Robeco Global SDG Equities D EUR

Christoph Wolfensberger is een portefeuillemanager in het Global Equity-team van Robeco, met meer dan tien jaar ervaring in duurzaam beleggen. Hij is ook de hoofdportefeuillemanager voor de Global SDG Equities-strategie. Eerder was Christoph ook kwantitatief analist voor duurzaam en impactbeleggen in Robeco's Products & Engineering-team, met een sterke focus op maatwerkoplossingen en portefeuilleoptimalisatie. Voordat hij in 2011 bij Robeco in dienst kwam, was hij zes maanden als stagiair werkzaam in het ESG Research-team. Christoph studeerde scheikunde en bedrijfskunde aan de Universiteit van Zürich.

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.

De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

De duurzame beleggingsdoelstelling van het fonds is het leveren van een bijdrage aan de Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG's) van de VN. Afwegingen voor de SDG's en duurzaamheid worden meegenomen in het beleggingsproces door middel van een doeluniversum, uitsluitingen en ESG-integratie. Het fonds belegt uitsluitend in aandelen van bedrijven met een hoge of middelhoge positieve of neutrale impact op de SDG's. De impact van issuers op de SDG's wordt bepaald door middel van het intern ontwikkelde driestaps-SDG-raamwerk van Robeco. De uitkomst hiervan is een gekwantificeerde bijdrage uitgedrukt in een SDG-score, waarin zowel de bijdrage aan de SDG’s (‘positive’, ‘neutral’ of ‘negative’) en de impact daarvan (‘high’, ‘medium’ of ‘low’) worden meegenomen. Verder belegt het fonds niet in issuers die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij, in overeenstemming met het uitsluitingsbeleid van Robeco. Om bestaande en potentiële ESG-risico's en -kansen te beoordelen, zijn financieel materiële ESG-factoren geïntegreerd in de fundamentele bottom-up beleggingsanalyse. Daarnaast worden issuers uitgesloten waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden. Tot slot maakt het fonds gebruik van zijn rechten als aandeelhouder en gebruikt het zijn stemrecht in overeenstemming met het beleid van Robeco voor stemmen bij volmacht.In de volgende paragrafen worden de ESG-maatstaven voor dit fonds weergegeven met een korte beschrijving. Meer informatie vindt u in de duurzaamheidsgerelateerde informatie.De gebruikte index voor alle duurzaamheidsvisuals is gebaseerd op MSCI World Index TRN.

In augustus steeg de MSCI World iets, waarbij vastgoed, gezondheidszorg en consument defensief de beste sectoren waren, terwijl energie het meest achterbleef. Na zwakke cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt in juli, die de recessieangst aanwakkerden, begon de markt behoorlijk negatief aan augustus. Cijfers die later in de maand werden gepubliceerd, kalmeerden echter de angst van de markt en leidden tot een extreem sterk herstel dat de meeste indices dicht bij of op recordhoogte bracht. Op monetair vlak zei Fed-voorzitter Powell dat de tijd is gekomen om het monetaire beleid aan te passen, waarbij de intentie van de Fed om in september te verlagen glashelder werd. Op macro-economisch vlak werd de bbp-groei over het tweede kwartaal in de VS naar boven bijgesteld 2,8% naar 3%, dankzij een sterke persoonlijke consumptie. Wat de bedrijven betreft publiceerde NVIDIA zijn kwartaalcijfers, die weliswaar vrij sterk waren, maar geen indruk maakten op de marktdeelnemers, wat het buitensporige verwachtingsniveau aantoont dat rond deze en andere AI-hardwarenamen is opgebouwd.

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 1,50%. In augustus presteerde het fonds beter dan zijn benchmark, MSCI World, dankzij een positieve aandelenselectie, vooral in de IT-sector. Een grote bijdrage kwam afgelopen maand van Fortinet, dat met meevallende resultaten kwam en sterk steeg op de dag van de publicatie (+24,3%). Een andere grote bijdrage kwam van AstraZeneca, dat ondersteund blijft worden door positieve ontwikkelingen in de pijplijn. Het bedrijf boekte solide resultaten over het tweede kwartaal en verhoogde de prognose voor de omzet en winst per aandeel voor 2024. TopBuild was een van de grootste achterblijvers. Dit bedrijf behoorde vorige maand nog tot de belangen met de grootste bijdrage, maar de omgeving voor het mandje met exposure naar de Amerikaanse huizenmarkt blijft moeilijk. In de loop van de maand kwam het bedrijf met solide resultaten over het tweede kwartaal, maar het stelde teleur door zijn EBITDA-prognose voor het hele jaar iets te verlagen.

In algemene zin blijven de economische omstandigheden uitdagend. De rente blijft vrij hoog, grote economieën worden geconfronteerd met veel strengere kredietvoorwaarden en het geopolitieke risico blijft hoog. Wat de inflatie betreft zijn er zonder meer flinke verbeteringen te zien, maar de inflatiecijfers liggen nog wel altijd ruim boven het doel van centrale banken. Aangezien de marktwaarderingen ruim boven een laag niveau liggen en de risicobalans voor de wereldwijde aandelenmarkten over het geheel genomen nog steeds neerwaarts gericht is, is het lastig om echt enthousiast te zijn. We handhaven dan ook onze defensieve positionering. Ondertussen blijven wij uitkijken naar bedrijven waarvan het risico-rendementsprofiel aantrekkelijk is geworden dankzij overreacties op de markt. We blijven vertrouwen op onze bottom-upbenadering, waarbij we bedrijven selecteren met sterke fundamentals in de loop van een gehele cyclus en een veerkrachtig bedrijfsmodel, om zo hoogwaardige aandelen te vinden met een aantrekkelijke waardering.