De huidige obligatierente is nog steeds hoger dan voor vergelijkbare bedrijfsobligaties, maar spreiding is belangrijk om risico's te voorkomen. Wij verwachten dat het risico verder afneemt en dat de winstgevendheid van banken verbetert. De verliezen op leenportefeuilles nemen af, de negatieve effecten van herwaardering van giftige activa liggen achter ons, en er is meer gezonde concurrentie omdat de agressievere marktpartijen zijn verdwenen. De spreadniveaus voor banken zijn zeer aantrekkelijk. De risico's op staatsleningen zijn het belangrijkste gevaar bij het beleggen in obligaties uitgegeven door financiële instellingen, aangezien de meeste banken een aanzienlijke hoeveelheid van dit soort leningen aanhouden. Daarnaast hebben banken stabiele overheden nodig om systematische steun te leveren.

Risicobeleid

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om ervoor te zorgen dat de posities van het fonds te allen tijde binnen de vooraf vastgestelde limieten blijven.

Verwachting van de fondsmanager

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Er is veel veranderd sinds we de overweging van het fonds hebben vergroot in maart. De spreads verkrapten aanzienlijk, maar de huidige indexspread ligt nog steeds boven het langetermijngemiddelde. De economische omstandigheden zijn zwaar en de kredietverliezen voor banken nemen toe, ook al geven de economische kortetermijnindicatoren aan dat de situatie verbetert. Waarom zijn we dan bereid om overwogen te blijven? Ten eerste omdat we verwachten dat de economische situatie verder verbetert. En we weten dat de kredietverliezen hoog zullen zijn, maar onze stresstests geven aan dat banken dat aankunnen. Bovendien komen centrale banken en regeringen hun beloftes om de economie te ondersteunen ruimschoots na. We denken dat de bankensector profiteert van alle steun, aangezien regeringen zich ervan bewust zijn dat banken dit keer juist een onderdeel zijn van de oplossing en niet van het probleem. De liquiditeit op de markt is verbeterd en er is weer instroom in credits als beleggingscategorie. Het lijkt duidelijk dat de rente nog een tijdje laag blijft, wat betekent dat beleggers op zoek gaan naar delen van de markt die nog een aantrekkelijke rente bieden.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

De heer de Moor is senior portefeuillemanager en lid van het Credit-team. Voordat hij in 2005 bij Robeco in dienst kwam, werkte Jan Willem de Moor zes jaar als senior portefeuillemanager aandelen bij SBA Artsenpensioenfondsen. Daarvoor werkte hij bij SNS Asset Management als portefeuillemanager aandelen (drie jaar) en researchanalist (twee jaar). Jan Willem de Moor begon zijn carrière in de beleggingssector in 1994. Hij studeerde economie aan de Universiteit van Tilburg.

Team

<HTML><P>Het fonds Robeco Financial Institutions Bonds wordt beheerd door Robeco's Credit-team, dat bestaat uit 9 portefeuillemanagers en 23 creditanalisten (waarvan 4 analisten voor de financiële sector). De portefeuillemanagers zijn verantwoordelijk voor de samenstelling en het beheer van de creditportefeuilles, terwijl de analisten zorgen voor de fundamentele research van het team. Onze analisten hebben jarenlange ervaring binnen hun sectoren die ze wereldwijd beheren. Elke analist richt zich op zowel investment grade als high yield, waardoor ze een informatievoordeel hebben en kunnen profiteren van inefficiënties die traditioneel bestaan tussen deze twee marktsegmenten. Daarnaast wordt het Credit-team ondersteund door kwantitatieve onderzoekers en handelaren in vastrentende waarden. Gemiddeld hebben de leden van het Credit-team 17 jaar ervaring in de vermogensbeheersector, waarvan 8 jaar binnen Robeco.</P></HTML>

Details

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}
Vermogensbeheerder
Fondsvermogen
Size of share class
Uitstaande aandelen
ISINLU1246241423
BloombergRFIBOFH LX
Valoren28513456
WKN
Beschikbaarheid
Datum 1e koers1435190400000
Einde boekjaar31-12
Juridische status
Ex-ante tracking error limiet (%)
Morningstar
Referentie-index

Kosten van dit fonds

Lopende kosten

De lopende fondskosten van dit fonds bedragen
Deze kosten bestaan onder ander uit:
Beheerkosten
Serviceprovisie

Transactiekosten

De verwachte transactiekosten bedragen

Performance fee

Bij dit fonds kan tevens een performance fee worden ingehouden van

Extra vergoedingen

Max. instapkosten
Max. uitstapkosten
Max. inschrijfkosten
Max overstapkosten

Fiscale behandeling product

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.

Fiscale behandeling belegger

De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Logo

Disclaimer

De informatie op deze website is uitsluitend bestemd voor professionele & institutionele beleggers.

Bevestig alstublieft dat u een professionele belegger bent en dat u de voorwaarden van deze website hebt gelezen en begrepen, en deze accepteert.

Niet akkoord