Robeco QI Global Multi-Factor Credits CH EUR

Het creditrendement van de Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporates Index bedroeg 0,64%, omdat de creditspreads verkrapten van 107 bp naar 100 bp. Het totaalrendement (afgedekt naar euro's) was 0,38%, met een kleine negatieve bijdrage van de uitlopende onderliggende yield curves van staatsobligaties. In december werd in veel landen weer een lockdown ingevoerd, omdat het aantal Covid-19-besmettingen weer snel opliep. In het VK werd voor het eind van het jaar een vaccin goedgekeurd en toegediend, wat de weg vrijmaakte voor een wereldwijde uitrol in 2021. Pogingen van Trump om de verkiezingsuitslag te ondermijnen bleven mislukken en er ontstond enige mate van vertrouwen op een ordelijke machtsoverdracht. De macro-economische verruiming werd verlengd in een kwakkelende wereldeconomie. In Europa kondigde de ECB meer van hetzelfde aan: een verlenging van het PEPP-programma en de TLTRO’s. De markten prijsden optimisme in ondanks alle tegenwind. Credits in euro’s bleven achter bij credits in dollars en ponden, de sectoren energie en REIT's realiseerden een outperformance en communicatie en technologie een underperformance, korterlopende obligaties deden het beter dan langerlopende obligaties, en obligaties met een lagere rating deden het beter dan obligaties met een hogere rating (allemaal gecorrigeerd voor risico).

Valutarisico’s zijn afgedekt.

Het fonds keert per kwartaal dividend uit.

Een ESG-analyse is systematisch geïntegreerd in het zeer gedisciplineerde beleggingsproces. Hierdoor maken bedrijven met een hoge ESG-score van RobecoSAM eerder kans om in de portefeuille te worden opgenomen dan ondernemingen met een lage ESG-score. Met behulp van deze regels voor de portefeuilleopbouw streven we naar een ESG-profiel van het fonds dat beter is dan dat van de referentie-index. Daarnaast gebruiken onze creditanalisten externe bronnen om verdere ESG-risico´s te identificeren, zoals problemen op het gebied van corporate governance of bedrijven met een grote kans op rechtszaken of een hoog regelgevingsrisico. Als deze ESG-risico's mogelijk een grote financiële impact hebben, zullen we niet in deze bedrijven beleggen.

Robeco QI Global Multi-Factor Credits streeft naar vermogensgroei op de lange termijn door systematisch te beleggen in voornamelijk wereldwijde investmentgradecredits en door op een gespreide manier exposure te bieden naar een aantal kwantitatieve strategieën. Het fonds maakt gebruik van een strategie die is gericht op obligaties met een laag verwacht risico (Lage volatiliteit); een strategie die is gericht op obligaties met een aantrekkelijke waardering (Waarde); en een strategie die is gericht op obligaties van bedrijven met een aantrekkelijke performancetrend op de middellange termijn (Momentum). Het fonds biedt gemiddeld genomen een gebalanceerde exposure naar deze factoren. Voor de constructie van de portefeuille wordt een gedisciplineerd beleggingsproces gehanteerd met als startpunt een wereldwijd universum van alle creditobligaties, waarbij de obligaties met een rating van ten minste BB worden toegevoegd om te profiteren van de 'gevallen engelen en rijzende sterren'. Het kwantitatieve multi-factormodel rangschikt alle obligaties van meest aantrekkelijk naar minst aantrekkelijk. Bij de portefeuilleconstructie worden de bovenste obligaties uit de ranglijst gekocht, wat resulteert in een gebalanceerde en gespreide portefeuille die liquiditeiten van obligaties en beperkingen voor sectoren en valuta's, BB's en opkomende markten weerspiegelen. De Barclays Global Aggregate Corporates Index wordt gebruikt als index voor het fonds. Het fonds streeft naar een risicoprofiel dat vergelijkbaar is met die van deze referentie-index, maar met een high conviction-benadering die door middel van exposure naar factoren een hoger rendement probeert te genereren. Het fonds kan een aanzienlijke tracking error hebben ten opzichte van de index.

Het fonds streeft naar een risicoprofiel dat vergelijkbaar is met dat van de referentie-index. De duration en valuta-exposure van de portefeuille worden afgedekt naar de referentie-index. De strategie kan een aanzienlijke tracking error hebben ten opzichte van de referentie-index. De volatiliteit van de portefeuille ten opzichte van de volatiliteit van de referentie-index wordt beperkt door vastgestelde richtlijnen. Deze richtlijnen beperken op fondsniveau ook de leveragepositie in financiële instrumenten en de valuta-exposure zoals beschreven in het prospectus.