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RobecoSAM SDG High Yield Bonds IH USD

Benchmark: Bloomberg Global High Yield Corporate Index
ISIN: LU2061804980
  • Si avvale di un quadro proprietario di misurazione degli SDG per selezionare società che contribuiscono in maniera positiva agli SDG, escludendo quelle che operano in maniera opposta.
  • Gestito in maniera prudenziale da un team esperto.
  • Processo di investimento disciplinato e ripetibile.
Asset class
Prezzo corrente ()
Performance ()
Valuta USD
Capitale del fondo ()
Pagamento del dividendoNo

Caratteristiche del fondo

RobecoSAM SDG High Yield Bonds è gestito attivamente e investe in obbligazioni corporate globali. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali.Obiettivo del fondo è ottenere la crescita del capitale a lungo termine.Il fondo investe in obbligazioni corporate HY con rating inferiore all’IG, con una preferenza strutturale per gli HY con rating migliore. Il portafoglio è costruito in base all'universo di investimenti ammissibili e ai relativi SDG, usando un ambiente sviluppato internamente su cui maggiori informazioni sono reperibili sul sito www.robeco.com/si.

Evoluzione dei prezzi

Nessun dato disponibile sulla performance

Evoluzione dei prezzi

RobecoSAM SDG High Yield Bonds IH USD

Performance

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Oggetto Fondo Indice
1 mese
3 mesi
Ytd
1 anno
2 anni
3 anni
5 anni
10 anni
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Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.
Oggetto Fondo Indice
Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.

Spiegazione della performance

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Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello 0,49%. Ad agosto il fondo ha sottoperformato il benchmark di 4 pb, arretrando da inizio anno del -0,46% circa, sottoperformance riconducibile al sottopeso del beta, in quanto manteniamo un chiaro orientamento alla qualità. Ad agosto, il sottopeso del beta ha leggermente penalizzato. La selezione degli emittenti è positiva su base annua ma anche mensile. I BB USA hanno sovraperformato i titoli B e CCC su base corretta per il rischio, generando un piccolo beneficio al fondo. L’incertezza sulla crescita globale si accompagna alla volatilità, che si è immediatamente riflessa nel prezzo del petrolio - precipitato a 62 USD per poi risalire a 70 USD. Alla fine, l’energia è stato quindi uno dei settori più robusti del mese. L’assenza di Occidental Petroleum ci è costata qualche punto. Beneficiamo del recupero di Sinclair Broadcasting (OW, +0,3 pb): le obbligazioni sono risalite dopo i risultati del 21T2 che battono la guidance, rivista al rialzo dal management. La sovraperformance deriva anche dall’assenza di Evergrande (+4 pb): la struttura ha sottoperformato a causa di alcune notizie negative su un possibile default causato a questo player immobiliare cinese da problemi di liquidità.

Statistiche

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Oggetto 3 anni 5 anni
Tracking error a posteriori (%)
Information ratio
Indice di Sharpe
Alpha (%)
Beta
Scostamento standard
Utile mensile max. (%)
Perdita mensile max. (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto 3 anni 5 anni
Performance superiore alle aspettative
Hit ratio (%)
Mercato al rialzo (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo
Hit ratio in mercati al rialzo (%)
Mercato al ribasso (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso
Hit ratio in mercati al ribasso (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto Fondo Indice
Rating
Duration Modificata Rettificata per le Opzioni (anni)
Scadenza (anni)
Rendimento Minimo (%)
Green Bonds (%)

Sviluppo del mercato

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Le obbligazioni high yield hanno di nuovo chiuso il mese con un rendimento totale positivo. Agosto è stato un mese a due tempi: nelle prime due settimane abbiamo osservato un mercato primario in ritirata, poiché le società hanno tentato di uscire prima della pausa estiva. Le incertezze sono aumentate a causa delle nuove restrizioni alle economie causate dalla variante Delta, oltre che per i commenti aggressivi dei funzionari Fed che hanno fatto ventilare l’annuncio del tapering e di un aumento dei rendimenti. Tuttavia, nel suo discorso di Jackson Hole Powell ha ribadito i precedenti toni della Fed, dipanando le paure di un avvio precoce del tapering e facendo scendere rendimenti e spread dai massimi inframensili. Gli spread si mantengono entro intervalli ristretti, nonostante l’aumento delle infezioni da Covid, il ritiro dall’Afghanistan e gli uragani che affliggono gli Stati Uniti con tempeste devastanti. Ad agosto l’indice HY Bond ha guadagnato lo 0,42%: le obbligazioni CCC (+0,50%) si sono allineate a quelle BB (+0,56%) e B (+0,42%). Il mercato primario HY ha chiuso il mese con il secondo volume più basso dell’anno, ma la stagione estiva è solita rendere agosto poco movimentato. Sull’anno, i numeri sono ancora importanti. Rispetto all’anno precedente, le emissioni sono cresciute del 20%.

Allocazione del fondo

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Name Settore Ponderazione
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Politica valutaria

Tutti i rischi valutari sono coperti.

Politica dei derivati

RobecoSAM SDG High Yield Bonds si avvale dei derivati ai fini della copertura oltre che a fini di investimento. Si tratta di derivati liquidi.

Politica dei dividendi

Questa categoria di azioni non prevede la distribuzione di dividendi.

Politica di integrazione ESG

Nella strategia di RobecoSAM SDG High Yield erchiamo investimenti a impatto sociale positivo e capaci di generare solidi rendimenti finanziari, dove per impatto intendiamo l’allineamento con gli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite (SDG). Identifichiamo e valutiamo l’impatto che le singole obbligazioni corporate hanno sugli Obiettivi SDG e classifichiamo tutti gli emittenti inclusi nella ricerca del nostro team di analisti. In base ai punteggi ottenuti, i crediti possono avere un impatto Positivo, Neutrale o Negativo in termini di Obiettivi SDG. I punteggi servono quindi al nostro processo di screening per definire l’universo di investimento ed escludere società con impatto Negativo. Oltre allo screening dell’universo di investimento, i nostri analisti integrano i fattori ESG all’analisi della qualità fondamentale del credito delle società.

Politica di investimento

RobecoSAM SDG High Yield Bonds è gestito attivamente e investe in obbligazioni corporate globali. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali.Obiettivo del fondo è ottenere la crescita del capitale a lungo termine.Obiettivo del fondo è l'investimento sostenibile ai sensi dell'Art. 9 del Regolamento europeo sull'informativa sulla finanza sostenibile. Il fondo implementa gli Obiettivi di sviluppo sostenibile (SDG) delle Nazioni Unite investendo in società i cui modelli di business e pratiche operative sono allineati agli obiettivi definiti dai 17 SDG delle NU. Il fondo integra gli ESG (Environmental, Social e Corporate Governance) nel processo di investimento, applica una lista di esclusione basata su comportamenti e prodotti controversi (quali armi controverse, tabacco, olio di palma e combustibili fossili) evitando investimenti in carbone termico, armi, appalti militari e società che violano gravemente le condizioni di lavoro, oltre alla partecipazione attiva. Il fondo investe in obbligazioni corporate HY con rating inferiore all’IG, con una preferenza strutturale per gli HY con rating migliore. Il portafoglio è costruito in base all'universo di investimenti ammissibili e ai relativi SDG, usando un ambiente sviluppato internamente su cui maggiori informazioni sono reperibili sul sito www.robeco.com/si. Le obbligazioni selezionate saranno per lo più elementi costitutivi del Benchmark, ma possono essere anche obbligazioni che non vi rientrano. Il fondo potrà scostarsi in misura rilevante dalle ponderazioni del benchmark. Il fondo intende ottenere una performance migliore di quella del benchmark nel lungo termine, controllando al contempo il rischio relativo applicando dei limiti (su valute ed emissioni) alla misura dello scostamento dal benchmark. Di conseguenza, ciò limiterà il livello di scostamento della performance relativa dal benchmark. Il Benchmark è un ampio indice ponderato di mercato che non è coerente con l'obiettivo di sostenibilità del fondo.

Politica del rischio

La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.

Aspettative del gestore

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Il 2021 è stato finora un anno di totale inversione di rotta, con gli indicatori di fiducia in crescita, il PIL in super-rimonta e l’inflazione nominale su base annua in forte aumento, il tutto condito da politiche fiscali e monetarie estremamente espansive.. Finora, i mercati high yield hanno abbracciato la ripresa e ignorato qualsiasi potenziale segnale d'allarme. Il rischio di un surriscaldamento dell’economia e un’inflazione fuori controllo è reale, ma i mercati scommettono fermamente sulla natura transitoria dell’inflazione, dopo l’arresto improvviso dell’economia nel 2020. Per il credito, il consenso è ottimistico (“all signs on green”). Questo è un mercato che non compensa più i rischi di coda e che è vulnerabile alle sorprese negative. I bias di conferma regnano. In momenti come questi, è meglio essere umili riguardo alle incognite e accettare semplicemente che, ogni tanto, è difficile distinguere la foresta dagli alberi. Manteniamo un’assoluta prudenza, privilegiando i titoli di qualità e quelli “sopravvissuti”. Vista la bassa dispersione nei mercati, puntare a titoli rischiosi non ripaga. Di conseguenza, abbiamo un beta sottopeso.

Sander Bus, Christiaan Lever
Sander Bus, Christiaan Lever

Sander Bus, Christiaan Lever

Sander Bus è Corresponsabile del nostro team Credito e Gestore principale del portafoglio Global High Yield Bonds. Dal luglio 1998 si dedica al segmento High Yield di Robeco. In precedenza ha lavorato due anni come Analista del reddito fisso presso Rabobank, dove ha esordito nel settore nel 1996. Laureatosi in economia finanziaria presso l’Università Erasmus a Rotterdam, è analista finanziario qualificato (CFA®). Christiaan Lever è Gestore del portafoglio High Yield nel team Credito. Ha assunto questo ruolo nel 2016, dopo aver ricoperto in Robeco l’incarico di Gestore del rischio finanziario, responsabile del rischio di mercato, del rischio di controparte e del rischio di liquidità nei mercati obbligazionari. Christiaan è attivo nel settore dal 2010 e ha conseguito una laurea specialistica in Finanza quantitativa ed Econometria presso l’Università Erasmus di Rotterdam.

Team

Il fondo RobecoSAM SDG High Yield Bonds viene gestito dal team del credito di Robeco, che consiste di nove gestori di portafoglio e ventitré analisti del credito. I gestori di portafoglio sono responsabili della costruzione e gestione dei portafogli di crediti, mentre gli analisti coprono la ricerca fondamentale del team. I nostri analisti vantano una lunga esperienza nei rispettivi settori che coprono a livello globale. Ogni analista copre sia gli investimenti di tipo investment grade che gli high yield, fornendo un vantaggio in termini di informazione e traendo beneficio dalle inefficienze che esistono tradizionalmente tra i due segmenti di mercato. Inoltre, il team del credito è supportato da tre ricercatori quantitativi e quattro operatori sul reddito fisso. In media, i membri del team del credito vantano un’esperienza di diciassette anni nel settore delle gestioni patrimoniali, di cui otto con Robeco.

Dettagli

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Società di gestione
Capitale del fondo
Size of share class
Azioni in circolazione
ISINLU2061804980
BloombergRSHYIHU LX
Valoren50778573
WKNA2PVFQ
Disponibilità
Data della prima quotazione1571702400000
Chiusura anno finanziario31-12
Stato giuridico
Limite di tracking error ex-ante (%)
Indice di riferimento

Costi del fondo

Spese correnti

Questo fondo deduce spese correnti di
Le spese includono
Commissione di gestione
Commissione di servizio

Costi di transazione

I costi di transazione previsti sono

Commissione di performance

This fund may also deduct a performance fee of

Commissioni aggiuntive

Commissioni di entrata (max)
Commissioni di uscita (max)
Commissioni di sottoscrizione (max)
Commissioni di switch (max)

Trattamento fiscale del prodotto

Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,01% del valore netto dell'investimento del fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto dell'investimento del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.

Trattamento fiscale dell'investitore

Agli investitori non soggetti (esenti) all'imposta sul reddito delle persone giuridiche nei Paesi Bassi (ad esempio i fondi pensione) non vengono applicate imposte sui risultati ottenuti. Gli investitori soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche dei Paesi Bassi possono essere soggetti d'imposta per quanto concerne il risultato ottenuto dal loro investimento nel fondo. Gli organi olandesi soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche sono obbligati a riportare i redditi da interesse e da dividendo nelle proprie dichiarazioni dei redditi. Gli investitori che risiedono al di fuori dei Paesi Bassi sono soggetti al rispettivo regime fiscale nazionale applicabile ai fondi di investimento esteri. Prima di decidere di investire nel fondo, si raccomanda ai singoli investitori di consultare il proprio consulente finanziario o commerciale per quanto concerne le conseguenze fiscali connesse a questo tipo di investimento e alle proprie circostanze specifiche.

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