Robeco All Strategy Euro Bonds DH EUR

Il Bund tedesco ha deluso rispetto ai rendimenti USA, sebbene i dati di entrambi i paesi siano rimasti vicino allo zero. La risposta positiva dei mercati azionari all’esito del voto USA e all'annuncio del vaccino avrebbe potuto far alzare i tassi, ma i continui timori per i nuovi contagi da Covid-19 e la persistente incertezza sugli incentivi fiscali USA ne hanno contenuto la reazione. La notizia del vaccino ha inciso poco anche sulla politica moderata delle banche centrali. Nonostante il sostegno della BCE, i rendimenti dei titoli di Stato con rating AAA dell’Eurozona sono stati leggermente negativi. Per spiegare questo fenomeno, va detto che i loro rendimenti di inizio novembre erano ai minimi da marzo. Migliore il risultato dei periferici europei, favoriti dalla forte propensione al rischio e dalla moderazione della BCE.

Tutti i rischi valutari sono coperti.

Robeco All Strategy Euro Bonds si avvale dei derivati ai fini della copertura oltre che a fini di investimento. Questi derivati sono considerati ad alta liquidità.

Il fondo non distribuisce dividendi, ma trattiene tutto il reddito in portafoglio, di modo che la performance complessiva si rifletta nel prezzo.

Per Robeco All Strategy Euro Bonds, i criteri ESG svolgono una funzione importante nel processo d'investimento, nell'analisi per paese come anche in quella creditizia. Per i titoli sovrani, utilizziamo il Country Sustainability Ranking (classifica della sostenibilità per paese) e la ricerca sottostante come input per valutare le prospettive strutturali di un paese. Per i crediti, l'analisi dei criteri ESG rientra nell'assegnazione del punteggio fondamentale da parte dell'analista di settore.

Robeco All Strategy Euro Bonds è un fondo obbligazionario attivo che cerca di ottimizzare i rendimenti in misura rettificata in base al rischio. Il suo stile di investimento non correlato al benchmark è in grado di beneficiare dalle inefficienze collegate ai benchmark. Si avvale di una allocazione strategica di tipo top down. Il fondo trae vantaggio dalla segmentazione di mercato e dal ragionamento prevalente a comparti stagni, dato che l'asset allocation può avvenire su tutte le classi di asset nell'universo del reddito fisso. La performance del fondo è guidata da numerosi driver, di cui l'allocazione per Paese è attualmente il più importante. I gestori di portafoglio del team Fixed Income Allocation (Allocazione Reddito Fisso) si concentrano sulle decisioni strategiche di asset allocation. Il team è responsabile della asset allocation del fondo ed è alla ricerca di strategie di duration e di credito da implementare nel portafoglio. Sebbene tale allocazione eseguita dal team possa anche riguardare strategie in cambi, questa non rappresenta il contributo principale alla performance. I team che seguono gli investimenti sul reddito fisso si concentrano su strategie specifiche per classe di asset. Il fondo beneficia della competenza di ciascun team specifico. Il team imposta teorie di investimento dettagliate basate sulla ricerca sui fondamentali, applicando un quadro di analisi strutturata che coniuga sia i fattori top-down (macro ambiente e politiche, valutazione, sentiment e posizionamento) sia quelli bottom up (sostenibilità del debito di un Paese, ciclo macroeconomico, profilo ESG). Pertanto, i gestori del portafoglio hanno creato un processo ripetibile che ha portato alla generazione di alfa a lungo termine. La generazione di alfa del fondo si basa su molteplici driver di performance, quali l'allocazione per Paese, la gestione della duration e il posizionamento sulla curva dei rendimenti. Il calcolo del budget di rischio può essere adattabile nel tempo al fine di cogliere le opportunità di investimento più convincenti.

La gestione del rischio à completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.