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Robeco Sustainable Emerging Credits FH EUR

Indice: JPM CEMBI Broad Diversified (hedged into EUR)
ISIN: LU1082323582
  • Processus d'investissement structuré et discipliné utilisant un cadre ODD propriétaire pour la sélection des émetteurs
  • Stratégie active et diversifiée qui cible les opportunités des marchés émergents
  • Équipe Crédit expérimentée et stable
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise EUR
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNon

À propos de ce fonds

Robeco Sustainable Emerging Credits est un fonds à gestion active qui investit dans des obligations d'entreprise de marchés émergents. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Le fonds peut investir dans des opportunités Value hors de l'univers de l'indice et comprend de ce fait de la dette tant en devises locales et que fortes. Les sociétés sont sélectionnées sur la base de leur exposition plutôt que leur région, et dans certains cas la dette souveraine est préférée au crédit. Le processus d'investissement est fondé sur l'analyse approfondie de chaque société et l'analyse géographique.

Évolution du cours

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Évolution du cours

Robeco Sustainable Emerging Credits FH EUR

Performance

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Fonds Index
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,52%. Le fonds prend des positions sur toutes les grandes régions et économies. Le fonds a surperformé son indice de 33 pb sur le mois. Le beta du fonds était légèrement inférieur à 1, ce qui a été un peu pénalisant, tandis que la sélection des émetteurs a été profitable. La position de duration était neutre, ce qui n'a pas eu d'impact.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)
Green Bonds (%)

Évolution des marchés

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Les spreads des marché du crédit émergent ont inversé la tendance volatile du mois dernier. Le spread du CEMBI Broad s'est resserré de 20 pb, à 272 pb en fin de mois. La performance totale s'est élevée à -0,55 % en décembre. La crainte du variant Omicron, l'une des principales raisons de l'élargissement du mois précédent, s'est atténuée. Plusieurs études ont montré que le variant Omicron semble être moins virulent que le variant Delta, ce qui est finalement positif, surtout pour les pays émergents qui ont du mal à maîtriser la pandémie. En plein hiver dans l'hémisphère nord, de nouveaux pics de cas ont entraîné de nouveaux confinements, bien que moins durs, une situation à laquelle le marché s'est habitué. Néanmoins, les risques idiosyncratiques ont fait que certains marchés ont enregistré des performances bien meilleures que d'autres. La faiblesse persiste en Chine, le pays étant en proie à l'effondrement du marché immobilier. De même, la Turquie a été très faible, les politiques non conventionnelles de la banque centrale ayant entraîné une très grande faiblesse de la lire. En revanche, les crédits de l'Amérique latine ont été bien plus performants.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Politique de change

Tous les risques de change sont ouverts en EUR

Politique de dividende

Le fonds ne distribue pas de dividendes. Les revenus générés par le fonds se reflètent dans le cours de son action. Cela signifie que la performance totale du fonds est traduite dans la performance du cours de son action.

Politique d'intégration ESG

Le fonds inclut la durabilité dans le processus d'investissement sur la base d’un univers ciblé défini, en procédant à des exclusions et à l’intégration des critères ESG. Le fonds investit dans les crédits émis par des sociétés ayant un impact négatif faible, neutre ou positif sur les ODD. L’exposition aux crédits émis par des sociétés ayant un faible impact négatif est limitée à 20 % au maximum et le score ODD moyen du fonds doit être supérieur à zéro. L’impact des émetteurs sur les ODD est évalué en appliquant le cadre ODD en trois étapes développé par Robeco. Le résultat obtenu est quantifié à l’aide d’une méthode de notation ODD propriétaire, en fonction de la contribution des émetteurs aux ODD (positive, neutre ou négative) et de l’importance de cette contribution (élevée, moyenne ou faible). De plus, le fonds n’investit pas dans des émetteurs de crédits qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG, y compris le réchauffement climatique, sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des titres afin d’évaluer leur impact sur la qualité de crédit fondamentale de l’émetteur. Enfin, si l’émetteur d’un crédit est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’une exclusion.

Politique d'investissement

Robeco Sustainable Emerging Credits est un fonds à gestion active qui investit dans des obligations d'entreprise de marchés émergents. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Le fonds favorise les caractéristiques ESG (environnementales, sociales et de gouvernance) au sens de l'Article 8 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier et son processus d'investissement intègre l'ESG et les risques de durabilité. Outre l'engagement, le fonds applique la politique d'exclusion de Robeco, qui repose sur des critères d'exclusion de produits (y compris les armes controversées, le tabac, l'huile de palme, les énergies fossiles, les contrats militaires, les armes à feu, l'énergie nucléaire, le cannabis, les divertissements pour adultes, les jeux d'argent et l'alcool) et de pratiques commerciales que Robeco juge préjudiciables à la société et incompatibles avec les stratégies d'investissement durable. Le fonds peut investir dans des opportunités Value hors de l'univers de l'indice et comprend de ce fait de la dette tant en devises locales et que fortes. Les sociétés sont sélectionnées sur la base de leur exposition plutôt que leur région, et dans certains cas la dette souveraine est préférée au crédit. Le processus d'investissement est fondé sur l'analyse approfondie de chaque société et l'analyse géographique. Indice de référence : JPM CEMBI Broad Diversified. La majorité des obligations sélectionnées seront des composantes de l'indice, mais pas nécessairement. Le fonds peut dévier considérablement des pondérations de l'indice de référence. Le fonds vise à surperformer l'indice sur le long terme, tout en contrôlant le risque relatif en appliquant des limites (devises et émetteurs) dans la mesure de l'écart par rapport à l'indice. Cela limitera par conséquent l'écart de performance par rapport à l'indice de référence. Le benchmark est un indice général de marché pondéré non conforme aux caractéristiques ESG favorisées par le fonds.

Contrôle du risque

La gestion du risque est entièrement intégrée dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.

Profil de durabilité

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Exclusions++

Intégration ESG

Target Universe

Durabilité

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Le fonds inclut la durabilité dans le processus d'investissement sur la base d’un univers ciblé défini, en procédant à des exclusions et à l’intégration des critères ESG. Le fonds investit dans les crédits émis par des sociétés ayant un impact négatif faible, neutre ou positif sur les ODD. L’exposition aux crédits émis par des sociétés ayant un faible impact négatif est limitée à 20 % au maximum et le score ODD moyen du fonds doit être supérieur à zéro. L’impact des émetteurs sur les ODD est évalué en appliquant le cadre ODD en trois étapes développé par Robeco. Le résultat obtenu est quantifié à l’aide d’une méthode de notation ODD propriétaire, en fonction de la contribution des émetteurs aux ODD (positive, neutre ou négative) et de l’importance de cette contribution (élevée, moyenne ou faible). De plus, le fonds n’investit pas dans des émetteurs de crédits qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG, y compris le réchauffement climatique, sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des titres afin d’évaluer leur impact sur la qualité de crédit fondamentale de l’émetteur. Enfin, si l’émetteur d’un crédit est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’une exclusion.

Prévisions du gérant

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Des informations imparfaites impliquent des prévisions imparfaites, ce qui est particulièrement vrai en ce moment. Avec autant d'éléments de distorsion en jeu, y compris de graves perturbations de la chaîne logistique mondiale, il n'y a pas de réponse facile pour prévoir la croissance économique. L'examen de l'ensemble des données sur le pouvoir de fixation des prix des entreprises, les mesures de relance et le comportement des consommateurs nous donne à penser que les fondamentaux américains et européens ne seront pas les moteurs clés des marchés du crédit au T1 2022. Les perspectives pourraient être à nouveau plus incertaines, mais les fondamentaux des entreprises restent solides. Nous pensons que certains facteurs de risque n'ont pas encore été suffisamment intégrés, par exemple, les risques géopolitiques liés à la Russie et l'impact sur la croissance de l'effondrement de l'immobilier chinois. L'activité et la communication des banques centrales pourraient déclencher un accès d'aversion au risque après des années de prises de risques croissantes par les détenteurs d'actifs. Les raisons ne manquent donc pas d'aborder 2022 avec un positionnement relativement prudent. Des opportunités sont présentes sur les marchés émergents, car les pays vont reprendre le contrôle de la situation sanitaire liée au Covid.

Reinout Schapers, Christiaan Lever
Reinout Schapers, Christiaan Lever

Reinout Schapers, Christiaan Lever

M. Schapers est gérant de portefeuille Emerging Market Credits au sein de l'équipe Credit. Avant de rejoindre Robeco en 2011, Reinout a été employé auprès d'AEGON Asset Management pendant cinq ans en tant que gérant de portefeuille senior crédits high yield et a été responsable de High Yield Europe depuis 2008. Avant cela, il a travaillé chez Rabo Securities en tant qu'adjoint de fusions et acquisitions et chez Credit Suisse First Boston en qualité d'analyste en finance d'entreprise Il est titulaire d'un diplôme d'ingénieur en architecture de l'Université de Technologie de Delft, aux Pays-Bas. Il est actif dans le secteur de l'investissement depuis 2003. Christiaan Lever est gérant de portefeuille High Yield au sein de l'équipe Crédit. Avant d'occuper ce poste en 2016, il était gestionnaire des risques financiers chez Robeco, se concentrant sur le risque de marché, le risque de contrepartie et le risque de liquidité au sein des marchés obligataires. Christiaan est actif dans le secteur de l'investissement depuis 2010. Il est titulaire d'un Master en Finance quantitative et Économétrie de l'Université Érasme de Rotterdam.

Équipe

La gestion du fonds RobecoSAM Emerging SDG Credits est assurée au sein de l'équipe Crédit de Robeco, qui est composée de huit gérants de portefeuille et de douze analystes du crédit (dont quatre couvrant le secteur financier). Les gérants de portefeuille assurent la construction et la gestion des portefeuilles de crédits, tandis que les analystes sont chargés des recherches fondamentales de l'équipe. Nos analystes disposent d'une longue expérience dans leur secteurs respectifs qu'ils couvrent de manière globale. Chaque analyste couvre à la fois l'Investment Grade et le High Yield, ce qui leur donne un avantage au niveau des informations et les fait bénéficier d'inefficiences habituellement présentes entre ces deux segments de marché. En outre, l'équipe Crédit est soutenue par trois analystes quantitatifs spécialisés et quatre traders obligataires.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU1082323582
BloombergRECFHEU LX
Valoren24777170
WKNA14P64
Pays de commercialisation
Date de première cotation1404950400000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Morningstar
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

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