japanja
The ‘equity party’ continues

The ‘equity party’ continues

12-07-2021 | 四半期アウトルック
Our developed and emerging markets equites teams have kept a positive stance on their respective markets for this quarter. We stay bullish, even though we’re well aware that this view relies on central bank cooperation.
  • Arnout  van Rijn
    Arnout
    van Rijn
    CIO Asia Pacific
  • Wim-Hein  Pals
    Wim-Hein
    Pals
    Head of Emerging Markets team
  • Michiel  Plakman
    Michiel
    Plakman
    Portfolio Manager

Speed read

  • We keep a positive stance on developed and emerging stock markets
  • Fiscal and monetary support is likely to remain ample for the time being
  • Agreement on corporate tax fallout and inflationary pressures must be monitored

As we enter the second half of 2021, all the ingredients that have been fueling the global stock market rebound since March 2020 remain in place. And we believe the equity party that investors have been enjoying will continue this summer. New confirmed cases of Covid-19 have come down significantly from the peaks registered in April and vaccination campaigns have been progressing at an accelerated pace – in developed markets as well as the major emerging markets.

With economies in gradual reopening mode, macroeconomic indicators have become less buoyant, but they remain clearly positive, and corporate earnings prospects are promising. So far this year, earnings reports have been good across the board. According to consensus estimates, the world is looking to achieve a staggering 39% earnings per share growth in 2021. This would come after a rather limited 11% decline of global earnings in 2020, mainly caused by weak European bank earnings.

What’s more, fiscal and monetary support is likely to remain ample for the time being. While global money supply growth has been slowing, it is still abundant and central banks have done their best to convince investors they will not take the proverbial ‘punch bowl’ away from the current easy money party anytime soon. The Fed’s recent grueling backtracking on a potential hawkish turn, after the market jitters seen in June, is a good illustration.

In this context, both our developed and emerging markets equites teams have kept a positive stance on their respective stock markets for this quarter and have not made any changes to the five underlying factors of our analysis framework. For now, we believe that the current ‘Goldilocks’ environment – with inflation and economic growth neither too high nor too low – will continue for some time.

最新の「インサイト」を読む
最新の「インサイト」を読む
配信登録

Read the full quarterly fundamental equity outlook

ディスクレーマー

個人情報は、細心の注意をもって適切に取り扱います。事前の同意なしに第三者に提供することはありません。

重要事項

当資料は情報提供を目的として、Robeco Institutional Asset Management B.V.が作成した英文資料、もしくはその英文資料をロベコ・ジャパン株式会社が翻訳したものです。資料中の個別の金融商品の売買の勧誘や推奨等を目的とするものではありません。記載された情報は十分信頼できるものであると考えておりますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。意見や見通しはあくまで作成日における弊社の判断に基づくものであり、今後予告なしに変更されることがあります。運用状況、市場動向、意見等は、過去の一時点あるいは過去の一定期間についてのものであり、過去の実績は将来の運用成果を保証または示唆するものではありません。また、記載された投資方針・戦略等は全ての投資家の皆様に適合するとは限りません。当資料は法律、税務、会計面での助言の提供を意図するものではありません。

ご契約に際しては、必要に応じ専門家にご相談の上、最終的なご判断はお客様ご自身でなさるようお願い致します。

運用を行う資産の評価額は、組入有価証券等の価格、金融市場の相場や金利等の変動、及び組入有価証券の発行体の財務状況による信用力等の影響を受けて変動します。また、外貨建資産に投資する場合は為替変動の影響も受けます。運用によって生じた損益は、全て投資家の皆様に帰属します。したがって投資元本や一定の運用成果が保証されているものではなく、投資元本を上回る損失を被ることがあります。弊社が行う金融商品取引業に係る手数料または報酬は、締結される契約の種類や契約資産額により異なるため、当資料において記載せず別途ご提示させて頂く場合があります。具体的な手数料または報酬の金額・計算方法につきましては弊社担当者へお問合せください。

当資料及び記載されている情報、商品に関する権利は弊社に帰属します。したがって、弊社の書面による同意なくしてその全部もしくは一部を複製またはその他の方法で配布することはご遠慮ください。

商号等: ロベコ・ジャパン株式会社  金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第2780号

加入協会: 一般社団法人 日本投資顧問業協会