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Dette financière subordonnée Investment Grade
Crédits Investment Grade

Dette financière subordonnée Investment Grade

S'exposer de manière diversifiée aux obligations des banques et des compagnies d'assurances, dans différentes parties de la structure de capital

Points clés

  • Cas d'investissement du secteur bancaire et des assurances fortement soutenu par l'amélioration des ratios de fonds propres
  • Sélection des émetteurs les plus attractifs par une équipe dédiée de gérants de portefeuille et d'analystes
  • Intégration des critères ESG dans le processus d'investissement pour mieux évaluer le risque baissier

Philosophie

Les réglementations visant à garantir un minimum de capitaux propres, au travers des accords de Bâle III pour les banques et de Solvency II pour les compagnies d'assurance, rendent l'investissement dans les obligations financières très intéressant. Les obligations subordonnées traditionnelles et de nouvelles catégories de fonds propres – notamment les instruments hybrides – offrent des opportunités attractives, ces instruments ayant tendance à afficher des spreads nettement supérieurs par rapport à la dette senior.

Processus

Notre processus de recherche allie une analyse de marché « top-down » visant à évaluer l'attractivité des crédits et les facteurs qui influencent les marchés du crédit à court terme, à une sélection judicieuse des émetteurs pour obtenir un portefeuille largement diversifié. Dans ce cadre, éviter les perdants est plus important que sélectionner les gagnants. Le gérant porte une attention toute particulière à l'analyse du risque pays afin de décider où investir.

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Équipe

Les décisions d'investissement des gérants de portefeuille sont basées sur une recherche approfondie des émetteurs réalisée par une équipe hautement expérimentée d'analystes spécialisés dans le crédit.

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