Robeco Global Total Return Bond Fund IH USD

A ottobre i rendimenti dei titoli di Stato sono stati negativi, sebbene nel corso del mese sia stata riscontrata una certa stabilizzazione dei prezzi delle obbligazioni. Nel Regno Unito, con l’installazione di un nuovo governo, la volatilità è rimasta enorme e i titoli di stato decennali hanno compiuto un giro completo di 100 pb in qualche settimana. Il Consiglio direttivo della BCE è stato ritenuto alquanto moderato in quanto la Presidente Lagarde ha segnalato un progresso sostanziale nel ritirare l’accomodamento della politica monetaria. È tuttavia probabile un altro incremento di 50 pb a dicembre, in quanto l’inflazione resta alta. L’inflazione nell’Eurozona ha raggiunto un altro record raggiungendo il 10,7% a ottobre. I Bund tedeschi a 2 anni hanno chiuso il mese a 1,95%, cioè ancora circa 20 pb oltre il livello di settembre. I rendimenti del Treasury USA a 10 anni sono aumentati di un importo analogo, chiudendo ottobre al 4,05%. I BTP italiani hanno trovato supporto in quanto la BCE non aveva ancora valutato piani per iniziare a ridurre il bilancio scalando i reinvestimenti APP al ribasso.

I rischi valutari sono soggetti a copertura, tuttavia le posizione valutarie attive del fondo sono parte della strategia di investimento e non saranno coperte.

Tutto il reddito realizzato viene accumulato e non è distribuito sotto forma di dividendo. Il rendimento complessivo si riflette quindi sull'andamento del corso delle azioni.

Il fondo incorpora la sostenibilità nel processo d'investimento attraverso esclusioni, screening negativo, integrazione ESG, limiti di investimento in società e Paesi in base a performance ESG, impegno nonché un'allocazione minima in obbligazioni classificate ESG. Per i titoli di Stato e titoli assimilabili, il fondo rispetta la politica Robeco di esclusione dei Paesi, esclude il 15% dei Paesi peggio classificati secondo il World Governance Indicator "Control of Corruption", e si assicura che gli investimenti abbiano un punteggio medio ponderato minimo di 6 secondo il Country Sustainability Ranking proprietario di Robeco. Il Country Sustainability Ranking assegna un punteggio ai paesi su una scala da 1 (peggiore) a 10 (migliore) in base a 40 indicatori ambientali, sociali e di governance. Per le obbligazioni corporate, il fondo non investe in emittenti di credito che violano le norme internazionali o le cui attività sono state ritenute dannose per la società secondo la politica di esclusione di Robeco. I fattori ESG sono integrati nell'analisi bottom-up dei titoli per valutare l’impatto sulla qualità fondamentale del credito dell’emittente. Nella selezione dei crediti il fondo limita l'esposizione a emittenti con un profilo di rischio di sostenibilità elevato. Quando gli emittenti vengono segnalati per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà sottoposto alle nostre attività di partecipazione attiva. Infine, il fondo investe almeno il 2,5% in obbligazioni verdi, sociali, sostenibili e/o legate alla sostenibilità.

Robeco Global Total Return Bond Fund investe in titoli di stato e obbligazioni corporate, e ha la flessibilità di investire nel debito dei Paesi emergenti allo scopo di sfruttare opportunità nelle categorie del reddito fisso in tutto il mondo. Il processo di investimento e di selezione delle obbligazioni si basa sui fondamentali, a seguito di un’approfondita ricerca. Adottando un approccio di tipo contrarian, focalizzato sul valore, pur avvalendoci di strumenti per misurare avversione al rischio, euforia e valore, crediamo di poter sfruttare le inefficienze che caratterizzano il ciclo. Scopo del fondo è quello di ottenere un rendimento complessivo interessante, anche una volta rettificato per il rischio. Il fondo promuove le caratteristiche E&S (Environmental e Social) ai sensi dell'Art. 8 del Regolamento europeo sull'informativa sulla finanza sostenibile, integra i rischi di sostenibilità nei processi di investimento e applica la politica di Buon governo di Robeco. Il fondo applica indicatori di sostenibilità, tra cui, a titolo di esempio, esclusioni riguardanti normative, attività e regioni. La duration del fondo sarà gestita attivamente e potrà oscillare tra 0 e 10 anni. Posizioni valutarie attive sono parte della strategia di investimento. La colonna portante del processo d'investimento è una ricerca fondamentale coerente e approfondita sia sulle aziende che sui Paesi.

Scopo del fondo è quello di ottenere un rendimento complessivo interessante, anche una volta rettificato per il rischio. Il fondo ha come obiettivo una volatilità ex-ante del rendimento complessivo compresa tra il 2% e il 6%, e può modificare la duration del portafoglio per un periodo compreso tra 0 e 10 anni. L'effetto leva derivante dall'esposizione in derivati, a livello di fondo, è limitato come previsto nel prospetto.