Robeco Global Total Return Bond Fund IH EUR

Il sell-off dei titoli di Stato globali è proseguito ad aprile, con tutti i principali mercati che hanno registrato rendimenti negativi. I Bund tedeschi, i Gilt britannici e i Treasury USA (-3,4%) hanno perso circa il 3% il mese scorso. Le perdite sono state notevolmente inferiori sui titoli di Stato giapponesi (-0,3%), mentre i titoli di Stato cinesi hanno persino registrato numeri positivi nel corso del mese. I mercati obbligazionari hanno rispecchiato le continue preoccupazioni per l'elevata inflazione e la necessaria risposta delle banche centrali per frenare le pressioni inflazionistiche. Nel corso del mese, anche la retorica delle principali banche centrali è diventata più aggressiva. Diversi funzionari della Fed hanno parlato della possibilità di maggiori fasi di rialzo dei tassi, mentre il Presidente della BCE Lagarde ha confermato la fine degli acquisti di attività e la possibilità di aumenti dei tassi in estate. La posizione più aggressiva della BCE ha anche contribuito a spiegare perché i rendimenti in mercati come i BTP italiani (-4,4%) e i BONO spagnoli sono risultati inferiori a quelli dei Bund tedeschi. Le obbligazioni societarie USA (-1,4%) ed EUR (-0,98%) hanno avuto un eccesso di rendimento negativo per il mese, con spread più stretti di 17 e 18 pb rispetto a Treasury e Bund.

I rischi valutari sono soggetti a copertura, tuttavia le posizione valutarie attive del fondo sono parte della strategia di investimento e non saranno coperte.

Tutto il reddito realizzato viene accumulato e non è distribuito sotto forma di dividendo. Il rendimento complessivo si riflette quindi sull'andamento del corso delle azioni.

Il fondo incorpora la sostenibilità nel processo d'investimento attraverso esclusioni, screening negativo, integrazione ESG, limiti agli investimenti in società e Paesi in base a performance ESG e impegno. Per i titoli di Stato e titoli assimilabili, il fondo rispetta la politica Robeco di esclusione dei Paesi, esclude il 15% dei Paesi peggio classificati secondo il World Governance Indicator "Control of Corruption", e si assicura che gli investimenti abbiano un punteggio medio ponderato minimo di 6 secondo il Country Sustainability Ranking proprietario di Robeco. Il Country Sustainability Ranking assegna un punteggio ai paesi su una scala da 1 (peggiore) a 10 (migliore) in base a 40 indicatori ambientali, sociali e di governance. Per le obbligazioni corporate, il fondo non investe in emittenti di credito che violano le norme internazionali o le cui attività sono state ritenute dannose per la società secondo la politica di esclusione di Robeco. I fattori ESG sono integrati nell'analisi bottom-up dei titoli per valutare l’impatto sulla qualità fondamentale del credito dell’emittente. Nella selezione dei crediti il fondo limita l'esposizione a emittenti con un profilo di rischio di sostenibilità elevato. Infine, quando gli emittenti vengono segnalati per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà sottoposto alle nostre attività di partecipazione attiva.

Robeco Global Total Return Bond Fund investe in titoli di stato e obbligazioni corporate, e ha la flessibilità di investire nel debito dei Paesi emergenti allo scopo di sfruttare opportunità nelle categorie del reddito fisso in tutto il mondo. Il processo di investimento e di selezione delle obbligazioni si basa sui fondamentali, a seguito di un’approfondita ricerca. Adottando un approccio di tipo contrarian, focalizzato sul valore, pur avvalendoci di strumenti per misurare avversione al rischio, euforia e valore, crediamo di poter sfruttare le inefficienze che caratterizzano il ciclo. Scopo del fondo è quello di ottenere un rendimento complessivo interessante, anche una volta rettificato per il rischio. Il fondo promuove le caratteristiche E&S (Environmental e Social) ai sensi dell'Art. 8 del Regolamento europeo sull'informativa sulla finanza sostenibile, integra i rischi di sostenibilità nei processi di investimento e applica la politica di Buon governo di Robeco. Il fondo applica indicatori di sostenibilità, tra cui, a titolo di esempio, esclusioni riguardanti normative, attività e regioni. La duration del fondo sarà gestita attivamente e potrà oscillare tra 0 e 10 anni. Posizioni valutarie attive sono parte della strategia di investimento. La colonna portante del processo d'investimento è una ricerca fondamentale coerente e approfondita sia sulle aziende che sui Paesi.

Scopo del fondo è quello di ottenere un rendimento complessivo interessante, anche una volta rettificato per il rischio. Il fondo ha come obiettivo una volatilità ex-ante del rendimento complessivo compresa tra il 2% e il 6%, e può modificare la duration del portafoglio per un periodo compreso tra 0 e 10 anni. L'effetto leva derivante dall'esposizione in derivati, a livello di fondo, è limitato come previsto nel prospetto.