Robeco Global Total Return Bond Fund IH USD

Diciembre presenció una renovada liquidación en bonos. Las rentabilidades subieron 25 pb para los títulos del Tesoro estadounidense, y aproximadamente 60 pb para los bonos alemanes, generando rendimientos negativos del -0,8% para EE.UU. y del -4,2% en Alemania. En Japón, el Banco del país amplió el rango del control de la curva de rentabilidad en el punto de 10 años de la misma, desde los 25 a los 50 pb, causando que la deuda pública japonesa a 10 años finalizara el mes con una subida de 16 pb, lo que generó rendimientos negativos, del -1,2%. La Fed subió los tipos 50 pb, en consonancia con las expectativas del mercado. No obstante, la actualización del Resumen de proyecciones económicas presentó una visión dura, con el punto medio para el tipo de los fondos de la Fed en 2023 elevándose, del 4,6 al 5,1%. El BCE aplicó también una subida de 50 pb y su discurso pareció adoptar una línea dura, señalando la necesidad de mayor estrechamiento, así como anunciando el inicio de la restricción cualitativa en marzo de 2023. El diferencial entre la deuda pública italiana y los bonos alemanes a 10 años se amplió 19 pb.

Aunque los riesgos cambiarios están cubiertos, las posiciones activas en divisas forman parte de la estrategia de inversión del fondo y no se cubrirán.

Todos los ingresos obtenidos se capitalizan, sin distribuirse como dividendos. Por lo tanto, el rendimiento total se refleja en la evolución del precio de la acción.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, filtrado excluyente, integración de criterios ASG y límites de inversión en empresas y países en función de su desempeño ASG, así como con la interacción y una asignación mínima a bonos calificados como ASG. En cuanto a la deuda pública y los bonos relacionados con el Estado, el fondo cumple la política de exclusión de países de Robeco, excluye el 15 % peor clasificado según el indicador de gobernanza mundial «Control de la corrupción» y garantiza que las inversiones tengan una puntuación media ponderada mínima de 6 según el ranking de sostenibilidad por países elaborado por Robeco. El ranking de sostenibilidad por países puntúa a los países en una escala de 1 (el peor) a 10 (el mejor), en función de 40 indicadores ambientales, sociales y de gobernanza. En cuanto a los bonos corporativos, el fondo no invierte en emisores de crédito que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG en el análisis de valores bottom-up para evaluar el impacto en la calidad del análisis fundamental crediticio del emisor. En la selección de créditos, el fondo limita la exposición a emisores con un perfil de riesgo para la sostenibilidad elevado. El fondo iniciará un proceso de interacción con los emisores cuando la supervisión continua detecte que infringen normas internacionales. Por último, el fondo invierte como mínimo el 2,5% en bonos verdes, sociales, sostenibles o vinculados a la sostenibilidad.

Robeco Global Total Return Bond Fund invierte en deuda pública y privada, además de tener la posibilidad de invertir en deuda emergente, con el objetivo de aprovechar oportunidades en las distintas clases de activos de renta fija y en todo el mundo. El proceso de inversión y la selección de bonos se basa en los fundamentales y en un análisis en profundidad. Con un enfoque a contracorriente de los mercados, que prioriza el valor y que utiliza herramientas que miden la aversión al riesgo, la euforia y el valor, nos consideramos capacitados para aprovechar las ineficiencias de los mercados a lo largo del ciclo. El fondo trata de generar una rentabilidad total interesante, también en términos ajustados al riesgo. El fondo fomenta criterios AS (ambientales y sociales) en el sentido del Artículo 8 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles, integra riesgos de sostenibilidad en el proceso de inversión, y aplica la política de buen gobierno de Robeco. El fondo aplica indicadores de sostenibilidad, como son las exclusiones regionales, normativas y de actividad. La duración del fondo será gestionada activamente y puede oscilar entre 0 y 10 años. Las posiciones activas en divisas forman parte de la estrategia de inversión. La columna vertebral del proceso inversor es un análisis por fundamentales sistemático y meticuloso de empresas y países.

La gestión del riesgo está plenamente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones cumplan en todo momento con las pautas predeterminadas.