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Multi-Factor Fixed Income

Multi-Factor Fixed Income

Cogliere i premi del factor investing nell’ universo dei titoli di Stato, del credito high yield e delle obbligazioni investment grade

Punti chiave:

  • Robeco utilizza modelli fattoriali di gestione del credito dal 1999.
  • Nell’ambito del reddito fisso applichiamo strategie fattoriali agli universi dei titoli di Stato, del credito high yield e delle obbligazioni investment grade.
  • Il factor investing mira a generare un rendimento totale interessante su un intero ciclo di mercato e ad assicurare una diversificazione in termini di stili, e può essere abbinato al factor investing in ambito azionario.

Filosofia

Le strategie d’investimento quantitative di Robeco si fondano sulle seguenti convinzioni:

Ricerca basata sulle evidenze. Identificazione dei fattori premiati con maggiori performance corrette per il rischio, attraverso approfonditi test empirici nel lungo periodo e su mercati diversi.

Logica economica. Vogliamo andare oltre i modelli statistici e comprendere i driver dei diversi fattori, ottimizzando i fattori quantitativi ed evitando i rischi non remunerativi.

Investimento prudenziale. Gestiamo portafogli facili da spiegare e preveniamo costi operativi superflui, integrando inoltre i fattori ambientali, sociali e di governance (ESG).

Processo

Le strategie di factor investing adottate da Robeco nel reddito fisso sfruttano i fattori low risk, quality, value, momentum e size. Invece di utilizzare definizioni generiche dei fattori, queste strategie ricorrono a definizioni più precise per evitare rischi non remunerativi e massimizzare i rendimenti corretti per il rischio.

Le strategie di factor investing nel reddito fisso sono mirate a conseguire solidi rendimenti corretti per il rischio su un intero ciclo di mercato; vale a dire una sovraperformance con una volatilità in linea con quella del mercato, oppure un rendimento analogo a quello del mercato con un rischio più basso. In queste strategie di factor investing l’esposizione alle obbligazioni che ottengono buoni punteggi in termini di fattori viene ottimizzata, con un’attenta gestione della liquidità, del turnover del portafoglio e dei costi di transazione. Per le strategie fattoriali basate sul credito investment grade e high yield, gli analisti del credito di Robeco effettuano ulteriori controlli sui rischi non quantificabili che i nostri modelli non sono in grado di valutare.

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Team

Robeco affida le proprie strategie fattoriali a reddito fisso a un team di gestori e analisti quantitativi dedicati, che operano in stretta collaborazione con i nostri esperti del credito specializzati nell’analisi dei fondamentali e con i nostri ricercatori azionari quantitativi.

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