Robeco Sustainable European Stars Equities F EUR

Na een scherpe correctie in juni lieten Europese aandelen een sterk herstel zien in juli. Waar de performance van de aandelenmarkt in de eerste helft van de maand nog wankel was, noteerde de MXEU Index een winst van meer dan 7% in de tweede helft, toen het winstseizoen over het tweede kwartaal goed op gang kwam. Met een totaalrendement van 7,6% in juli maakte de MXEU in slechts één maand tijd bijna de helft van het verlies van dit jaar goed. Tot halverwege de maand werden de aandelenmarkten in de greep gehouden door de aanhoudende stijging van de inflatie, zowel in Europa als de VS, en de renteverhogingen om die inflatie tegen te gaan, met als neveneffect een mogelijke recessie. Maar naarmate steeds meer bedrijven hun winstcijfers over het tweede kwartaal bekendmaakten, werd duidelijk dat de winsten over het algemeen goed overeind bleven en bleven stijgen ten opzichte van het jaar ervoor. Cyclische en groeisectoren, zoals IT, industrie & dienstverlening en consument cyclisch, voerden de rally aan in juli: ze noteerden allemaal een winst van meer dan 10%. Het is geen verrassing dat aandelen in de defensievere sector communicatiediensten als slechtste uit de bus kwamen afgelopen maand. En ondanks een ruime verdubbeling van de winst per aandeel voor energieaandelen jaar-op-jaar, waarmee ze de consensusverwachtingen overtroffen, presteerden de meeste energieaandelen vlak of zelfs licht negatief.

Om ervoor te zorgen dat het risico van grote valutaschommelingen ten opzichte van de benchmark zo klein mogelijk blijft, kan het fonds ervoor kiezen posities in lijn te brengen met de valutawegingen van de benchmark via valutatermijntransacties.

Het fonds keert geen dividend uit, eventueel gemaakte winst blijft behouden, en zodoende komt de totale performance van het fonds tot uitdrukking in de aandelenkoers.

Het fonds integreert duurzaamheid in het beleggingsproces door middel van uitsluitingen, negatieve screening, ESG-integratie, ESG- en milieuvoetafdruk-doelstellingen en stemmen. Op basis van het uitsluitingsbeleid van Robeco belegt het fonds niet in issuers die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij. Daarnaast gebruiken we een negatieve screening om de 20% aandelen met de slechtste ESG-score uit ons belegbare universum te elimineren. Om bestaande en potentiële ESG-risico's en -kansen te beoordelen, zijn financieel materiële ESG-factoren geïntegreerd in de fundamentele bottom-up beleggingsanalyse. Bij de aandelenselectie beperkt het fonds de exposure naar een hoog duurzaamheidsrisico. Het fonds streeft daarnaast naar een betere ESG-score en een ten minste 20% kleinere CO2-, water- en afvalvoetafdruk ten opzichte van de referentie-index. Daarnaast worden issuers uitgesloten waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden. Tot slot maakt het fonds gebruik van zijn rechten als aandeelhouder en gebruikt het zijn stemrecht in overeenstemming met het beleid van Robeco voor stemmen bij volmacht.

Robeco Sustainable European Stars Equities is een actief beheerd fonds dat belegt in aandelen van bedrijven die zijn gevestigd in Europa. De selectie van deze aandelen is gebaseerd op een fundamentele analyse. Het fonds heeft als doelstelling het behalen van een beter rendement dan de index. Het fonds streeft naar een beter duurzaamheidsprofiel dan de Benchmark door bepaalde kenmerken op het gebied van milieu en maatschappij (environmental and social; E&S) te bevorderen volgens Artikel 8 van de Sustainable Finance Disclosure Regulation van de EU en door ESG- en duurzaamheidsrisico's te integreren in het beleggingsproces, en past Robeco's beleid voor goed ondernemingsbestuur toe. Het fonds hanteert duurzaamheidsindicatoren, waaronder, maar niet beperkt tot, uitsluitingen op basis van normen, activiteiten en regio's, stemmen bij volmacht, negatieve screening en streeft naar een betere milieuvoetafdruk. De strategie combineert eigen ESG-onderzoek en ESG-analyses binnen een gedisciplineerd en zelfontwikkeld beleggingskader voor het bepalen van de intrinsieke waarde van een bedrijf. Onze grondige waarderingsbenadering profiteert van door de markt onjuist geprijsde bedrijven. Dit leidt tot een geconcentreerde portefeuille met aantrekkelijk gewaardeerde en hoogwaardige aandelen die een grotere kans hebben om de benchmark te verslaan op basis van milieucriteria en financiële criteria. Een intern onderzoeksteam gericht op duurzaam beleggen integreert een financieel materiële duurzaamheidsanalyse voor sectoren en bedrijven in de beleggingscases. De meeste aandelen die we selecteren via deze benadering maken deel uit van de Benchmark, maar we kunnen ook aandelen buiten de Benchmark selecteren. De Beheerder kan naar eigen inzicht beleggen in bedrijven of sectoren die niet zijn opgenomen in de Benchmark, op basis van kansen die voortkomen uit fundamenteel of eigen ESG-onderzoek. Het fonds kan sterk afwijken van de wegingen in de Benchmark. De beleggingsstrategie streeft ernaar op lange termijn een outperformance te realiseren ten opzichte van de Benchmark, en past limieten toe voor marktrisico's (voor landen, valuta's en sectoren) om de afwijking van de Benchmark te beperken. De Benchmark is een algemene marktgewogen index die niet in overeenstemming is met de ESG-kenmerken die het fonds bevordert.

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om ervoor te zorgen dat de posities altijd voldoen aan de vooraf vastgestelde richtlijnen.