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RobecoSAM SDG High Yield Bonds IH USD

Benchmark: Bloomberg Barclays Global High Yield Corporate Index
ISIN: LU2061804980
  • Si avvale di un quadro proprietario di misurazione degli SDG per selezionare società che contribuiscono in maniera positiva agli SDG, escludendo quelle che operano in maniera opposta.
  • Gestito in maniera prudenziale da un team esperto.
  • Processo di investimento disciplinato e ripetibile.
Asset class
Prezzo corrente ()
Performance ()
Valuta USD
Capitale del fondo ()
Pagamento del dividendoNo

Caratteristiche del fondo

RobecoSAM SDG High Yield Bonds è un fondo gestito in maniera attiva che investe in un portafoglio diversificato di obbligazioni corporate globali con un rating inferiore all’investment grade, con una preferenza strutturale verso la parte con rating migliore dei titoli high yield. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Il fondo applica un processo di screening, utilizzando l’ambiente SDG di RobecoSAM, per selezionare gli emittenti che contribuiscono alla realizzazione degli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle NU (SDG). Il fondo esclude società che contribuiscono in maniera negativa a tali obiettivi. L’ambiente SDG di RobecoSAM assegna un punteggio alle società sulla base della rilevanza e qualità dei loro contributi agli SDG tramite i loro prodotti, servizi e operazioni. L’engagement, l’integrazione dei criteri ESG e la politica di esclusione di RobecoSAM fanno anch’essi parte della politica di investimento.

Evoluzione dei prezzi

Nessun dato disponibile sulla performance

Evoluzione dei prezzi

RobecoSAM SDG High Yield Bonds IH USD

Performance

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Oggetto Fondo Indice
1 mese
3 mesi
Ytd
1 anno
2 anni
3 anni
5 anni
10 anni
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Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.
Oggetto Fondo Indice
Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.

Statistiche

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Oggetto 3 anni 5 anni
Tracking error a posteriori (%)
Information ratio
Indice di Sharpe
Alpha (%)
Beta
Scostamento standard
Utile mensile max. (%)
Perdita mensile max. (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto 3 anni 5 anni
Performance superiore alle aspettative
Hit ratio (%)
Mercato al rialzo (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo
Hit ratio in mercati al rialzo (%)
Mercato al ribasso (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso
Hit ratio in mercati al ribasso (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto Fondo Indice
Rating
Duration Modificata Rettificata per le Opzioni (anni)
Scadenza (anni)
Rendimento Minimo (%)

Sviluppo del mercato

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Nelle prime due settimane di gennaio le obbligazioni High Yield hanno proseguito il rally cominciato a dicembre. Quindi, i robusti fattori tecnici che avevano favorito il mercato sono venuti improvvisamente a meno, dopo che gli investitori hanno cominciato a reagire all’impatto sull’economia dell’epidemia del coronavirus. È ripresa la volatilità tra i titoli azionari, gli spread del credito si sono allargati e i rendimenti dei titoli di Stato considerati sicuri si sono contratti piuttosto drasticamente. I rendimenti del Treasury USA a 10 anni sono scesi dall’1,92% a dicembre 2019 all’1,51%. Tra le obbligazioni High Yield USA, i settori più deludenti sono stati quelli dell’esplorazione e produzione (E&P) indipendente (-3,5%) e dei servizi petroliferi sul campo (-1,8%), alla luce del crollo dei prezzi del greggio ai minimi da un anno. In Europa abbiamo assistito a un clima di debolezza nei comparti dell’ospitalità (-1,1%) e dei prodotti chimici (-1%). L’offerta di nuove emissioni ha registrato un marcato incremento, in particolare l’attività dei mercati principali ha toccato i 38,5 miliardi di dollari negli USA, mettendo a segno uno dei record mensili. A sua volta, anche in Europa abbiamo assistito a un analogo dinamismo, con un’offerta che ha toccato i 13,2 miliardi di euro. Le società hanno cercato di approfittare di condizioni ancora favorevoli per i finanziamenti, con le cedole delle nuove emissioni in Europa che sono scese al 2,20% rispetto al 3,67% nel 2019. Lo spread dell’indice Global High Yield si è allargato di quasi 53 pb, attestandosi intorno ai 389 pb, con un rendimento medio pari al 5,09%.

Allocazione del fondo

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Name Settore Ponderazione
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Classificazione del fondo

DescrizioneNoN/A 
Votazione
Impegno
Integrazione ESG
Esclusione
DescrizioneNoN/A 
Verifica
Integrazione
Tematiche di sostenibilità

Politica valutaria

Tutti i rischi valutari sono coperti.

Politica dei derivati

RobecoSAM SDG High Yield Bonds si avvale dei derivati ai fini della copertura oltre che a fini di investimento. Si tratta di derivati liquidi.

Politica dei dividendi

Questa categoria di azioni non prevede la distribuzione di dividendi.

Politica di integrazione ESG

Questo fondo cerca investimenti a impatto sociale positivo e capaci di generare solidi rendimenti finanziari, dove per impatto intendiamo l’allineamento con gli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite (SDG). Identifichiamo e valutiamo l’impatto che le singole obbligazioni corporate hanno sugli Obiettivi SDG e classifichiamo tutti gli emittenti inclusi nella ricerca del nostro team di analisti. In base ai punteggi ottenuti, i crediti possono avere un impatto Positivo, Neutrale o Negativo in termini di Obiettivi SDG. I punteggi servono quindi al nostro processo di screening per definire l’universo di investimento ed escludere società con impatto Negativo. Oltre allo screening dell’universo di investimento, i nostri analisti integrano i fattori ESG all’analisi della qualità fondamentale del credito delle società, per rafforzare la nostra capacità di valutare il rischio di flessione dei titoli in cui investiamo. L’engagement e la politica di esclusione di RobecoSAM fanno anch’essi parte della politica di integrazione dei criteri ESG.

Politica di investimento

RobecoSAM SDG High Yield Bonds investe in un portafoglio diversificato di obbligazioni corporate globali con un rating inferiore all’investment grade, con una preferenza strutturale verso la parte con rating migliore dei titoli high yield. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Il fondo applica un processo di screening, utilizzando l’ambiente SDG di RobecoSAM, per selezionare gli emittenti che contribuiscono alla realizzazione degli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle NU (SDG). Il fondo esclude società che contribuiscono in maniera negativa a tali obiettivi. L’ambiente SDG di RobecoSAM assegna un punteggio alle società sulla base della rilevanza e qualità dei loro contributi agli SDG tramite i loro prodotti, servizi e operazioni. L’engagement, l’integrazione dei criteri ESG e la politica di esclusione di RobecoSAM fanno anch’essi parte della politica di investimento. Il Fondo intende ottenere performance migliori rispetto all’indice Bloomberg Barclays Global High Yield Corporate lungo l’intero ciclo del credito. Il nostro processo di investimento si basa su un’analisi di tipo top-down dei mercati del credito, affiancata a un’attenta selezione di tipo bottom-up dell’emittente. La filosofia di investimento si basa sul contributo agli SDG ma intende anche offrire rendimenti finanziari interessanti per i nostri investitori. Il fondo RobecoSAM SDG High Yield Bonds viene gestito dal nostro team del credito, che consiste di dieci gestori di portafoglio e ventidue analisti del credito. All’interno del team, Sander Bus, Roeland Moraal e Christiaan Lever sono responsabili per gli investimenti high yield. Sander lavora nel fondo principale sin dalla sua costituzione nel 1998, Roeland dal 2003. I gestori di portafoglio sono responsabili della costruzione e gestione dei portafogli di crediti, mentre gli analisti coprono la ricerca fondamentale del team. La duration del portafoglio viene gestita in linea con l’indice, mentre l’esposizione valutaria viene coperta. Un approccio esclusivo per la gestione del rischio, sviluppato internamente, evita elevate concentrazioni di rischio nel portafoglio. Posizioni in titoli azionari possono comparire nel portafoglio esclusivamente in conseguenza di eventi societari e/o di ristrutturazione del debito. Il gestore del portafoglio non intende avvalersi di opzioni o swaption. Dato che il processo di investimento è ben strutturato e consolidato nel tempo, contribuisce all’offerta di una performance ripetibile.

Politica del rischio

La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.

Aspettative del gestore

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Restiamo convinti che ci stiamo avvicinando alla fine del ciclo del credito. L’economia statunitense è diventata più vulnerabile, a causa delle pressioni sugli utili delle imprese e dell’indebolimento del quadro industriale. Il consumatore sta resistendo bene, sostenuto da un mercato del lavoro in buona salute. Emergono tuttavia sintomi di un raffreddamento dei dati occupazionali. In Europa il quadro è simile. In prospettiva, molto dipenderà dalle controversie commerciali internazionali. Una rapida risoluzione della guerra commerciale che contrappone gli Stati Uniti alla Cina sarebbe un ottimo segnale, ma lo riteniamo improbabile. D’altra parte, un ulteriore contenzioso fra Europa e Stati Uniti avrebbe effetti molto deleteri per il commercio globale, gli utili delle imprese e l’umore degli investitori. Un utile sostegno è quello che continua a venire dalle banche centrali, che continuano ad essere molto accomodanti. Nel segmento high yield, le obbligazioni BB hanno raggiunto valori elevati, mentre le CCC sono relativamente a buon mercato: un universo a due direzioni dove non è possibile acquistare lo spread medio. Bisogna scegliere fra la sicurezza delle costose obbligazioni BB o un abbassamento della qualità per ottenere un rendimento, con un rischio reale di deprezzamento in caso di inversione del ciclo. Scegliamo di mantenere una qualità elevata e di concentrarsi sulla ricerca bottom-up per trovare i pochi titoli poco apprezzati attualmente esistenti.

Roeland Moraal, Sander Bus
Roeland Moraal, Sander Bus

Roeland Moraal, Sander Bus

Roeland Moraal è gestore del portafoglio senior e membro del team per i titoli a reddito fisso ad alto rendimento e gestisce i fondi europei ad alto rendimento di Robeco. Prima di assumere questo incarico, ha collaborato per due anni come gestore del portafoglio presso il team che si occupa di gestione della durata e come analista presso l'Institute for Research and Investment Services per quattro anni. Roeland ha conseguito un Master in matematica applicata presso l'Università di Twente, Paesi Bassi. Diventa CEFA charterholder nel 2001 ed è iscritto al Dutch Securities Institute. Ha maturato nove anni di esperienza nel settore negli investimenti. Sander Bus è a capo del team per i titoli a reddito fisso ad alto rendimento e gestisce i fondi internazionali ad alto rendimento di Robeco. Prima di entrare in Robeco, nel 1998, ha lavorato per tre anni Rabobank, come analista per i titoli a reddito fisso. Sander Bus ha conseguito un master in economia finanziaria presso l'Erasmus University di Rotterdam, Paesi Bassi. Diventa CFA charterholder nel 2003 ed è iscritto al Dutch Securities Institute. Sander ha maturato nove anni di esperienza nel settore negli investimenti.

Team

<HTML><P>Il fondo RobecoSAM SDG High Yield Bonds viene gestito dal team del credito di Robeco, che consiste di nove gestori di portafoglio e ventitré analisti del credito. I gestori di portafoglio sono responsabili della costruzione e gestione dei portafogli di crediti, mentre gli analisti coprono la ricerca fondamentale del team. I nostri analisti vantano una lunga esperienza nei rispettivi settori che coprono a livello globale. Ogni analista copre sia gli investimenti di tipo investment grade che gli high yield, fornendo un vantaggio in termini di informazione e traendo beneficio dalle inefficienze che esistono tradizionalmente tra i due segmenti di mercato. Inoltre, il team del credito è supportato da tre ricercatori quantitativi e quattro operatori sul reddito fisso. In media, i membri del team del credito vantano un’esperienza di diciassette anni nel settore delle gestioni patrimoniali, di cui otto con Robeco.</P></HTML>

Dettagli

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Società di gestione
Capitale del fondo
Size of share class
Azioni in circolazione
ISINLU2061804980
BloombergRSHYIHU LX
Valoren50778573
WKNA2PVFQ
Disponibilità
Data della prima quotazione1571702400000
Chiusura anno finanziario31-12
Stato giuridico
Limite di tracking error ex-ante (%)
Indice di riferimento

Costi del fondo

Spese correnti

Questo fondo deduce spese correnti di
Le spese includono
Commissione di gestione
Commissione di servizio

Costi di transazione

I costi di transazione previsti sono

Commissione di performance

This fund may also deduct a performance fee of

Commissioni aggiuntive

Commissioni di entrata (max)
Commissioni di uscita (max)
Commissioni di sottoscrizione (max)
Commissioni di switch (max)

Trattamento fiscale del prodotto

Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,01% del valore netto dell'investimento del fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto dell'investimento del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.

Trattamento fiscale dell'investitore

Agli investitori non soggetti (esenti) all'imposta sul reddito delle persone giuridiche nei Paesi Bassi (ad esempio i fondi pensione) non vengono applicate imposte sui risultati ottenuti. Gli investitori soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche dei Paesi Bassi possono essere soggetti d'imposta per quanto concerne il risultato ottenuto dal loro investimento nel fondo. Gli organi olandesi soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche sono obbligati a riportare i redditi da interesse e da dividendo nelle proprie dichiarazioni dei redditi. Gli investitori che risiedono al di fuori dei Paesi Bassi sono soggetti al rispettivo regime fiscale nazionale applicabile ai fondi di investimento esteri. Prima di decidere di investire nel fondo, si raccomanda ai singoli investitori di consultare il proprio consulente finanziario o commerciale per quanto concerne le conseguenze fiscali connesse a questo tipo di investimento e alle proprie circostanze specifiche.

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