Robeco All Strategy Euro Bonds DH EUR

I titoli di Stato hanno registrato risultati negativi a dicembre, quando i Treasury USA hanno perso lo 0,8% e i Bund tedeschi l’1,2%. Verso la fine dell’anno, i titoli di stato hanno sofferto la maggiore propensione al rischio e la scarsa domanda di beni rifugio. L'ottimismo è cresciuto con l’accordo commerciale di fase uno tra Cina e Stati Uniti. I rendimenti obbligazionari sono aumentati in risposta ai solidi dati sulle buste paga pubblicati negli USA. La prima riunione di Christine Lagarde come presidente della BCE non ha influito molto sui prezzi di marcato il che, rispetto alla forte personalità di Draghi, ci pare positivo. A dicembre lo spread sui rendimenti delle obbligazioni periferiche si è ridotto. A innescare il restringimento non sono state notizie relative a paesi specifici, bensì la risposta degli spread ai maggiori rendimenti degli asset rischiosi.

Tutti i rischi valutari sono coperti.

Robeco All Strategy Euro Bonds si avvale dei derivati ai fini della copertura oltre che a fini di investimento. Questi derivati sono considerati ad alta liquidità.

Il fondo non distribuisce dividendi, ma trattiene tutto il reddito in portafoglio, di modo che la performance complessiva si rifletta nel prezzo.

Per Robeco All Strategy Euro Bonds, i criteri ESG svolgono una funzione importante nel processo d'investimento, nell'analisi per paese come anche in quella creditizia. Per i titoli sovrani, utilizziamo il Country Sustainability Ranking (classifica della sostenibilità per paese) e la ricerca sottostante come input per valutare le prospettive strutturali di un paese. Per i crediti, l'analisi dei criteri ESG rientra nell'assegnazione del punteggio fondamentale da parte dell'analista di settore.

Robeco All Strategy Euro Bonds è un fondo obbligazionario attivo che cerca di ottimizzare i rendimenti in misura rettificata in base al rischio. Il suo stile di investimento non correlato al benchmark è in grado di beneficiare dalle inefficienze collegate ai benchmark. Si avvale di una allocazione strategica di tipo top down. Il fondo trae vantaggio dalla segmentazione di mercato e dal ragionamento prevalente a comparti stagni, dato che l'asset allocation può avvenire su tutte le classi di asset nell'universo del reddito fisso. La performance del fondo è guidata da numerosi driver, di cui l'allocazione per Paese è attualmente il più importante. I gestori di portafoglio del team Fixed Income Allocation (Allocazione Reddito Fisso) si concentrano sulle decisioni strategiche di asset allocation. Il team è responsabile della asset allocation del fondo ed è alla ricerca di strategie di duration e di credito da implementare nel portafoglio. Sebbene tale allocazione eseguita dal team possa anche riguardare strategie in cambi, questa non rappresenta il contributo principale alla performance. I team che seguono gli investimenti sul reddito fisso si concentrano su strategie specifiche per classe di asset. Il fondo beneficia della competenza di ciascun team specifico. Il team imposta teorie di investimento dettagliate basate sulla ricerca sui fondamentali, applicando un quadro di analisi strutturata che coniuga sia i fattori top-down (macro ambiente e politiche, valutazione, sentiment e posizionamento) sia quelli bottom up (sostenibilità del debito di un Paese, ciclo macroeconomico, profilo ESG). Pertanto, i gestori del portafoglio hanno creato un processo ripetibile che ha portato alla generazione di alfa a lungo termine. La generazione di alfa del fondo si basa su molteplici driver di performance, quali l'allocazione per Paese, la gestione della duration e il posizionamento sulla curva dei rendimenti. Il calcolo del budget di rischio può essere adattabile nel tempo al fine di cogliere le opportunità di investimento più convincenti.

La gestione del rischio à completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.