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RobecoSAM Emerging SDG Credits DH USD

Benchmark: JPM CEMBI Broad Diversified
ISIN: LU1143725874
  • Processo di investimento strutturato e disciplinato che utilizza un quadro SDG proprietario per la selezione degli emittenti
  • Strategia attiva e diversificata che mira alle opportunità dei mercati emergenti
  • Team obbligazionario stabile ed esperto
Asset class
Prezzo corrente ()
Performance ()
Valuta USD
Capitale del fondo ()
Pagamento del dividendoNo

Caratteristiche del fondo

RobecoSAM Emerging SDG Credits è gestito attivante e investe in obbligazioni corporate dei Mercati Emergenti. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Obiettivo del fondo è ottenere la crescita del capitale a lungo termine. Il portafoglio è costruito in base all'universo di investimenti ammissibili e a un ambiente basato sugli Obiettivi di sviluppo sostenibile (SDG) delle Nazioni Unite sviluppato internamente per mappare e misurare i contributi SDG, su cui maggiori informazioni sono reperibili sul sito www.robeco.com/si. L’universo di investimento del fondo comprende debito sia in valuta locale che in valuta forte.

Evoluzione dei prezzi

Nessun dato disponibile sulla performance

Evoluzione dei prezzi

RobecoSAM Emerging SDG Credits DH USD

Performance

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Oggetto Fondo Indice
1 mese
3 mesi
Ytd
1 anno
2 anni
3 anni
5 anni
10 anni
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Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.
Oggetto Fondo Indice
Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.

Spiegazione della performance

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Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello -0,72%. Il fondo detiene posizioni in tutte le principali regioni ed economie. Nel mese il fondo ha realizzato una performance in linea con l’indice – sovraperformandolo di alcuni punti base. Il beta del fondo, leggermente inferiore a 1, ha contribuito negativamente, mentre la selezione degli emittenti ha offerto un contributo neutrale posizione.

Statistiche

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Oggetto 3 anni 5 anni
Tracking error a posteriori (%)
Information ratio
Indice di Sharpe
Alpha (%)
Beta
Scostamento standard
Utile mensile max. (%)
Perdita mensile max. (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto 3 anni 5 anni
Performance superiore alle aspettative
Hit ratio (%)
Mercato al rialzo (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo
Hit ratio in mercati al rialzo (%)
Mercato al ribasso (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso
Hit ratio in mercati al ribasso (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto Fondo Indice
Rating
Duration Modificata Rettificata per le Opzioni (anni)
Scadenza (anni)
Rendimento Minimo (%)
Green Bonds (%)

Sviluppo del mercato

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I mercati del credito hanno chiuso settembre con spread in crescita su quasi tutte le classi di attivi. La spinta sembra venuta dal montare delle preoccupazioni sulla Cina oltreché dalla scarsa offerta. Gli spread del CEMBI Broad sono saliti di +15 pb, a quota 264. Il rendimento ha guadagnato 32 pb, al 3,88% (da inizio anno) e su tutto settembre è stato del -0,70%. A settembre il tasso del Treasury USA a 10 anni è salito di 18 pb segnando al picco trimestrale dell’1,49% in risposta ai toni aggressivi della Fed.A dominare i giornali è stato il mancato pagamento della cedola da parte di Evergrande, società di sviluppo immobiliare cinese. Il potenziale default ha deteriorato il clima, poiché potrebbe generare gravi ripercussioni per la Cina, la crescita globale e gli asset rischiosi. A movimentare il mercato è stato anche il forte aumento dei prezzi dell’energia in tutto il mondo. La scarsità di materia prima ha provocato un corposo aumento dei prezzi del gas europeo in particolare, ma anche la Cina ne ha subito gli effetti nefasti. Insieme, la regolamentazione dei consumi di energia e il programma nazionale di decarbonizzazione potrebbero produrre ricadute globali, come la produzione di carbone in Cina e l’impennata dei prezzi del carbone.

Allocazione del fondo

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Name Settore Ponderazione
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Politica valutaria

Tutti i rischi valutari sono coperti.

Politica dei dividendi

Il fondo non distribuisce dividendi. Il reddito prodotto si riflette sul prezzo delle sue azioni. Ciò significa che la performance complessiva del fondo si riflette della performance dei suoi corsi azionari.

Politica di integrazione ESG

La nostra analisi degli emittenti va oltre gli aspetti finanziari tradizionali e include la loro performance in termini di fattori ESG. Riteniamo che, per decisioni di investimento più consapevoli, sia essenziale prendere in considerazione i fattori ESG potenzialmente in grado di avere un impatto rilevante sulla performance finanziaria dell'emittente. Questo soddisfa pienamente l’esigenza più elementare di chi investe nel credito, ovvero evitare i perdenti, considerato che sul fronte del credito molti eventi passati sono dipesi da emittenti con profili di governance poco accurati, questioni ambientali non risolte o standard inadeguati in termini di salute e sicurezza. L’integrazione ESG si prefigge di migliorare il profilo rischio/rendimento degli investimenti, senza obiettivi di impatto. L’analisi ESG viene pienamente integrata nell’analisi dei titoli di tipo bottom-up. Abbiamo definito i principali fattori ESG di ciascuna industria, rispetto ai quali analizziamo il posizionamento di ogni società e valutiamo l’impatto sulla qualità fondamentale del credito.

Politica di investimento

RobecoSAM Emerging SDG Credits è gestito attivante e investe in obbligazioni corporate dei Mercati Emergenti. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Obiettivo del fondo è ottenere la crescita del capitale a lungo termine. Il fondo ha come obiettivo l’investimento sostenibile ai sensi dell'Articolo 9 del Regolamento (UE) 2019/2088 del 27 novembre 2019 sull'informativa sulla Sostenibilità nel settore finanziario. Il fondo implementa gli Obiettivi di sviluppo sostenibile (SDG) delle Nazioni Unite investendo in società i cui modelli di business e pratiche operative sono allineati agli obiettivi definiti dai 17 SDG delle NU. Il fondo integra gli ESG (Environmental, Social e Corporate Governance) nel processo di investimento, applica una lista di esclusione basata su comportamenti e prodotti controversi (quali armi controverse, tabacco, olio di palma e combustibili fossili, alcool, gioco d’azzardo, intrattenimento per soli adulti, cannabis) evitando investimenti in carbone termico, armi, appalti militari e società che violano gravemente le condizioni di lavoro, e prevede la partecipazione attiva. Il portafoglio è costruito in base all'universo di investimenti ammissibili e a un ambiente basato sugli Obiettivi di sviluppo sostenibile (SDG) delle Nazioni Unite sviluppato internamente per mappare e misurare i contributi SDG, su cui maggiori informazioni sono reperibili sul sito www.robeco.com/si. L’universo di investimento del fondo comprende debito sia in valuta locale che in valuta forte.Le obbligazioni selezionate saranno per lo più elementi costitutivi del Benchmark, ma possono essere anche obbligazioni che non vi rientrano. Il fondo potrà scostarsi in misura rilevante dalle ponderazioni del Benchmark. Il fondo intende ottenere una performance migliore di quella del Benchmark nel lungo termine, controllando al contempo il rischio relativo applicando dei limiti (su valute ed emittenti) alla misura dello scostamento dal Benchmark. Di conseguenza, ciò limiterà il livello di scostamento della performance relativa dal Benchmark. Il Benchmark è un ampio indice ponderato di mercato che non è coerente con le caratteristiche ESG promosse dal fondo.

Politica del rischio

La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.

Profilo di sostenibilità

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Esclusione++

Integrazione ESG completa

Engagement

Target Universe

Politica di integrazione ESG

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La nostra analisi degli emittenti va oltre gli aspetti finanziari tradizionali e include la loro performance in termini di fattori ESG. Riteniamo che, per decisioni di investimento più consapevoli, sia essenziale prendere in considerazione i fattori ESG potenzialmente in grado di avere un impatto rilevante sulla performance finanziaria dell'emittente. Questo soddisfa pienamente l’esigenza più elementare di chi investe nel credito, ovvero evitare i perdenti, considerato che sul fronte del credito molti eventi passati sono dipesi da emittenti con profili di governance poco accurati, questioni ambientali non risolte o standard inadeguati in termini di salute e sicurezza. L’integrazione ESG si prefigge di migliorare il profilo rischio/rendimento degli investimenti, senza obiettivi di impatto. L’analisi ESG viene pienamente integrata nell’analisi dei titoli di tipo bottom-up. Abbiamo definito i principali fattori ESG di ciascuna industria, rispetto ai quali analizziamo il posizionamento di ogni società e valutiamo l’impatto sulla qualità fondamentale del credito.

Aspettative del gestore

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I fondamentali contano ancora in un mondo di repressione finanziaria, in cui i responsabili della politica monetaria e fiscale decidono gli scenari? Sembra che i mercati abbiano minimizzato il ruolo dei fondamentali per anni; uno scenario in cui la relazione tra fondamentali e mercati potrebbe tornare è quando le banche centrali allenteranno la loro presa. Il dibattito sull’inflazione rimanga aperto, ma si affacciano altre questioni dal momento che il tapering è ormai ampiamente scontato. Dovremmo piuttosto prepararci a gestire temi meno visibili che potrebbero spingere la normalizzazione dei premi di rischio nei mercati del credito. Gli aumenti salariali meritano ancora attenzione poiché potrebbero aiutare ad anticipare la persistenza dell’inflazione e la rigidità dei mercati del lavoro, tanto in Europa che negli Stati Uniti. Con i piani di “prosperità comune”, la Cina abbandonerà la mera crescita in favore di una visione più bilanciata. Oltre a incidere a fondo su alcuni settori, probabilmente la maggiore focalizzazione frenerà anche la crescita mondiale. Dati gli spread radenti i minimi assoluti, riteniamo sensato agire con cautela. Inoltre, abbiamo una leggera preferenza per le obbligazioni di istituti finanziari.

Reinout Schapers, Christiaan Lever
Reinout Schapers, Christiaan Lever

Reinout Schapers, Christiaan Lever

Reinout Schapers è gestore di portafoglio del team del credito, specializzato in Emerging Market Credits. Prima di entrare in Robeco nel 2011, Reinout Schapers ha lavorato cinque anni per Aegon Asset Management in qualità di gestore di portafoglio senior per il settore del credito high yield e, dal 2008, come Responsabile High Yield Europe. In precedenza, era stato M&A associate per Rabo Securities e analista finanziario per il settore corporate presso Credit Suisse First Boston. Reinout Schapers si è laureato in ingegneria architettonica al Politecnico di Delft. Lavora in questo settore dal 2003. Christiaan Lever è Gestore del portafoglio High Yield nel team Credito. Ha assunto questo ruolo nel 2016, dopo aver ricoperto in Robeco l’incarico di Gestore del rischio finanziario, responsabile del rischio di mercato, del rischio di controparte e del rischio di liquidità nei mercati obbligazionari. Christiaan è attivo nel settore dal 2010 e ha conseguito una laurea specialistica in Finanza quantitativa ed Econometria presso l’Università Erasmus di Rotterdam.

Team

Il fondo RobecoSAM Emerging SDG Credits viene gestito dal team del credito di Robeco, che consiste di otto gestori di portafoglio e dodici analisti del credito (di cui quattro analisti finanziari). I gestori di portafoglio sono responsabili della costruzione e gestione dei portafogli di crediti, mentre gli analisti coprono la ricerca fondamentale del team. I nostri analisti vantano una lunga esperienza nei rispettivi settori che coprono a livello globale. Ogni analista copre sia gli investimenti di tipo investment grade che gli high yield, fornendo un vantaggio in termini di informazione e traendo beneficio dalle inefficienze che esistono tradizionalmente tra i due segmenti di mercato. Inoltre, il team del credito è supportato da tre ricercatori quantitativi e quattro operatori sul reddito fisso. In media, i membri del team del credito vantano un'esperienza nel settore delle gestioni patrimoniali di sedici anni, di cui otto con Robeco.

Dettagli

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Società di gestione
Capitale del fondo
Size of share class
Azioni in circolazione
ISINLU1143725874
BloombergREMCDHU LX
Valoren26163500
WKN
Disponibilità
Data della prima quotazione1416960000000
Chiusura anno finanziario31-12
Stato giuridico
Limite di tracking error ex-ante (%)
Morningstar
Indice di riferimento

Costi del fondo

Spese correnti

Questo fondo deduce spese correnti di
Le spese includono
Commissione di gestione
Commissione di servizio

Costi di transazione

I costi di transazione previsti sono

Commissione di performance

This fund may also deduct a performance fee of

Commissioni aggiuntive

Commissioni di entrata (max)
Commissioni di uscita (max)
Commissioni di sottoscrizione (max)
Commissioni di switch (max)

Trattamento fiscale del prodotto

Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,05% del valore netto d’inventario fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto d’inventario del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.

Trattamento fiscale dell'investitore

Le conseguenze fiscali dell'investimento nel fondo dipendono dalla situazione personale dell'investitore. Per gli investitori privati dei Paesi Bassi gli interessi reali nonchè i redditi ricavati dalle cedole o gli utili ricevuti sugli investimenti sono irrelevanti dal punto di vista fiscale. Ogni anno gli investitori pagano l'imposta sul redditto sul valore del patrimonio netto al 1º gennaio se e nella misura in cui tale patrimonio netto supera la quota di esenzione fiscale dell'investitore. Ogni importo investito nel fondo fa parte degli attivi netti degli investitori. Gli investitori privati residenti al di fuori dei Paesi Bassi non saranno soggetti alle imposte nei Paesi Bassi sui loro investimenti nel fondo. Tuttavia nel loro paese di residenza tali investitori potranno essere soggetti a delle imposte sugli investimenti nel fondo. Ciò accade in base alla legislazione fiscale applicabile nel rispettivo paese. Alle persone giuridiche o agli investitori professionali sono applicati dei regolamenti fiscali differenti. Raccomandiamo agli inestitori di consultare il loro consulente finanziario o fiscale a proposito delle conseguenze fiscali che un investimento nel fondo può avere sulla situazione privata prima di decidere di effettuare un investimento nel fondo.

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