Robeco Asian Stars Equities I USD
Investimenti concentrati e senza vincoli nelle migliori società asiatiche
Classe di azioni
Classe di azioni
Ogni classe di azioni di un prodotto investe nello stesso portafoglio di titoli e ha gli stessi obiettivi e politiche d’investimento. Tuttavia, alcuni parametri, quali ad esempio il tipo di distribuzione, l’esposizione valutaria o le commissioni e spese potrebbero variare da una classe all’altra. Le classi di azioni più comuni dei fondi Robeco sono:
a) D/DH, due classi di azioni ordinarie disponibili a tutti gli investitori;
b) I/IH, due classi di azioni riservate agli investitori istituzionali quali di volta in volta definiti dall’autorità di vigilanza del Lussemburgo. Per maggiori informazioni in merito alle classi di azioni si rimanda al prospetto informativo.
I-USD
D-EUR
D-USD
E-EUR
Classe e codici
Asset class:
Azionario
ISIN:
LU1113137688
Bloomberg:
RASTEIU LX
Benchmark
MSCI AC Asia ex Japan Index (Net Return, USD)
Informativa sulla sostenibilità
Informativa sulla sostenibilità
Ai sensi del Regolamento UE relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari, i prodotti possono essere classificati secondo gli articoli 6, 8 e 9.
Articolo 6: il fondo non rientra nell’ambito di applicazione dell’informativa sulla sostenibilità cui sono soggetti i prodotti conformi agli articoli 8 e 9.
Articolo 8: il fondo non ha come obiettivo investimenti sostenibili, ma promuove caratteristiche ambientali o sociali ed è soggetto a un’informativa particolareggiata sulla sostenibilità.
Articolo 9: il fondo ha come obiettivo investimenti sostenibili ed è soggetto a un’informativa particolareggiata sulla sostenibilità.
Indipendentemente dall’articolo 8 o 9, le società partecipate devono seguire prassi di buona governance e gli investimenti sostenibili non devono arrecare danni significativi.
Articolo 8
Morningstar
Morningstar
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Rating (28/02)
- Panoramica
- Performance & costi
- Portafoglio
- Sostenibilità
- Commento
- Documenti
Argomenti del fondo
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Punti chiave
- Investimento flessibile e dinamico
- Si rivolge ai più interessanti mercati asiatici
- Portafoglio concentrato su 30 o 40 titoli azionari
Caratteristiche del fondo
Robeco Asian Stars Equities è un fondo gestito in maniera attiva che investe in titoli azionari delle società più interessanti in tutta l’Asia. La selezione di tali titoli azionari si basa sull’analisi dei fondamentali.Obiettivo del fondo è ottenere un rendimento migliore rispetto all'indice. Il fondo si concentra sui paesi in via di sviluppo della regione caratterizzati da una crescita elevata. Il fondo si concentra sulla selezione dei titoli azionari ed ha un portafoglio concentrato.
Aspetti principali
Dimensione del fondo
$ 39.572.977
Dimensione della classe di azioni
$ 7.046.692
Data di inizio della classe di azioni
25-09-2014
Performance 1 anno
4,71%
Pagamento del dividendo
No
Gestore
Vicki Chi
Joshua Crabb
Vicki Chi è gestore di portafoglio nel team Asia Pacifico, specializzata nei settori difensivi. Prima di entrare nel team Asia Pacifico, ha lavorato come analista nel team Mercati Emergenti di Robeco, dove ha seguito i titoli azionari cinesi dei settori delle telecomunicazioni e bancario. Vicki è entrata in Robeco nel 2006. È madrelingua cinese mandarino e detiene un master in gestione aziendale conseguita presso la Erasmus University di Rotterdam. Ha inoltre conseguito il CFA®. Joshua Crabb è Lead Portfolio Manager e Head of Asia Pacific Equities. Prima di entrare in Robeco nel 2018, Joshua è stato responsabile Asian Equities presso Old Mutual e gestore presso BlackRock e Prudential a Hong Kong. Ha iniziato la sua carriera nel settore degli investimenti come analista di settore presso BT Financial Group nel 1996. Joshua ha conseguito una laurea con lode in Finanza presso l’Università dell’Australia Occidentale ed è titolare di una certificazione CFA®.
Performance
Per periodo
Per anno
- Per periodo
- Per anno
1 mese
5,66%
5,60%
3 mesi
6,38%
3,35%
Ytd
2,02%
-0,16%
1 anno
4,71%
4,94%
2 anni
-2,46%
-5,22%
3 anni
-2,46%
-8,40%
5 anni
5,53%
1,78%
Dal lancio 09/2014
4,41%
3,28%
2023
6,17%
5,98%
2022
-13,66%
-19,67%
2021
8,20%
-4,72%
2020
20,11%
25,02%
2019
18,92%
18,17%
2021-2023
-0,27%
-6,74%
2019-2023
7,21%
3,69%
Statistiche
Statistiche
Hit ratio
- Statistiche
- Hit ratio
Tracking error a posteriori (%)
Il tracking error a posteriori viene definito come la volatilità del rendimento del fondo ottenuto in eccesso rispetto al rendimento dell'indice. Nella gestione dei fondi, la maggior parte dei gestori è soggetta a un tracking error ex-ante (predeterminato), che definisce la misura del rischio aggiuntivo che questi possono assumere quando desiderano ottenere una performance migliore di quella del benchmark del fondo. Il tracking error a posteriori spiega la distribuzione delle performance passate del fondo in confronto a quelle del relativo benchmark sottostante. Con un tracking error più elevato, i rendimenti del fondo si discostano in misura maggiore da quelli del suo indice, e quindi vi è una probabilità maggiore che il fondo possa sovraperformare. Più ampio è lo spread dei rendimenti in relazione al benchmark, più un fondo è stato gestito "attivamente". Al contrario, un tracking error basso indica una gestione più "passiva".
6,35
5,93
Information ratio
Questo rapporto serve a valutare la qualità del rendimento in eccesso che un gestore ha ottenuto, dato che tiene conto del rischio attivo coinvolto. L'information ratio viene definito come il rendimento superiore rispetto a quello del benchmark diviso per il tracking error del fondo. Più è elevato l'information ratio meglio è. Ad esempio, un fondo con un tracking error del 4% e un rendimento superiore del 2% rispetto al benchmark ha un information ratio dello 0,5%, che è un valore molto buono.
1,20
0,87
Indice di Sharpe
Questo rapporto rileva la performance rettificata per il rischio e consente il confronto tra la qualità della performance di investimenti differenti. Viene calcolato sottraendo dai rendimenti del fondo il tasso esente da rischi, dividendo il risultato per lo scostamento standard del fondo (rischio). Quindi il rapporto di Sharpe (Sharpe ratio) ci indica se i rendimenti di un fondo sono la conseguenza di brillanti decisioni di investimento o derivano dall'aver assunto rischi aggiuntivi. Più è elevato il rapporto meglio è, vale a dire che si ottiene un rendimento maggiore per unità di rischio. Questo rapporto prende il proprio nome dal suo inventore, il Premio Nobel William Sharpe.
-0,21
0,26
Alpha (%)
L'alfa misura la differenza tra il rendimento effettivo di un portafoglio e la sua performance attesa, dato un livello di rischio, in confronto al parametro di riferimento (benchmark). Un alfa positivo indica che il fondo ha registrato un rendimento migliore rispetto alle attese, dato il livello di rischio. Il beta è usato per calcolare il livello di rischio in confronto al benchmark.
6,10
5,07
Beta
Il beta misura la volatilità di un portafoglio, o rischio sistematico, in confronto al benchmark. Un valore beta pari a 1 indica che il portafoglio si sposta in linea con il benchmark. Un valore beta inferiore a 1 indica che il portafoglio è meno volatile del benchmark. Un valore beta superiore a 1 indica che il portafoglio è più volatile del benchmark. Ad esempio, se il beta di un portafoglio è pari a 1,2, ciò significa che il fondo è teoricamente il 20% più volatile del benchmark.
0,83
0,91
Scostamento standard
Lo scostamento standard è una misura della dispersione di un gruppo di dati rispetto alla propria media. Più è diffuso il dato più elevato è lo scostamento. In finanza, lo scostamento standard viene applicato al tasso annuale di rendimento di un investimento al fine di rilevare la volatilità (rischio) dell'investimento.
16,95
18,63
Utile mensile max. (%)
La performance mensile assoluta massima (cioè la più elevata) positiva nel periodo sottostante.
14,64
14,64
Perdita mensile max. (%)
La performance mensile assoluta massima (cioè la più elevata) negativa nel periodo sottostante.
-9,81
-15,33
Performance superiore alle aspettative
Numero di mesi in cui la performance del fondo è risultata migliore di quella del benchmark nel periodo di riferimento.
26
38
Hit ratio (%)
Questa percentuale indica il numero di mesi in cui la performance del fondo è stata superiore all'interno di un dato periodo.
72.2
63.3
Mercato al rialzo (mesi)
Numero di mesi di performance positiva del benchmark nel periodo di riferimento.
14
30
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo
Numero di mesi in cui la performance del fondo è risultata migliore della performance positiva del benchmark nel periodo di riferimento.
9
17
Hit ratio in mercati al rialzo (%)
Questa percentuale indica il numero di mesi in cui la performance del fondo è stata superiore ad una performance positiva del benchmark.
64.3
56.7
Mercato al ribasso (mesi)
Numero di mesi di performance negativa del benchmark nel periodo di riferimento.
22
30
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso
Numero di mesi in cui la performance del fondo è risultata migliore della performance negativa del benchmark nel periodo di riferimento.
17
21
Hit ratio in mercati al ribasso (%)
Questa percentuale indica il numero di mesi in cui la performance del fondo è stata superiore ad una performance negativa del benchmark in un periodo di riferimento.
77.3
70
Costi
Spese correnti
Spese correnti
0,87%
Commissione di gestione incluse
Commissione pagata alla società di gestione per la gestione professionale del fondo.
0,70%
Commissione di servizio incluso
Serve a coprire le spese ufficiali, quali i costi per le relazioni annuali, le assemblee annuali degli azionisti o la pubblicazione dei prezzi.
0,16%
Costi di transazione
I costi di transazione indicati corrispondono ai costi di transazione annuali negli ultimi tre anni, calcolati in conformità ai regolamenti europei.
0,31%
Commissione di performance
Per commissione di performance si intende l'importo detratto quando il fondo realizza un determinato risultato in un periodo di tempo specifico. Per ulteriori informazioni sulla commissione di performance detratta per l'ultimo esercizio finanziario consultare le Informazioni chiave per gli investitori, il prospetto informativo o la relazione annuale.
15,00%
Trattamento fiscale del prodotto
Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società, sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che ammonta allo 0,01% del valore netto dell'investimento del fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto dell'investimento del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.
Trattamento fiscale dell'investitore
Agli investitori non soggetti (esenti) all'imposta sul reddito delle persone giuridiche nei Paesi Bassi (ad esempio i fondi pensione) non vengono applicate imposte sui risultati ottenuti. Gli investitori soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche dei Paesi Bassi possono essere soggetti d'imposta per quanto concerne il risultato ottenuto dal loro investimento nel fondo. Gli organi olandesi soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche sono obbligati a riportare i redditi da interesse e da dividendo nelle proprie dichiarazioni dei redditi. Gli investitori che risiedono al di fuori dei Paesi Bassi sono soggetti al rispettivo regime fiscale nazionale applicabile ai fondi di investimento esteri. Prima di decidere di investire nel fondo, si raccomanda ai singoli investitori di consultare il proprio consulente finanziario o commerciale per quanto concerne le conseguenze fiscali connesse a questo tipo di investimento e alle proprie circostanze specifiche.
Allocazione del fondo
Asset
Country
Currency
Sector
Primi 10
- Asset
- Country
- Currency
- Sector
- Primi 10
Politiche
Il comparto può adottare una politica monetaria attiva al fine di generare un extra rendimento.
Il fondo non distribuisce dividendi.
Robeco Asian Stars Equities è un fondo gestito in maniera attiva che investe in titoli azionari delle società più interessanti in tutta l’Asia. La selezione di tali titoli azionari si basa sull’analisi dei fondamentali.Obiettivo del fondo è ottenere un rendimento migliore rispetto all'indice. Il fondo si concentra sui paesi in via di sviluppo della regione caratterizzati da una crescita elevata. Il fondo si concentra sulla selezione dei titoli azionari ed ha un portafoglio concentrato. Il fondo promuove le caratteristiche E&S (Environmental e Social) ai sensi dell'Art. 8 del Regolamento europeo sull'informativa sulla finanza sostenibile, integra i rischi di sostenibilità nei processi di investimento e applica la politica di Buon governo di Robeco. Il fondo applica indicatori di sostenibilità, tra cui, a titolo di esempio, esclusioni riguardanti normative, attività e regioni, voto per procura e coinvolgimento. La maggior parte dei titoli selezionati con questo approccio saranno elementi costitutivi del benchmark, ma potranno essere selezionati anche titoli che non rientrano nel benchmark. Il fondo potrà scostarsi in misura rilevante dalle ponderazioni del Benchmark. Il fondo intende sovraperformare il Benchmark nel lungo termine, controllando al contempo il rischio relativo applicando dei limiti (su VaR Ratio) alla misura dello scostamento dal Benchmark. Di conseguenza, ciò limiterà il livello di scostamento della performance relativa dal benchmark. Il Benchmark è un ampio indice ponderato di mercato che non è coerente con le caratteristiche ESG promosse dal fondo.
La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.
Informazioni sulla sostenibilità
Profilo di sostenibilità
ESG Important Information
Le informazioni sulla sostenibilità contenute in questa scheda informativa possono aiutare gli investitori a integrare le considerazioni sulla sostenibilità nel loro processo. Le presenti informazioni sono a scopo puramente illustrativo. Le informazioni sulla sostenibilità riportate non possono essere utilizzate in alcun modo in relazione agli elementi vincolanti per questo
fondo. La decisione di investire deve prevedere la valutazione di tutte le caratteristiche o gli obiettivi del fondo descritti nel prospetto informativo. Il prospetto è disponibile gratuitamente su richiesta sul sito di Robeco.
Sostenibilità
Il fondo incorpora la sostenibilità nel processo di investimento attraverso esclusioni, integrazione di fattori ESG, impegno e voto. Il fondo non investe in emittenti che violano le norme internazionali o le cui attività sono state ritenute dannose per la società secondo la politica di esclusione di Robeco. I fattori ESG finanziariamente rilevanti sono integrati nell'analisi bottom-up degli investimenti per valutare i rischi e le opportunità ESG, sia esistenti che potenziali. Nella selezione dei titoli il fondo limita l'esposizione a rischi di sostenibilità elevati. Inoltre, quando un emittente di titoli azionari viene segnalato per aver violato gli standard internazionali nel monitoraggio continuo, l'emittente sarà sottoposto alle nostre attività di partecipazione attiva. Infine, il fondo si avvale dei diritti degli azionisti e utilizza il voto per delega in conformità alla politica di voto per delega di Robeco.Nelle sezioni seguenti sono riportate le metriche ESG per il fondo, corredate da brevi descrizioni. Per maggiori informazioni, consultare le informazioni relative alla sostenibilità.L’indice applicato agli elementi grafici della sostenibilità si basa su MSCI AC Asia ex Japan Index (Net Return, USD).
Sviluppo del mercato
A febbraio, i mercati asiatici (+5,6%) hanno segnato un rimbalzo, sovraperformando i mercati sviluppati (+4,1%), con dinamiche locali positive che hanno compensato le prospettive meno rosee di taglio dei tassi USA. A gennaio la Cina ha recuperato gran parte delle perdite. Grazie ai dati sul credito e sui viaggi di gennaio, in concomitanza con il Capodanno cinese, risultati migliori del previsto e all’acquisto di ETF onshore da parte dei fondi statali, l'MSCI China ha chiuso in rialzo dell’8,4% e l'indice CSI300 onshore è salito del +9,4%. La Corea del Sud ha registrato una crescita del 6,8%, attirando 6 miliardi USD di afflussi esteri, prevalentemente in valuta, al delinearsi del programma di "aumento del valore" attuato dal governo. Il costante ottimismo che caratterizza attualmente l’IA a livello globale (ribadito dalla solida guidance di NVDA e dai risultati di Unimicron) ha determinato un ulteriore rialzo nel settore IT e a Taiwan (+5,5%). L'India ha sottoperformato (+2,7%) in quanto un bilancio intermedio poco brillante ha ridotto le speranze di un rialzo dei consumi e i finanziari hanno continuato a contrastare il picco dei margini di interesse.
Spiegazione della performance
Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello 5,66%. Il portafoglio ha superato il suo indice di riferimento, trainato dalla selezione titoli. A febbraio, il rally dei value in Corea del Sud è stato il principale motore della selezione positiva dei titoli, sebbene le nostre scelte azionarie non abbiano dato esiti positivi in Cina e a Taiwan. In termini di settori, la selezione dei titoli in servizi di comunicazione, beni di consumo discrezionali e IT ha offerto un contribuito positivo, mentre industriali ed energia hanno rallentato. Sul fronte positivo, le azioni privilegiate di Hyundai Motor hanno registrato una sovraperformance notevole, in quanto lo sconto rispetto alle azioni ordinarie si è ridotto in seguito all'iniziativa di "aumento del valore" e all’annuncio di utili positivi. SK hynix ha annunciato un'alleanza strategica con TSMC per un’ulteriore collaborazione nell’ambito dell’AI, sostenendo il sentiment positivo del titolo. FPT Corp ha fornito una solida guidance di crescita dei ricavi per il 2024 e assistito al rialzo delle proprie azioni. Sull'altro fronte, Kunlun Energy ha sottoperformato come titolo difensivo in un mercato cinese in ripresa. China Oilfield Service ha riportato un capex superiore alle aspettative, deludendo gli investitori. Cholamandalam Financial Holdings ha segnato un ribasso insieme al settore finanziario indiano, sebbene intravvediamo tuttora un notevole valore nel suo franchise.
Aspettative del gestore
Vicki Chi
Joshua Crabb
Il sentiment del mercato è tuttora modesto e la visione in relazione all’economia statunitense è ancora una volta quella di uno scenario “à la Goldilocks”, il che determina rischi di sorprese negative per quanto riguarda l’inflazione, i tassi, l’indebolimento dell’economia o gli utili. Si spera che il 2024 sarà meno incentrato sulle scommesse riguardo alla politica della Fed e che le variazioni di mercato associate abbiano più a vedere con fattori di tipo economico e azionario. Detto questo, è ragionevole aspettarsi che l’elevata volatilità del momento possa continuare. Con il ritorno alla moda di Riccioli d’oro abbiamo assistito a una ripresa delle valute nella regione, il che si riflette soprattutto nei loro fondamenti solidi in assenza di differenziali dei tassi di interesse. Dopo il recente pullback, dovuto a un sentiment estremamente debole, è un ottimo momento per le allocazioni in Asia di investitori globali. Il portafoglio del fondo (41 titoli) rappresenta un buon valore con un rapporto prezzo/utili pari a 11,2 x, un rapporto prezzo/valore dei flussi di cassa pari a 5,4 x, un rapporto prezzo/valore contabile pari a 0,9 x, un ROE del 13,6% e un rendimento azionario del 3,1%.