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疫情重击下的全球股市依然蕴藏投资机遇

疫情重击下的全球股市依然蕴藏投资机遇

13-03-2020 | Webinar

新型冠状病毒COVID-19疫情现已从中国蔓延至全球各地。截至3月3日,全球累计确诊病例超9万例,死亡病例逾3千例*。与疫情暴发初期相比,全球疫情数据出现了显著变化:中国境外日新增确诊病例已超过中国。虽然中国依然是疫情最严重的国家,但韩国、日本、伊朗、意大利等国疫情同样不容乐观。

  • Fabiana Fedeli
    Fabiana
    Fedeli
    Global Head of Fundamental Equities
  • Richard Purkiss
    Richard
    Purkiss
    Portfolio Manager

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  • 新冠疫情已蔓延全球
  • 新冠疫情的持续时间或将超过“非典”和中东呼吸综合征
  • 荷宝投资团队认为消极的市场反应中蕴藏着投资机遇
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目前还很难预测新冠疫情对全球经济的波及面和影响时间。但我们也应看到,新冠肺炎死亡病例数远低于每年由甲型或乙型流感病毒引发的季节性流感。与“非典”和中东呼吸综合征(MERS)相比,新冠病毒传播速度快、潜伏期长,还存在无症状传染现象。

因此,新冠疫情的持续时间很有可能超过“非典”和中东呼吸综合征。防控政策是应对疫情的关键。但我们更担心的是,政府的防疫措施过度严厉,远超当下疫情控制所需的基本投入。这将会使经济停滞的时间和规模都大于预期。

新冠疫情引发了投资者的恐慌。全球股市暴跌,在避险情绪推动下黄金价格飙升至七年最高水平。疫情当前,投资者何去何从?

但荷宝各团队一致认为,在市场的消极反应中潜藏着加仓机会。笼罩在全球经济之上的疫情阴云终将散去,而价值投资者反而可以在市场恐慌时,找到一些令人心动的买入时点。

全球股票

除了部分高周期性行业风险较高,其他持仓都符合长期价值投资原则。我们认为目前远非逢低买入的时机。

A股

信息技术板块的强力反弹,已让我们获得一定收益。我们看好工业板块,因为我们预计政府为提振疫情下的低迷经济会加大基建支出,将给工业板块带来利好。我们还认为,一旦股价暴跌的消费板块出现需求回升迹象,我们就可择机入场。而从长远来看,可再生资源板块仍将是热门选择。

中国离岸股票

新冠疫情加速了电商、教育、医疗保健、金融等领域线上服务的推广。这一势头有望长期延续。因此,我们看好电商和教育板块,以及有望从政府刺激政策中获益的工业类股票。

亚太股票

这个团队正在密切关注短期受疫情波及,市场相关需求被延后,而非损失了的公司。一旦这样的公司股票出现值得买入的支持点位,我们就会将他们纳入投资组合。DRAM半导体存储器、晶圆板块是两个具有此特性的投资板块。此外,长远来看,消费股有望继续保持投资吸引力。

新兴市场股票

由于市场动荡不安,荷宝新兴市场股票团队正观察市场,静候良机。从当前行情看,入场操作还为时尚早。

趋势投资

过去一周,由于投资者警惕新冠疫情对全球经济的影响,全球股市大跌。但据我们预测,新冠疫情的实际影响不太可能超出2020年全年。此前“非典”、埃博拉等病毒疫情也仅对经济发展造成了短期影响。

我们的消费趋势团队指出,因投资者预计疫情期间人们会多居家、少出门,室内娱乐、电子商务类股票表现坚挺。

我们的金融市场团队认为,疫情对股市的影响有待进一步观察。他们正在密切跟踪受疫情影响价格波动较大,有可能因此出现买入良机的股票。交易所股票将有可能因为此次疫情而受益,因为疫情期间交易量增加。

欧洲股票

对不同的板块,具体的投资判断将仍存在极大的不同。我们在工业、材料、信息技术、非必需消费品等板块的投资受影响较大,而医疗保健、金融、公用事业等板块则风险较低。

*资料来源: WHO
https://www.who.int/docs/default-source/coronaviruse/situation-reports/20200303-sitrep-43-covid-19.pdf?sfvrsn=2c21c09c_2

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