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Robeco Sustainable Emerging Credits FH EUR

Benchmark: JPM CEMBI Broad Diversified (hedged into EUR)
ISIN: LU1082323582
  • Processo di investimento strutturato e disciplinato che utilizza un quadro SDG proprietario per la selezione degli emittenti
  • Strategia attiva e diversificata che mira alle opportunità dei mercati emergenti
  • Team obbligazionario stabile ed esperto
Asset class
Prezzo corrente ()
Performance ()
Valuta EUR
Capitale del fondo ()
Pagamento del dividendoNo

Caratteristiche del fondo

Robeco Sustainable Emerging Credits è gestito in maniera attiva e investe in obbligazioni corporate dei mercati emergenti. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Obiettivo del fondo è ottenere la crescita del capitale a lungo termine. Il fondo ha la flessibilità di investire in opportunità di valore al di là dell'universo dell'indice, e pertanto comprende sia debito in valuta locale che in valuta forte. Le società vengono selezionate in base alla loro esposizione e non alla loro collocazione, talvolta premiando l'esposizione ai titoli di stato rispetto all'esposizione al credito. L'analisi approfondita e specifica a livello azienda e l'analisi per Paese sono pilastri importanti nel processo di investimento.

Evoluzione dei prezzi

Nessun dato disponibile sulla performance

Evoluzione dei prezzi

Robeco Sustainable Emerging Credits FH EUR

Performance

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Oggetto Fondo Indice
1 mese
3 mesi
Ytd
1 anno
2 anni
3 anni
5 anni
10 anni
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Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.
Oggetto Fondo Indice
Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.

Spiegazione della performance

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Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello -3,62%. Nel mese il rendimento totale dell’indice è stato -3,29%. Il fondo ha sovraperformato l’indice di quasi 23 pb. Sull'anno, la sovraperformance si mantiene a +167 pb. Il rendimento complessivo dell’anno è penetrato ulteriormente in territorio negativo per l’indice, -13,94%. Il mese scorso, l’attribuzione del beta è stata il motivo principale della sottoperformance. Nel corso del mese, abbiamo incrementato marginalmente la nostra posizione in sovrappeso. La selezione degli emittenti ha offerto un contributo neutrale alla performance del fondo. Anche l’assenza di posizioni nel settore del gioco cinese ha offerto un contributo essenziale. Tuttavia, le nostre posizioni sovrappesate in India e nel settore delle comunicazioni hanno penalizzato la performance. In particolare, ha sorpreso la sottoperformance del settore della comunicazione, che sembra principalmente tecnica, in quanto le vendita forzata ha indotto gli investitori a cedere nomi solidi per aumentare la liquidità.

Statistiche

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Oggetto 3 anni 5 anni
Tracking error a posteriori (%)
Information ratio
Indice di Sharpe
Alpha (%)
Beta
Scostamento standard
Utile mensile max. (%)
Perdita mensile max. (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto 3 anni 5 anni
Performance superiore alle aspettative
Hit ratio (%)
Mercato al rialzo (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo
Hit ratio in mercati al rialzo (%)
Mercato al ribasso (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso
Hit ratio in mercati al ribasso (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto Fondo Indice
Rating
Duration Modificata Rettificata per le Opzioni (anni)
Scadenza (anni)
Rendimento Minimo (%)
Green Bonds (%)

Sviluppo del mercato

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A giugno, gli spread creditizi dei mercati emergenti si sono allargati e hanno chiuso il mese al 3,88%, con un aumento quasi dello 0,6%. L’inizio del mese è stato relativamente tranquillo e persino leggermente più robusto grazie all’allentamento delle politiche cinesi, a maggio, per stimolare la crescita. Nella seconda metà del mese, tuttavia, i timori di recessione sono prevalsi e hanno messo sotto pressione tutti i mercati del credito, anche quelli emergenti. Inizialmente, i timori di recessione erano concentrati sull’Europa per le potenziali carenze energetiche. Nel corso del mese, tuttavia, è cresciuta la preoccupazione degli investitori per le politiche restrittive, anch’esse causa di recessione negli USA. La fine del trimestre può non essere stata utile, in quanto è solitamente il momento in cui gli asset allocator attuano spostamenti tattici e strategici nel loro posizionamento globale. Fondamentalmente, la prospettiva dei mercati emergenti non è cambiata. Gli esportatori di commodity, come il Brasile, continuano a beneficiare dei prezzi elevati sul mercato, mentre gli importatori, come la Turchia, continua a subirli. La prospettiva per la regione asiatica ha registrato un miglioramento marginale grazie agli interventi politici in Cina. Qualora si concretizzasse una recessione globale, ovviamente cambierebbe anche la prospettiva di commodity e mercati emergenti in generale.

Allocazione del fondo

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Name Settore Ponderazione
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Politica valutaria

Tutti i rischi di cambio sono protetti nei confronti dell'EUR.

Politica dei dividendi

Il fondo non distribuisce dividendi. Il reddito prodotto si riflette sul prezzo delle sue azioni. Ciò significa che la performance complessiva del fondo si riflette della performance dei suoi corsi azionari.

Politica di integrazione ESG

La sostenibilità è incorporata nel processo d'investimento attraverso un universo target, esclusioni e integrazione ESG e votazione. Il fondo investe in crediti emessi da società con un impatto positivo, neutro o di poco negativo in termini di SDG. L'esposizione ai crediti emessi da società con un basso impatto negativo è al massimo del 20% e il punteggio medio SDG del fondo deve essere maggiore di zero. L'impatto degli emittenti sugli SDG è determinato applicando il quadro SDG in tre fasi sviluppato internamente da Robeco. Il risultato è quantificato tramite una metodologia di punteggio SDG esclusiva, considerando sia il contributo agli SDG (positivo, neutro o negativo) che la portata di questo contributo (alta, media o bassa). Inoltre, il fondo non investe in emittenti di credito che violano le norme internazionali o le cui attività sono state ritenute dannose per la società secondo la politica di esclusione di Robeco. I fattori ESG finanziariamente rilevanti sono integrati nell'analisi bottom-up dei titoli per valutare l’impatto sulla qualità fondamentale del credito dell’emittente. Infine, quando un emittente di crediti viene segnalato per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà escluso.

Politica di investimento

Robeco Sustainable Emerging Credits è gestito in maniera attiva e investe in obbligazioni corporate dei mercati emergenti. La selezione di tali obbligazioni si basa sull’analisi dei fondamentali. Obiettivo del fondo è ottenere la crescita del capitale a lungo termine. Il fondo promuove le caratteristiche E&S (Environmental e Social) ai sensi dell'Art. 8 del Regolamento europeo sull'informativa sulla finanza sostenibile, integra i rischi di sostenibilità nei processi di investimento e applica la politica di Buon governo di Robeco. Il fondo applica indicatori di sostenibilità, tra cui, a titolo di esempio, esclusioni riguardanti normative, attività e regioni. Il fondo ha la flessibilità di investire in opportunità di valore al di là dell'universo dell'indice, e pertanto comprende sia debito in valuta locale che in valuta forte. Le società vengono selezionate in base alla loro esposizione e non alla loro collocazione, talvolta premiando l'esposizione ai titoli di stato rispetto all'esposizione al credito. L'analisi approfondita e specifica a livello azienda e l'analisi per Paese sono pilastri importanti nel processo di investimento. Benchmark: JPM CEMBI Broad Diversified. Le obbligazioni selezionate saranno per lo più elementi costitutivi del benchmark, ma possono essere anche obbligazioni che non vi rientrano. Il fondo potrà scostarsi in misura rilevante dalle ponderazioni del benchmark. Il fondo intende ottenere una performance migliore di quella del benchmark nel lungo termine, controllando al contempo il rischio relativo applicando dei limiti (su valute ed emittenti) alla misura dello scostamento dal benchmark. Di conseguenza, ciò limiterà il livello di scostamento della performance relativa dal benchmark. Il benchmark è un ampio indice ponderato di mercato che non è coerente con le caratteristiche ESG promosse dal fondo.

Politica del rischio

La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.

Profilo di sostenibilità

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Esclusione++

Integrazione ESG

Sostenibilità

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La sostenibilità è incorporata nel processo d'investimento attraverso un universo target, esclusioni e integrazione ESG e votazione. Il fondo investe in crediti emessi da società con un impatto positivo, neutro o di poco negativo in termini di SDG. L'esposizione ai crediti emessi da società con un basso impatto negativo è al massimo del 20% e il punteggio medio SDG del fondo deve essere maggiore di zero. L'impatto degli emittenti sugli SDG è determinato applicando il quadro SDG in tre fasi sviluppato internamente da Robeco. Il risultato è quantificato tramite una metodologia di punteggio SDG esclusiva, considerando sia il contributo agli SDG (positivo, neutro o negativo) che la portata di questo contributo (alta, media o bassa). Inoltre, il fondo non investe in emittenti di credito che violano le norme internazionali o le cui attività sono state ritenute dannose per la società secondo la politica di esclusione di Robeco. I fattori ESG finanziariamente rilevanti sono integrati nell'analisi bottom-up dei titoli per valutare l’impatto sulla qualità fondamentale del credito dell’emittente. Infine, quando un emittente di crediti viene segnalato per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà escluso.

Aspettative del gestore

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Con il conflitto in Ucraina, i prezzi del petrolio in aumento e nuovi problemi nelle catene di fornitura, è necessario prendere in considerazione una più vasta gamma di possibilità nella valutazione dei fondamentali. I rischi di ribasso per l’economia sono fortemente aumentati e il rischio di recessione è una reale possibilità. Questo impatto varierà a seconda della regione, con i crediti paneuropei in prima fila. I paesi esportatori di materie prime dovrebbero performare meglio nel breve termine. Il risultato finale sarà fluido. La preoccupazione principale è che le banche centrali dei mercati sviluppati siano dietro la curva. Crediamo che la Fed abbia commesso un errore iniziando il ciclo di aumento dei tassi troppo tardi. Cresce lo spostamento del mercato dalle incertezze per l’inflazione ai timori di recessione, che sarebbero ovviamente negativi per i fondamentali creditizi. Dall'altra parte, le attuali valutazioni sono diventate più interessanti, per cui siamo riusciti a portare il nostro beta modestamente sopra uno. L'attuale situazione di mercato può inoltre respingere il progressi di sviluppi sostenibili. La nuova realtà può produrre investimenti ritardati o piani a breve termine, in particolare nell’ambito dell’energia rinnovabile.

Reinout Schapers, Christiaan Lever
Reinout Schapers, Christiaan Lever

Reinout Schapers, Christiaan Lever

Reinout Schapers è Portfolio Manager Global & Emerging Credits nel team Robeco Credit. Prima di entrare in Robeco nel 2011, Reinout ha lavorato presso Aegon Asset Management dove è stato Head of European High Yield. In precedenza, ha lavorato presso Rabo Securities come M&A Associate e presso Credit Suisse First Boston come Analyst Corporate Finance. Reinout opera nel settore dal 2003. Ha conseguito un master in architettura presso l'Università tecnica di Delft. Christiaan Lever è Portfolio Manager High Yield and Emerging Credits nel team del Credito. Ha assunto questo ruolo nel 2016, dopo aver ricoperto in Robeco l’incarico di Gestore del rischio finanziario, responsabile del rischio di mercato, del rischio di controparte e del rischio di liquidità nei mercati obbligazionari. Christian opera nel settore dal 2010. Ha conseguito un master in finanza quantitativa ed econometria presso l'Università Erasmus di Rotterdam.

Team

Il fondo RobecoSAM Emerging SDG Credits viene gestito dal team del credito di Robeco, che consiste di otto gestori di portafoglio e dodici analisti del credito (di cui quattro analisti finanziari). I gestori di portafoglio sono responsabili della costruzione e gestione dei portafogli di crediti, mentre gli analisti coprono la ricerca fondamentale del team. I nostri analisti vantano una lunga esperienza nei rispettivi settori che coprono a livello globale. Ogni analista copre sia gli investimenti di tipo investment grade che gli high yield, fornendo un vantaggio in termini di informazione e traendo beneficio dalle inefficienze che esistono tradizionalmente tra i due segmenti di mercato. Inoltre, il team del credito è supportato da tre ricercatori quantitativi e quattro operatori sul reddito fisso. In media, i membri del team del credito vantano un'esperienza nel settore delle gestioni patrimoniali di sedici anni, di cui otto con Robeco.

Dettagli

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Società di gestione
Capitale del fondo
Size of share class
Azioni in circolazione
ISINLU1082323582
BloombergRECFHEU LX
Valoren24777170
WKNA14P64
Disponibilità
Data della prima quotazione1404950400000
Chiusura anno finanziario31-12
Stato giuridico
Limite di tracking error ex-ante (%)
Morningstar
Indice di riferimento

Costi del fondo

Spese correnti

Questo fondo deduce spese correnti di
Le spese includono
Commissione di gestione
Commissione di servizio

Costi di transazione

I costi di transazione previsti sono

Commissione di performance

This fund may also deduct a performance fee of

Commissioni aggiuntive

Commissioni di entrata (max)
Commissioni di uscita (max)
Commissioni di sottoscrizione (max)
Commissioni di switch (max)

Trattamento fiscale del prodotto

Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,05% del valore netto d’inventario fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto d’inventario del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.

Trattamento fiscale dell'investitore

Le conseguenze fiscali dell'investimento nel fondo dipendono dalla situazione personale dell'investitore. Per gli investitori privati dei Paesi Bassi gli interessi reali nonchè i redditi ricavati dalle cedole o gli utili ricevuti sugli investimenti sono irrelevanti dal punto di vista fiscale. Ogni anno gli investitori pagano l'imposta sul redditto sul valore del patrimonio netto al 1º gennaio se e nella misura in cui tale patrimonio netto supera la quota di esenzione fiscale dell'investitore. Ogni importo investito nel fondo fa parte degli attivi netti degli investitori. Gli investitori privati residenti al di fuori dei Paesi Bassi non saranno soggetti alle imposte nei Paesi Bassi sui loro investimenti nel fondo. Tuttavia nel loro paese di residenza tali investitori potranno essere soggetti a delle imposte sugli investimenti nel fondo. Ciò accade in base alla legislazione fiscale applicabile nel rispettivo paese. Alle persone giuridiche o agli investitori professionali sono applicati dei regolamenti fiscali differenti. Raccomandiamo agli inestitori di consultare il loro consulente finanziario o fiscale a proposito delle conseguenze fiscali che un investimento nel fondo può avere sulla situazione privata prima di decidere di effettuare un investimento nel fondo.

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