升級指數股票

股票市場被動式投資以外的另類選擇

要點

  1. 經實證的模型,可選擇具有良好價值、質素、動力及分析師修正特性的股票 

  2. 過程嚴謹透明,可控制相關風險及整合可持續性

  3. 自已發展市場 (2004 年) 和新興市場 (2007 年) 成立以來,一直擁有資訊比率高於 1 的優良紀錄。

過去十年,巿場的成本意識及對主動性投資經理的績效審查都有所增加。因此,造就了向被動式解決方案的轉移,但這些解決方案也存在缺陷。一旦考慮到成本,它們的表現往往落後於比較基準,而且其透明度亦會隨著市場參與者積極套戥差價而減低。最終,這些策略往往忽略可持續性因素。

這就是被動性產品和傳統主動性產品之間的「中間地帶」:升級指數。升級指數的目標在於優化指數的風險/回報及可持續性特性的同時,維持較低的追蹤誤差水平。

透過預測投資者的行為模式,荷寶量化股票排序模型有系統地識別和利用市場效率不佳之處。我們是量化選股領域的先驅,早於 1990 年代初開發第一款投資模型。隨著模型在實踐中取得成功,荷寶於 2004 年推出首個升級指數策略,這是包含低追蹤誤差並 ESG 整合的量化股票策略,為被動式投資提供另一種選擇。

超額回報帶動因素

我們選擇的股票具有良好價值質素動力及分析師修正特性。這種由下而上的選股方式是唯一的超額回報帶動因素。

我們的投資方法

借助此投資策略,我們可以掌握巿場對公司的正面和負面評價,並根據基準增持和減持這些公司旳股票。這些偏離指數權重的情況相對較小。我們根據價值、質素、動力和分析師的修正來確定股票的相對吸引力。

投資組合層面的所有決策均來自量化股票排序模型的訊號,以及我們投資組合建構演算法的設定。在模型產生新排序後,便可每月重新平衡投資組合。投資組合經理和研究員密切監視整個投資過程,能夠完全控制投資組合和綜覽全局。

荷寶一直在執行一系列升級指數股票策略超過 15 年。我們相信,我們的方法已隨時間證實能以較低的追蹤誤差,在扣除成本後提供一貫的卓越表現。事實證明,我們的方法在全球已發展市場和新興市場的投資領域同樣有效。

團隊

我們的量化團隊由超過 50 名量化研究員及投資組合經理組成,是世界上規模最大的量化團隊之一。我們將這一廣度的的量化學科結合逾 25 年將量化研究轉化為創新解決方案的經驗。

我們專注於量化投資,並確保策略由經驗豐富和熟識核心量化股票的投資組合經理管理。具備專業知識的量化研究員與投資組合經理緊密合作,協助他們有效地管理策略。

這些研究員負責開發和優化量化股票產品線的核心量化模型和應用。經驗豐富的研究團隊擁有深厚的學術背景。

附屬投資策略

我們在不同市場提供升級指數策略,包括發達市場和新興市場。

可持續性

此策略能促進環境和/或社會等方面的特性,其中可能包括排除負面企業、ESG 整合、ESG 風險監控和積極擁有權。策略符合《歐盟可持續金融披露條例》第 8 條中所列的產品定義。

我們以多種方式將可持續性納入投資及決策過程:

  • 策略遵守荷寶排除政策

  • 我們將專屬的 Smart ESG 分數整合到我們的股票排序模型之中。我們將 ESG 視為質素因子的變量,並納入考量。

  • 我們確保 ESG 得分較基準優勝。

  • 我們能將碳足跡整合到投資組合過程之中,並確保碳足跡低於基準。

  • 我們在優化的議合計劃和投資組合之間建立直接的關係。

與我們最主要的升級指數策略相比,我們產品系列中的另一種升級指數股票更具可持續性。核心量化可持續股票採用更嚴格的價值型排除投資清單,並將 SDG 得分較低的公司排除在投資範圍以外。此外,與基準相比,核心量化可持續股票的 ESG 特性更強,碳足跡亦比基準低 30%。

這個版本的升級指數是我們專注可持續性產品的一部分。

荷寶還可提供升級指數版本,在中和因子的同時關注可持續性。這些跟巴黎協定保持一致的 SDG 與氣候策略目標是降低 50% 碳排放,並且不投資對於聯合國可持續發展目標產生負面影響的股票。

投資要素

01

核心解決方案

長期投資組合的中心投資

02

豐富的投資遺產

幾十年來,這一直是我們的核心專業知識

03

穩定性

團隊經驗豐富,人員流動率低

04

系統性

採用基於規則的方法進行投資管理