Oggetto | Fondo | Indice |
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1 mese | ||
3 mesi | ||
Ytd | ||
1 anno | ||
2 anni | ||
3 anni | ||
5 anni | ||
10 anni | ||
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Oggetto | Fondo | Indice |
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Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello 2,51%. Il rendimento totale del fondo è stato positivo, grazie al rilevante restringimento degli spread. Il fondo ha registrato una performance superiore rispetto all’indice. Rispetto ai Treasury, il nostro benchmark Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate (coperto in EUR) ha ottenuto un extra-rendimento dello 1,64%. Nel corso del mese, il beta del fondo è stato superiore a 1, contribuendo in misura positiva. Il contributo apportato dalla selezione degli emittenti è stato positivo. Il settore bancario ha favorito il risultato, specie gli emittenti subordinati spagnoli come Banco Sabadell e BBVA. Lo stesso vale per altri settori come i beni di consumo ciclici e non ciclici.
Oggetto | 3 anni | 5 anni | |
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Tracking error a posteriori (%) |
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Information ratio | |||
Indice di Sharpe | |||
Alpha (%) | |||
Beta |
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Scostamento standard |
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Utile mensile max. (%) |
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Perdita mensile max. (%) |
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Oggetto | 3 anni | 5 anni | |
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Performance superiore alle aspettative | |||
Hit ratio (%) | |||
Mercato al rialzo (mesi) | |||
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo | |||
Hit ratio in mercati al rialzo (%) | |||
Mercato al ribasso (mesi) | |||
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso | |||
Hit ratio in mercati al ribasso (%) |
Oggetto | Fondo | Indice | |
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Rating | |||
Duration Modificata Rettificata per le Opzioni (anni) | |||
Scadenza (anni) | |||
Rendimento Minimo (%) | |||
Green Bonds (%) |
Data | Importo |
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Il mese scorso, l’indice Global Aggregate Corporate Bond ha guadagnato +2,04% (coperto in EUR). Gli spread sul credito e i tassi di interesse hanno avuto un mese contrastato. Il rendimento dei Treasury USA decennali è sceso a 0,84% (era 0,87%), mentre quello dei decennali tedeschi è salito a -0,57%. Lo spread del credito sull’indice Global Corporate Bond è sceso di 20 pb, a quota 1,07%. Novembre è stato un mese ricco di eventi, iniziato con le presidenziali USA e proseguito con l’annuncio della maggiore efficacia del vaccino Pfizer. La propensione al rischio si è decisamente risvegliata, con buone performance dei mercati azionari e obbligazionari. A registrare ottimi risultati sono state le società più penalizzate dalla crisi da Covid-19 (hotel, compagnie aeree, agenzie immobiliari). BBVA ha annunciato la vendita delle attività USA a un ottimo prezzo, destinato a migliorare di molto i coefficienti patrimoniali della banca. Pochi giorni dopo, l’istituto di credito ha annunciato l’acquisto della banca spagnola Sabadell e, anche se poi la fusione non si è concretizzata, entrambi i bond si sono decisamente ristretti nel corso del mese. Le notizie sulla Brexit non hanno inciso molto sull'andamento degli spread.
Name | Settore | Ponderazione |
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Descrizione | Sì | No | N/A | |
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Votazione | ||||
Impegno | ||||
Integrazione ESG | ||||
Esclusione |
Descrizione | Sì | No | N/A | |
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Verifica | ||||
Integrazione | ||||
Tematiche di sostenibilità |
Tutti i rischi valutari sono coperti.
Robeco Global Credit Bonds si avvale dei derivati ai fini della copertura oltre che a fini di investimento. Questi derivati sono considerati ad alta liquidità.
In linea di principio, questa classe di azioni del fondo distribuirà dividendi.
La nostra analisi degli emittenti va oltre gli aspetti finanziari tradizionali e include la loro performance in termini di fattori ESG. Riteniamo che, per decisioni di investimento più consapevoli, sia essenziale prendere in considerazione i fattori ESG potenzialmente in grado di avere un impatto rilevante sulla performance finanziaria dell'emittente. Questo soddisfa pienamente l’esigenza più elementare di chi investe nel credito, ovvero evitare i perdenti, considerato che sul fronte del credito molti eventi passati sono dipesi da emittenti con profili di governance poco accurati, questioni ambientali non risolte o standard inadeguati in termini di salute e sicurezza. L’integrazione ESG si prefigge di migliorare il profilo rischio/rendimento degli investimenti, senza obiettivi di impatto. L’analisi ESG viene pienamente integrata nell’analisi dei titoli di tipo bottom-up. Abbiamo definito i principali fattori ESG di ciascuna industria, rispetto ai quali analizziamo il posizionamento di ogni società e valutiamo l’impatto sulla qualità fondamentale del credito.
Il Fondo Robeco Global Credits è destinato a investitori alla ricerca di rendimenti maggiori rispetto a quelli offerti dai titoli di stato, ma senza assumersi il rischio maggiore di un fondo che investe esclusivamente in obbligazioni corporate di tipo high yield. Il fondo investe nei mercati globali dei crediti con gli investimenti di tipo investment grade che rappresentano il punto chiave della strategia globale. Può investire in altre classi di asset nell'ambito del credito a reddito fisso. Il fondo è gestito da un team esperto con un consolidato track record, in grado di generare una buona performance sia in fase di mercati al rialzo che al ribasso. Il fondo Global Credits di Robeco offre la flessibilità di una strategia integrata. Il fondo investe nei crediti migliori della loro categoria lungo tutte le asset class, indipendentemente da tipologia o area geografica. La flessibilità di una strategia di credito integrata è sempre più necessaria con le politiche della banca centrale che continuano ad essere desincronizzate e con diversi mercati del credito che rideterminano i prezzi dei titoli in base alle loro economie e società che migliorano a ritmi differenti. Robeco si avvale di strategie di investimento in grado di fornire solidi rendimenti sia con mercati in rialzo sia con mercati in calo, come dimostrato dai solidi risultati ottenuti. Il fondo beneficia delle vaste risorse a sua disposizione per coprire i mercati del credito. Il team di investimento è stabile e gode di una vasta esperienza, con una chiara suddivisione delle responsabilità tra i gestori di portafoglio e gli analisti del credito. Il processo di investimento è ben strutturato, con un approccio disciplinato, e si basa sia su una panoramica macro di tipo top-down dei mercati del credito sia su una analisi fondamentale del credito approfondita e completa, di tipo bottom up. Il fondo applica un approccio di tipo "total return" con la flessibilità di investire in classi di asset quali le cartolarizzazioni, gli high yield e i mercati emergenti. Questa allocation si basa sul raggiungimento del migliore profilo rischio-rendimento per il fondo.
La gestione del rischio è pienamente integrata nel processo di investimento così da assicurare che le posizioni del fondo rimangano in ogni momento all'interno dei limiti stabiliti.
Siamo ancora nel mezzo della più grande crisi sanitaria globale mai vista da un secolo. Il mondo attende un vaccino che ci permetta di tornare alla vita normale. Il mercato ha già ricevuto la sua parte, tuttavia, sotto forma di sostegno monetario e fiscale senza precedenti per il settore privato. La domanda principale è se l’immunità alle cattive notizie durerà. A nostro avviso le presidenziali USA, i negoziati per la Brexit, le tensioni geopolitiche e l’ultima impennata di contagi da Covid-19 sono tutte fonti di possibile volatilità futura. Dopo il forte rimbalzo iniziato a marzo, ora abbiamo l’impressione che il rally abbia fatto il suo corso. e che difficilmente lo spread potrà contrarsi ulteriormente dai livelli attuali. Siamo convinti che ci saranno opportunità per aumentare il rischio nei prossimi mesi. Manteniamo a circa 1 la posizione sul beta.
Verberk è responsabile e gestore di portafoglio di Investment Grade Credits dal gennaio 2008. Prima di entrare a far parte di Robeco nel 2008, Verberk è stato CIO presso Holland Capital Management. Ancora prima ha lavorato in Mn Services in veste di responsabile del Fixed Income e in AXA Investment Managers come gestore di portafoglio nella divisione Credits. Il suo esordio nel mondo degli investimenti risale al 1997. Ha conseguito una laurea specialistica in economia aziendale all'Erasmus University di Rotterdam e dal 1999 è analista finanziario certificato (CEFA). Reinout Schapers è gestore di portafoglio del team del credito, specializzato in Emerging Market Credits. Prima di entrare in Robeco nel 2011, Reinout Schapers ha lavorato cinque anni per Aegon Asset Management in qualità di gestore di portafoglio senior per il settore del credito high yield e, dal 2008, come Responsabile High Yield Europe. In precedenza, era stato M&A associate per Rabo Securities e analista finanziario per il settore corporate presso Credit Suisse First Boston. Reinout Schapers si è laureato in ingegneria architettonica al Politecnico di Delft. Lavora in questo settore dal 2003.
Il fondo Robeco Global Credit viene gestito dal team del credito di Robeco, che consiste di nove gestori di portafoglio e ventitré analisti del credito (di cui quattro analisti finanziari). I gestori di portafoglio sono responsabili della costruzione e gestione dei portafogli di crediti, mentre gli analisti coprono la ricerca fondamentale del team. I nostri analisti vantano una lunga esperienza nei rispettivi settori che coprono a livello globale. Ogni analista copre sia gli investimenti di tipo investment grade che gli high yield, fornendo un vantaggio in termini di informazione e traendo beneficio dalle inefficienze che esistono tradizionalmente tra i due segmenti di mercato. Inoltre, il team del credito è supportato da ricercatori quantitativi e operatori sul reddito fisso. In media, i membri del team del credito vantano un'esperienza nel settore delle gestioni patrimoniali di diciassette anni, di cui otto con Robeco.
Società di gestione | |
Capitale del fondo | |
Size of share class | |
Azioni in circolazione | |
ISIN | LU1648456132 |
Bloomberg | RGCM3HE LX |
Valoren | 37532777 |
WKN | |
Disponibilità | |
Data della prima quotazione | 1500508800000 |
Chiusura anno finanziario | 31-12 |
Stato giuridico | |
Limite di tracking error ex-ante (%) | |
Morningstar |
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Indice di riferimento |
Spese correnti |
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Questo fondo deduce spese correnti di |
Le spese includono | ||
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Commissione di gestione | ||
Commissione di servizio |
Costi di transazione |
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I costi di transazione previsti sono |
Commissione di performance |
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This fund may also deduct a performance fee of |
Commissioni di entrata (max) | ||
Commissioni di uscita (max) | ||
Commissioni di sottoscrizione (max) | ||
Commissioni di switch (max) |
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