RobecoSAM Global SDG Credits DH EUR

Il mese scorso, l’indice Global Aggregate Corporate Bond ha guadagnato +2,08% (coperto in EUR). Gli spread sul credito si sono allargati e i tassi di interesse sono scesi. Il rendimento dei Treasury USA a 10 anni è diminuito al 1,50%. Il rendimento del decennale tedesco ha continuato a calare a -0,70%. Lo spread del credito sull’indice Global Corporate Bond è stato incrementato di 13 pb, a quota 1,22%. Ancora una volta i mercati sono stati principalmente influenzati dalle scelte delle banche centrali, dalle tensioni commerciali e dalle dinamiche politiche. I timori per un possibile nuovo default dell’Argentina in seguito all’esito dei sondaggi in vista delle elezioni presidenziali di ottobre che hanno favorito il candidato sfidante Alberto Fernandez. Il corso azionario del titolo GE ha registrato il peggior calo dal 2008, dopo che Markopolos ha sollevato accuse di frode contro la società statunitense. Il governo italiano è caduto, quando la Lega Nord ha staccato la spina, creando scompiglio tra i BTP. Le probabilità di una hard Brexit sono aumentate, dopo le ultime mosse del premier Boris Johnson. I capi di Stato si sono incontrati nel corso del summit dei G7, e il presidente USA Trump ha successivamente annunciato un ritardo nell’imposizione di alcuni dazi per agevolare gli acquisti di Natale. Tuttavia le tensioni commerciali continuano a suggerire un possibile nuovo taglio dei tassi, previsione che ha portato alla ulteriore flessione dei rendimenti dei Treasury a 10 anni. Per la prima volta il rendimento dei Treasury USA trentennali è sceso sotto il 2%.

Tutti i rischi valutari sono coperti.

Robeco Global Credit Bonds si avvale dei derivati ai fini della copertura oltre che a fini di investimento. Questi derivati sono considerati ad alta liquidità.

Il fondo non distribuisce dividendi. Il reddito prodotto si riflette sul prezzo delle sue azioni. Ciò significa che la performance complessiva del fondo si riflette della performance dei suoi corsi azionari.

Questo fondo cerca investimenti a impatto sociale positivo e capaci di generare solidi rendimenti finanziari, dove per impatto intendiamo l’allineamento con gli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite (SDG). Identifichiamo e valutiamo l’impatto che le singole obbligazioni corporate hanno sugli Obiettivi SDG e classifichiamo tutti gli emittenti inclusi nella ricerca del nostro team di analisti. In base ai punteggi ottenuti, i crediti possono avere un impatto Positivo, Neutrale o Negativo in termini di Obiettivi SDG. I punteggi servono quindi al nostro processo di screening per definire l’universo di investimento ed escludere società con impatto Negativo. Oltre allo screening dell’universo di investimento, i nostri analisti integrano i fattori ESG all’analisi della qualità fondamentale del credito delle società, per rafforzare la nostra capacità di valutare il rischio di flessione dei titoli in cui investiamo. Inoltre, l’impronta ambientale del portafoglio viene sensibilmente ridotta, per esempio investendo in obbligazioni verdi.

RobecoSAM Global SDG Credits investe in un portafoglio diversificato di obbligazioni corporate globali di tipo investment grade. La componente core del portafoglio è investita in obbligazionario investment grade, associato alle migliori opportunità dei settori high yield e mercati emergenti. La selezione di questi titoli si basa sull’analisi dei fondamentali. Il fondo punta a contribuire alla realizzazione degli obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite, valutando il punteggio SDG delle aziende dell’universo di investimento. Il fondo non investe in aziende che non contribuiscono a questi obiettivi. La filosofia di investimento si basa sulla gestione di un solido portafoglio diversificato con un orizzonte temporale di lungo termine. Le aziende che non contribuiscono alla realizzazione degli obietti di investimento sostenibile redatti dalle Nazioni Unite vengono escluse dall’universo di investimento. Il posizionamento top-down del beta dipende dall’esito dei nostri incontri dedicati alle previsioni trimestrali del credito, che definiscono il contesto creditizio corrente e la nostra posizione all’interno del ciclo del credito. L’analisi si basa sui fondamentali, sulla valutazione e sugli indicatori tecnici. I nostri analisti del credito, che curano l'analisi dei fondamentali, conducono una ricerca di tipo bottom-up sugli emittenti. Le relazioni risultanti dalle ricerche degli analisti vengono analizzate ogni anno in circa 500 riunioni di comitati del credito. I gestori del portafoglio sono responsabili della costruzione del portafoglio. Un approccio esclusivo per la gestione del rischio evita elevate concentrazioni di rischio nel portafoglio. Dato che il processo di investimento è ben strutturato e consolidato nel tempo, contribuisce all'offerta di una performance ripetibile.

La gestione del rischio è pienamente integrata nel processo di investimento così da assicurare che le posizioni del fondo rimangano in ogni momento all'interno dei limiti stabiliti.