netherlandsnl
Image

Robeco Customized Euro Government Bonds Fund - EUR F

ISIN: NL0012650444
  • Uitgesproken actieve en adaptieve benadering
  • Landenallocatie als belangrijkste performance driver
  • Active duration (huidige durationdoelstelling 3 jaar) en positionering yieldcurve
Fondscategorie
Actuele koers ()
Rendement YTD ()
Valuta EUR
Fondsvermogen ()
DividenduitkerendNee

Over dit fonds

Robeco Customized Euro Government Bonds is een actief beheerd fonds. Het fonds streeft ernaar op lange termijn een outperformance te realiseren ten opzichte van de benchmark. Het fonds belegt alleen in staatsobligaties die luiden in euro’s. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds belegt in obligaties die luiden in euro's, uitgegeven door EMU-landen. Het hanteert een beleggingsproces dat top-downelementen en bottom-upelementen combineert. Er wordt een fundamentele analyse uitgevoerd van alle drie performance drivers: landenallocatie, durationbeheer (rentegevoeligheid) en yieldcurvepositionering. De ESG-scores van landen zijn een integraal onderdeel van onze bottom-upanalyse. Het fonds heeft een beperkte duration. Dit betekent dat de rentegevoeligheid relatief laag is.

Koersontwikkeling

Geen performancegegevens beschikbaar

Koersontwikkeling

Robeco Customized Euro Government Bonds Fund - EUR F

Rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}
Fonds Index
1 maand
3 maanden
YTD
1 jaar
2 jaar
3 jaar
5 jaar
10 jaar
{{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}}
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.
Fonds Index
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.

Toelichting rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 0,94%. Het fonds had in september een positief rendement. De overwogen durationpositie pakte goed uit, aangezien de rente daalde. Wat betreft de landenposities was de overweging in Italiaanse BTP’s positief. De spreads tussen BTP's en Bunds verkrapte naar het pre-Covid-niveau. BTP’s werden ondersteund door positieve politieke ontwikkelingen en de aanhoudende ECB-aankopen. Ook de spread tussen SGB's en Bunds verkrapte, als reactie op de milde toon van de Riksbank. Daarnaast droeg de overweging in overheidsgerelateerd papier positief bij, omdat de spreads ondersteund bleven worden. De positie gericht op een steilere curve tussen 2-jaars- en 5-jaarsobligaties pakte licht negatief uit, omdat de curve afvlakte in de rally.

Statistieken

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}
3 jaar 5 jaar
Tracking error ex-post (%)
Informatieratio
Sharpe-ratio
Alpha (%)
Beta
Standaarddeviatie
Max. maandelijkse winst (%)
Max. maandelijks verlies (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
3 jaar 5 jaar
Maanden outperformance
Hit ratio (%)
Maanden Bull-markt
Maanden outperformance Bull
Hit ratio Bull (%)
Maanden Bear-markt
Maanden outperformance Bear
Hit ratio Bear (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
Fonds Index
Rating
Option Adjusted Modified Duration (jaren)
Looptijd (jaren)
Yield to Worst (%)
fund.detail.performance.characteristics.greenBonds

Marktontwikkeling

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Staatsobligaties boekten in september een positief rendement, aangevoerd door Europese obligaties. Amerikaanse Treasuries bewogen binnen een nauwe bandbreedte, wat leidde tot een rendement van 0,1%. Voor Duitse Bunds (1,1%) en vooral Italiaanse BTP’s was september wel een goede maand. BTP’s stegen maar liefst 2,0%, doordat een van de grootste struikelblokken op politiek vlak werd weggewerkt in september. De centrumlinkse coalitie won niet alleen vier van de zes regionale verkiezingen, maar de Italianen stemden in een referendum ook voor een afname van het aantal parlementsleden van 945 naar 600. Dat was een van de belangrijkste verkiezingsbeloften van de Vijfsterrenbeweging en suggereert dat de stimulans om te blijven zitten fors in toegenomen voor de huidige leden. In andere obligatiemarkten van de Europese periferie lag het rendement dichter bij dat van Duitse Bunds.

Fondsallocatie

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}
Naam Sector Weging
{{fund.fundInvestmentExplanations.top10}}

Fondsclassificatie

OmschrijvingJaNeeN.v.t. 
Stemmen
Engagement
ESG-integratie
Uitsluiting
OmschrijvingJaNeeN.v.t. 
Screening
Integratie
Duurzaamheidsthema

Valutabeleid

Het fonds is niet blootgesteld aan valutarisico's, omdat het belegt in obligaties die luiden in euro's.

Derivatenbeleid

Robeco Euro Government Bonds maakt gebruik van staatsobligatiefutures. Deze derivaten worden gezien als zeer liquide.

Dividendbeleid

Het fonds keert geen dividend uit. Het fonds voegt alle inkomsten toe aan de portefeuille, waardoor de totale performance tot uitdrukking komt in de koers.

ESG-integratiebeleid

Voor Robeco Euro Government Bonds wordt ESG-informatie van landen geÏntegreerd in het beleggingsbeleid. Voor een grote groep landen wordt een ESG-profiel opgesteld. Deze profielen vormen de basis voor de Country Sustainability Ranking. In de ranglijst worden landen gerangschikt op basis van ESG-prestaties. De ranking wordt tweemaal per jaar vernieuwd. In het team worden landen individueel besproken om daarmee de kansen en risico's in kaart te brengen. Deze informatie wordt meegenomen in het beleggingsproces in combinatie met traditionele analyse van het fiscale en monetaire beleid. ESG-informatie is voornamelijk van belang voor landenallocatie.

Beleggingsbeleid

Het fonds belegt in obligaties die luiden in euro's, uitgegeven door EMU-landen. Beleggen in euro-staatsobligaties vraagt om actief beheer om landenrisico's en renterisico's het hoofd te bieden. De performance van het fonds wordt gedreven door meerdere factoren, waarvan landenallocatie op dit moment de meest dominante is. Het team kiest bij de allocatie actief tussen exposure naar de kernlanden en de perifere landen van Europa. Op die manier kunnen beleggers profiteren van spreadbewegingen met beperkte beleggingsrisico's. Het doel van de landenallocatie is het inspelen op koersverschillen tussen eurolanden met uiteenlopende economische en politieke ontwikkelingen. Landenvisies kunnen profiteren van bredere trends (zoals wijzigingen in Europees beleid), maar ook van specifieke ontwikkelingen in een land. Beide mogelijkheden worden op een gestructureerde manier beoordeeld, waarbij zowel wordt gekeken naar top-downinput (macro-omgeving en beleid, waardering, sentiment en positionering) als naar bottom-upinput (schuldhoudbaarheid van een land, macro-economische cyclus, ESG-profiel). Naast landenallocatie zijn actieve duration en yieldcurvepositionering de andere factoren die alpha genereren. De risicobudgettering kan in de loop der tijd worden aangepast om de aantrekkelijkste beleggingskansen te benutten.

Risicobeleid

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om te zorgen dat de posities altijd binnen vastgestelde richtlijnen blijven.

Verwachting van de fondsmanager

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

De invoering van een gemiddeld inflatiedoel door de Fed heeft onze verwachting voor de Fed funds rate alleen maar bevestigd. We verwachten dat de rente in ieder geval tot eind 2022 nul blijft. Ook verwachten we dat de ECB-rente ongewijzigd blijft, terwijl uitbreiding van het PEPP-programma rond het eind van het jaar plausibel lijkt. Deze visies verankeren onze verwachtingen voor Amerikaanse Treasuries en Duitse Bunds. Voor nu verwachten we een voortzetting van de gecontroleerde rente-omgeving en dat de 10-jaarsrente op Amerikaanse Treasuries tussen 0,5% en 1,0% beweegt en voor Duitse Bunds tussen -0,6% en -0,2%. Obligaties uit de periferie deden het goed afgelopen kwartaal, zoals we hadden verwacht. We denken dat deze rally nog wel even aanhoudt. De ECB heeft duidelijk gemaakt dat een van haar doelstellingen is om de segmentatie in de eurozone te beperken, wat betekent dat ze probeert de spreads actief te verlagen. Door de omvang van het PEPP- en PSPP-programma is de netto-uitgifte voor landen als Italië en Spanje in het vierde kwartaal negatief, wat de waarderingen flink ondersteunt.

Michiel de Bruin, Stephan van IJzendoorn
Michiel de Bruin, Stephan van IJzendoorn

Michiel de Bruin, Stephan van IJzendoorn

Michiel de Bruin is co-hoofd van het Fixed Income Global Macro-team en medebeheerder van Euro Government Bonds. Voordat hij in dienst trad bij Robeco, werkte Michiel voor BMO Global Asset Management in Londen, meest recent als hoofd Global Rates and Money Markets. Daarvoor vervulde hij verschillende functies, waaronder hoofd Euro Government Bonds. Voordat hij bij BMO begon, was hij onder meer co-hoofd Fixed Income Sales and Trading bij NIB Financial Markets in Amsterdam. Michiel begon zijn carrière in de beleggingssector in 1986 en heeft een bachelor van de Hogeschool van Amsterdam. De heer Van IJzendoorn is senior portefeuillemanager bij Robeco en lid van het Global Fixed Income Macro team. Voordat hij in 2013 bij Robeco in dienst kwam, werkte Stephan als senior portefeuillemanager vastrentende beleggingen bij F&C Investments. Daarvoor was hij in vergelijkbare functies werkzaam bij Allianz Global Investors en A&O Services. Stephan van IJzendoorn begon zijn carrière in de beleggingsbranche in 2003. Hij is afgestudeerd in Investment Management aan de Vrije Universiteit Amsterdam en is register beleggings analist (RBA). Stephan is ook geregistreerd als vermogensbeheerder bij het Dutch Securities Institute.

Team

<HTML><P>Dit fonds wordt beheerd binnen Robeco's Rates-team, dat bestaat uit vier portefeuillemanagers. Het team richt zich op strategieën voor staatsobligaties, waaronder kwantitatieve durationstrategieën. De beleggingsprofessionals in het Rates-team combineren portefeuillebeheer en onderzoek in één functie. Daarnaast wordt het team ondersteund door vier kwantitatieve onderzoekers en vier handelaren in vastrentende waarden. Gemiddeld hebben de leden van het Rates-team zestien jaar ervaring in de vermogensbeheersector, waarvan tien jaar binnen Robeco.</P></HTML>

Details

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}
Vermogensbeheerder
Fondsvermogen
Size of share class
Uitstaande aandelen
ISINNL0012650444
BloombergROCEGEF NA
Valoren
WKN
Beschikbaarheid
Datum 1e koers1516320000000
Einde boekjaar31-12
Juridische status
Ex-ante tracking error limiet (%)
Referentie-index

Kosten van dit fonds

Lopende kosten

De lopende fondskosten van dit fonds bedragen
Deze kosten bestaan onder ander uit:
Beheerkosten
Serviceprovisie

Transactiekosten

De verwachte transactiekosten bedragen

Performance fee

Bij dit fonds kan tevens een performance fee worden ingehouden van

Extra vergoedingen

Max. instapkosten
Max. uitstapkosten
Max. inschrijfkosten
Max overstapkosten

Fiscale behandeling product

Het fonds is gevestigd in Nederland. Het fonds is een open beleggingsfonds in de betekenis van de Wet op de vennootschapsbelasting van 1969. Het fonds heeft de status van ‘fiscaal vrijgestelde beleggingsinstelling’ in de betekenis van artikel 6a van de Wet op de vennootschapsbelasting van 1969 en is derhalve vrijgesteld van vennootschapsbelasting. De dividenduitkeringen van het fonds zijn ook vrijgesteld van bronbelasting op dividend. In principe kan het fonds geen gebruik maken van het Nederlandse verdragsnetwerk om buitenlandse bronbelasting te reduceren, noch kan het Nederlandse dividendbelasting op zijn inkomsten terugvorderen.

Fiscale behandeling belegger

De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.