Robeco QI Global Multi-Factor Credits CH EUR

Het creditrendement van de Bloomberg Global Aggregate Corporates Index bedroeg 1,08%, doordat de creditspreads verkrapten van 175 bp naar 161 bp. Het totaalrendement (afgedekt naar euro's) was 3,22%, doordat de onderliggende rente op staatsobligaties flink daalde. In juli maakten de creditspreads de verliezen van juni deels goed. Het beleid van centrale bank bleef een belangrijk thema voor beleggers. Zoals verwacht verhoogde de Fed de benchmarkrente met 0,75%, omdat de focus nog steeds ligt op het verlagen van de inflatie. De focus van de financiële markten verschoof echter naar de vertragende groei, wat leidde tot een daling van de rente op Treasuries. De hoop op een omslag bij de Fed nam toe, waardoor de creditspreads verkrapten. In Europa heeft de ECB de rente voor het eerst in meer dan tien jaar verhoogd, van -0,50% naar 0%. Met het oog op de grotere onzekerheid over Italië kondigde de ECB ook het Transmission Protection Instrument aan, dat de spreads op de perifere markten moet ondersteunen. Olie en de meeste andere grondstoffen zagen hun prijs dalen door de angst voor een recessie, maar de gasprijs steeg. De Russische gastoevoer blijft een staartrisico voor Europese economieën, al werd de toevoer via de Nord Stream 1-pijplijn hervat na onderhoudswerkzaamheden.

Valutarisico’s zijn afgedekt.

Het fonds keert per kwartaal dividend uit.

Het fonds integreert duurzaamheid in het beleggingsproces door middel van uitsluitingen, ESG-integratie, ESG- en milieuvoetafdruk-doelstellingen en engagement. Op basis van het uitsluitingsbeleid van Robeco belegt het fonds niet in issuers die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij. Door middel van regels voor de portefeuillesamenstelling streeft het fonds naar een betere ESG-score en een kleinere CO2-, water- en afvalvoetafdruk ten opzichte van de referentie-index. Dit zorgt ervoor dat issuers van credits met een betere ESG-score of een kleinere milieuvoetafdruk meer kans maken om in de portefeuille te worden opgenomen, en vice versa. Daarnaast controleren onze creditanalisten de koopkandidaten en portefeuillebelangen op ESG-risico's die een aanzienlijke impact kunnen hebben op obligatiehouders. Tot slot gaat Robeco de dialoog aan met issuers van bedrijfsobligaties waarvan uit onze doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden.

Robeco QI Global Multi-Factor Credits is een actief beheerd fonds dat systematisch belegt in hoofdzakelijk investmentgradecredits. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op een kwantitatief model. Het fonds heeft als doelstelling het behalen van vermogensgroei op de lange termijn. Het fonds bevordert kenmerken op het gebied van milieu en maatschappij (environmental and social; E&S) volgens Artikel 8 van de Sustainable Finance Disclosure Regulation van de EU, integreert duurzaamheidsrisico's in het beleggingsproces en past Robeco's beleid voor goed ondernemingsbestuur toe. Het fonds hanteert duurzaamheidsindicatoren, waaronder, maar niet beperkt tot, uitsluitingen op basis van normen, activiteiten en regio's, en engagement. Het fonds biedt een gebalanceerde exposure naar een aantal kwantitatieve factoren door zich te richten op obligaties met een laag verwacht risico (low risk), een aantrekkelijke waardering (value), een sterke performancetrend (momentum) en een kleine marktwaarde van schuldpapier (size). Het beleggingsuniversum bestaat uit obligaties met een rating van minimaal BB. De meeste obligaties die we selecteren maken deel uit van de benchmark, maar we kunnen ook obligaties buiten de benchmark selecteren. Het fonds kan afwijken van de wegingen in de Benchmark. Het fonds streeft ernaar op lange termijn een outperformance te realiseren ten opzichte van de benchmark, terwijl tegelijkertijd het relatieve risico wordt beheerst door de toepassing van limieten (voor valuta's) om de afwijking van de benchmark te beperken. Uiteindelijk beperkt dit ook de relatieve performance ten opzichte van de Benchmark. De Benchmark is een algemene marktgewogen index die niet in overeenstemming is met de ESG-kenmerken die het fonds bevordert.

Het fonds streeft naar een risicoprofiel dat vergelijkbaar is met dat van de referentie-index. De duration en valuta-exposure van de portefeuille worden afgedekt naar de referentie-index. De strategie kan een aanzienlijke tracking error hebben ten opzichte van de referentie-index. De volatiliteit van de portefeuille ten opzichte van de volatiliteit van de referentie-index wordt beperkt door vastgestelde richtlijnen. Deze richtlijnen beperken op fondsniveau ook de leveragepositie in financiële instrumenten en de valuta-exposure zoals beschreven in het prospectus.