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Robeco QI Global Multi-Factor Credits IH EUR

Benchmark: Bloomberg Barclays Global Aggregate - Corporates (hedged into EUR)
ISIN: LU1235145213
  • Factor investing in obbligazioni corporate di tipo investment grade.
  • Intende generare rendimenti maggiori con un profilo di rischio simile a quello di mercato.
  • Adatto a investitori esperti alla ricerca di una diversificazione dello stile di investimento nell'ambito di un portafoglio equilibrato.
Asset class
Prezzo corrente ()
Performance ()
Valuta EUR
Capitale del fondo ()
Pagamento del dividendoNo

Caratteristiche del fondo

Robeco QI Global Multi-Factor Credits investe sistematicamente in crediti prevalentemente di tipo investment grade, La selezione di tali obbligazioni si basa su un modello quantitativo. Il fondo offre un’esposizione equilibrata a diversi fattori quantitativi concentrandosi su obbligazioni con un livello ridotto di rischio atteso (fattore low risk), una valutazione interessante (value), una positiva tendenza della performance (momentum) e un valore di mercato ridotto del debito (size). L’universo di investimento comprende titoli obbligazionari con un rating pari ad almeno BB-.

Evoluzione dei prezzi

Nessun dato disponibile sulla performance

Evoluzione dei prezzi

Robeco QI Global Multi-Factor Credits IH EUR

Performance

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Oggetto Fondo Indice
1 mese
3 mesi
Ytd
1 anno
2 anni
3 anni
5 anni
10 anni
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Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.
Oggetto Fondo Indice
Il valore degli investimenti può subire oscillazioni. I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri.
Annualizzati (per periodi superiori ad un anno).

Le performance si intendono al lordo delle commissioni e sulla base dei valori di chiusura. In realtà, vengono addebitati costi (quali le commissioni di gestione ed altri costi) che possono avere effetti negativi sui rendimenti riportati.

Le performance si intendono al netto delle commissioni e sulla base dei prezzi delle operazioni.

Spiegazione della performance

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Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello -0,67%. In termini di NAV, il fondo ha ottenuto un rendimento relativo di +12 pb rispetto al benchmark. L’allocazione sul beta ha fornito un contributo trascurabile; a beneficiare maggiormente la performance è stata la selezione degli emittenti da parte del modello multi-fattoriale. Il fattore value è stato quello che ha offerto il contributo maggiore alla performance nel corso del mese, mentre gli altri fattori hanno offerto un contributo trascurabile o leggermente negativo. La posizione sovrappesata in obbligazioni a breve scadenza nell’ambito del fattore basso rischio ha contributo al risultato positivo. La posizione sovrappesata nelle obbligazioni corporate ibride ha contribuito positivamente alla performance, così come la posizione sottopesata nelle obbligazioni finanziarie senior. Il portafoglio ha tratto profitto dalla posizione fuori benchmark nelle agenzie e da quella sottopesata nel comparto finanziario. La posizione off-benchmark in obbligazioni con rating BB ha fornito un contributo positivo.

Statistiche

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Oggetto 3 anni 5 anni
Tracking error a posteriori (%)
Information ratio
Indice di Sharpe
Alpha (%)
Beta
Scostamento standard
Utile mensile max. (%)
Perdita mensile max. (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto 3 anni 5 anni
Performance superiore alle aspettative
Hit ratio (%)
Mercato al rialzo (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo
Hit ratio in mercati al rialzo (%)
Mercato al ribasso (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso
Hit ratio in mercati al ribasso (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni
Oggetto Fondo Indice
Rating
Duration Modificata Rettificata per le Opzioni (anni)
Scadenza (anni)
Rendimento Minimo (%)

Sviluppo del mercato

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A settembre, l’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporates ha registrato un rendimento sullo spread sul credito pari a 30 pb, con gli spread che si sono ristretti passando da 121 a 118 pb. I rendimenti dei titoli di Stato sottostanti si sono ulteriormente allargati, portando il rendimento complessivo coperto in EUR a -76 pb. Le obbligazioni denominate in USD hanno sovraperformato quelle denominate in altre valute forti, mentre le obbligazioni subordinate societarie hanno superato le obbligazioni senior. Questo mese, le notizie più importanti sono giunte dalle banche centrali. Come previsto, la BCE ha annunciato una nuova serie di Quantitative Easing, congiuntamente a un taglio dei tassi per 10 punti base. La sorpresa maggiore nell’annuncio riguarda il fatto che l’acquisto delle obbligazioni non avrà una data di scadenza. Negli Stati Uniti la Federal Reserve è dovuta intervenire sui mercati dei pronti contro termine negli ultimi dieci anni per riportare la calma nei mercati monetari tagliando i tassi di interesse di 25 punti base. Nel frattempo i dati economici continuano a essere deludenti su entrambe le sponde dell’Atlantico. Le probabilità di una hard Brexit sono in certa misura diminuite, dopo che i tribunali inglesi hanno stabilito l’illegalità della sospensione del parlamento inglese da parte del Primo Ministro Boris Johnson.

Allocazione del fondo

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Name Settore Ponderazione
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Classificazione del fondo

DescrizioneNoN/A 
Votazione
Impegno
Integrazione ESG
Esclusione
DescrizioneNoN/A 
Verifica
Integrazione
Tematiche di sostenibilità

Politica valutaria

Al fine di proteggere il valore degli investimenti di Robeco Global Multi-Factor Credits IH EUR in Euro contro le oscillazioni di altre posizioni valutarie presenti in portafoglio, ci si avvale di derivati per le operazioni di copertura valutaria.

Politica dei dividendi

Tutto il reddito realizzato sarà accumulato e non distribuito sotto forma di dividendo. Il rendimento complessivo si riflette quindi sull'andamento del prezzo delle azioni.

Politica di integrazione ESG

Un’analisi ESG viene sistematicamente inserita nel processo di investimento altamente disciplinato. Ciò assicura che le società che vantano un punteggio ESG migliore assegnato da RobecoSAM sono quelle che più probabilmente saranno comprese nel portafoglio, e viceversa. Con queste regole di costruzione del portafoglio intendiamo ottenere un fondo con un profilo ESG superiore a quello dell’indice di riferimento. Inoltre, i nostri analisti del credito si avvalgono di fonti esterne per individuare rischi ESG aggiuntivi (per esempio problemi di corporate governance) o società esposte a considerevoli rischi di contenzioso o normativi. Se riteniamo che tali rischi ESG possano avere un impatto finanziario rilevante, non investiremo in tali società.

Politica di investimento

Robeco QI Global Multi-Factor Credits intende ottenere la crescita a lungo termine del capitale tramite l’investimento sistematico in crediti prevalentemente di tipo investment grade, offrendo un’esposizione a diverse strategie quantitative in maniera diversificata. Si avvale di una strategia che si concentra su obbligazioni con un basso livello di rischio atteso (Bassa volatilità); una strategia che si concentra sulle obbligazioni con una valutazione interessante (Value); e una strategia che si concentra su obbligazioni di società con un trend a medio termine interessante della performance. Il fondo offre, mediamente, una esposizione equilibrata a questi fattori. Per la costruzione del portafoglio, viene usato un processo di investimento disciplinato, che parte da un universo globale composto da tutti i crediti obbligazionari, e comprende obbligazioni provviste di un rating pari ad almeno BB, per individuare “fallen angels” così come astri nascenti. Il modello di classificazione quantitativa multi-fattore classifica tutte le obbligazioni dalla più interessante a quella meno interessante. Nella costruzione del portafoglio, le obbligazioni presenti nella parte alta della classifica verranno acquistate, ottenendo in tal modo un portafoglio equilibrato e diversificato, che riflette la liquidità delle obbligazioni e le limitazioni su settori e valute, BB e mercati emergenti. L’Indice Barclays Global Aggregate Corporates (coperto in EUR) viene usato come indice per il fondo. Il fondo cercherà di creare un profilo di rischio che sia simile a quello di tale indice di riferimento, ma con un approccio che prevede una elevata convinzione sulle scelte e che cerchi di generare rendimenti maggiori, a causa delle proprie esposizioni ai fattori. Il fondo può avere un livello di tracking error significativo rispetto all’indice.

Politica del rischio

Il fondo cercherà di creare un profilo di rischio che sia simile a quello dell'indice di riferimento. La duration e l'esposizione valutaria del portafoglio saranno oggetto di copertura in base all'indice di riferimento. La strategia può avere un livello di tracking error significativo rispetto all'indice di riferimento. Il rapporto tra volatilità del portafoglio e volatilità dell'indice di riferimento è limitato da linee guida prestabilite. Tali linee guida limitano anche l'effetto leva derivante dall'esposizione in derivati, a livello di fondo, e l'esposizione valutaria come descritto nel prospetto.

Aspettative del gestore

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Robeco QI Global Multi-Factor Credits investe sistematicamente in crediti prevalentemente di tipo investment grade, che offrono un’esposizione bilanciata a una serie di fattori quantitativi. In un’ottica di lungo respiro, ci aspettiamo che il fondo sovraperformi il mercato, beneficiando in maniera sistematica dei fattori di premio con un profilo di rischio coerente con l’indice di riferimento.

Patrick Houweling, Mark Whirdy
Patrick Houweling, Mark Whirdy

Patrick Houweling, Mark Whirdy

Patrick Houweling è gestore principale di portafoglio e ricercatore per i Crediti Quantitativi. Prima di entrare in Robeco nel 2003, ha lavorato come gestore del rischio presso Rabobank International dove ha iniziato la sua carriera nel 1998. Patrick ha pubblicato diversi articoli su riviste finanziarie specializzate, tra cui il Journal of Banking and Finance, il Journal of Empirical Finance e il Financial Analysts Journal. L’articolo “Factor Investing in the Corporate Bond Market”, scritto assieme a Jeroen van Zundert, è stato premiato con il Graham and Dodd Scroll Award of Excellence nel 2017. Ha conseguito un dottorato di ricerca in Finanza e un Master (con lode) in Econometria Finanziaria presso l'Università Erasmus di Rotterdam. Mark Whirdy lavora come gestore di portafoglio nel team del Credito per quanto riguarda le strategie “factor credit” di Robeco: Conservative Credits, Multi-Factor Credits e Multi-Factor High Yield. La sua area di competenza comprende l'ottimizzazione di portafoglio, i mercati obbligazionari corporate, la modellazione dei derivati sul credito e lo sviluppo del processo di investimento quantitativo. Prima di entrare in Robeco, Mark è stato gestore di portafoglio nel team Quant Credit presso Pioneer Investments e analista nel team Quantitative Equities sempre presso tale azienda. Si è laureato presso l'University College di Dublino ed ha una laurea magistrale in Amministrazione Aziendale conseguita presso la University of Ulster.

Dettagli

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Società di gestione
Capitale del fondo
Size of share class
Azioni in circolazione
ISINLU1235145213
BloombergROMFIHE LX
Valoren28267722
WKNA14WRZ
Disponibilità
Data della prima quotazione1434326400000
Chiusura anno finanziario31-12
Stato giuridico
Limite di tracking error ex-ante (%)
Morningstar
Indice di riferimento

Costi del fondo

Spese correnti

Questo fondo deduce spese correnti di
Le spese includono
Commissione di gestione
Commissione di servizio

Costi di transazione

I costi di transazione previsti sono

Commissione di performance

This fund may also deduct a performance fee of

Commissioni aggiuntive

Commissioni di entrata (max)
Commissioni di uscita (max)
Commissioni di sottoscrizione (max)
Commissioni di switch (max)

Trattamento fiscale del prodotto

Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,01% del valore netto dell'investimento del fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto dell'investimento del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.

Trattamento fiscale dell'investitore

Agli investitori non soggetti (esenti) all'imposta sul reddito delle persone giuridiche nei Paesi Bassi (ad esempio i fondi pensione) non vengono applicate imposte sui risultati ottenuti. Gli investitori soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche dei Paesi Bassi possono essere soggetti d'imposta per quanto concerne il risultato ottenuto dal loro investimento nel fondo. Gli organi olandesi soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche sono obbligati a riportare i redditi da interesse e da dividendo nelle proprie dichiarazioni dei redditi. Gli investitori che risiedono al di fuori dei Paesi Bassi sono soggetti al rispettivo regime fiscale nazionale applicabile ai fondi di investimento esteri. Prima di decidere di investire nel fondo, si raccomanda ai singoli investitori di consultare il proprio consulente finanziario o commerciale per quanto concerne le conseguenze fiscali connesse a questo tipo di investimento e alle proprie circostanze specifiche.

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