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« Nous sommes convaincus que les entreprises qui défendent l'égalité hommes-femmes ont un avantage compétitif »

« Nous sommes convaincus que les entreprises qui défendent l'égalité hommes-femmes ont un avantage compétitif »

22-12-2020 | Interview
L’investissement durable ne se limite pas à investir dans des actifs respectueux de l’environnement. Junwei Hafner, gérante du fonds RobecoSAM Global Gender Equality Impact Equities, nous explique en quoi l’égalité des genres a un impact positif pour la société et également pour les performances, notamment en période de ralentissement économique.
  • Junwei Hafner-Cai
    Junwei
    Hafner-Cai
    Portfolio Manager

Comment est né le fonds Global Gender Equality Impact Equities ?

En tant que pionniers de l’investissement durable, nous nous intéressons depuis longtemps à la question de l’égalité des genres et à son rôle dans le succès des entreprises. C’est un des critères sociaux que nous évaluons et nous sommes convaincus que les entreprises qui reconnaissent et défendent l’égalité hommes-femmes ont un avantage compétitif, parce qu’elles ont accès à davantage de compétences, qu’il leur est plus facile de fidéliser les collaborateurs et les collaboratrices les plus performants, et parce qu’elles comprennent mieux les clients et les opportunités commerciales. 

S’appuyant sur la recherche de Robeco, la simulation de portefeuille regroupant les entreprises championnes de l’égalité des genres sur les dix dernières années a montré que ces dernières surperformaient les entreprises à la traîne sur ce sujet de 1% par an, avec une volatilité un peu moins élevée. Depuis le lancement de la « vraie » stratégie d’investissement, nous avons fait mieux que notre indice de référence, avec un excellent ratio d’information. 

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Le fonds remporte un franc succès. Quels critères utilisez-vous pour sélectionner vos titres?

Nous utilisons un processus de sélection systématique bottom-up qui associe recherche exclusive sur la question de l’égalité hommes-femmes, analyse ESG et étude des fondamentaux de l’entreprise. Notre approche rigoureuse se concentre sur les performances en matière d’égalité des genres, la qualité de l’entreprise et sa valorisation. Pour nous, la parité hommes-femmes dans les équipes dirigeantes n’est pas le seul critère.

Votre approche va-t-elle plus loin ?

Nous adoptons une approche globale : nous étudions la représentation des femmes à tous les niveaux de l’entreprise, ainsi que d’autres critères tels que l’origine ethnique et la nationalité des équipes, la capacité de l’entreprise à fidéliser les collaborateurs, les pratiques de rémunération et les programmes destinés à favoriser le bien-être des salariés et l’équilibre entre la vie familiale et la vie professionnelle. Tous ces facteurs sont importants pour la diversité et l’inclusivité d’un contexte professionnel où les femmes et les hommes ont les mêmes perspectives et les mêmes possibilités d’exprimer leur potentiel.

Quel est votre secret pour la gestion de la stratégie ?

Pour notre stratégie, l’actionnariat actif (c’est-à-dire l’exercice effectif de nos droits d’actionnaires) est essentiel parce qu’il permet d’influer sur le comportement des entreprises. Nous engageons un dialogue avec les entreprises en portefeuille pour aborder la question de l’égalité des genres et les aider à progresser.

Comment se sont passées ces cinq dernières années ? Pouvez-vous nous en dire plus sur la taille et la performance de la stratégie ?

Pour l’essentiel, le fonds investit dans des entreprises qui reconnaissent et défendent l’égalité hommes-femmes, et qui se distinguent par des fondamentaux intéressants. Son objectif est de générer une performance financière et sociale positive pour les investisseurs. Son historique est très solide : entre son lancement en 2015 et fin août 2020, elle a surperformé l’indice MSCI World de 2,94 % (en euros, brut de frais). Sur la même période, ses encours sous gestion sont passés de 10 à plus de 178 millions d’euros.

Comment envisagez-vous l’avenir de la stratégie ?

Les investisseurs s’intéressent de plus en plus à l’égalité des genres et aux questions sociales. L’angle du genre monte en puissance et devient l’un des domaines les plus dynamiques de l’investissement durable. D’après un rapport de Veris Wealth Partners, la valeur des actifs cotés en bourse est passée de 100 millions de dollars en 2014 à 3,4 milliards de dollars en juin 2019, ce qui montre que les investisseurs veulent de plus en plus faire coïncider rendement financier et impact social, d’autant qu’il est aujourd’hui clair que le second ne se fait pas au détriment du premier.

Cette tendance prend-elle de l’ampleur ?

L’investissement en faveur de l’égalité des genres produit un impact social positif et contribue à la réalisation de l’Objectif de développement durable no 5 des Nations Unies (« Égalité entre les sexes »). Mais, en la matière, les progrès sont extrêmement lents. Selon les estimations du Forum économique mondial, il faudra encore plus de 250 ans pour atteindre l’égalité économique entre hommes et femmes. Il s’agit d’un sujet dont le potentiel est immense et peu exploité.

Quel a été l’impact de la crise sur la stratégie ?

Sur ce point, les chiffres parlent d’eux-mêmes. Entre début janvier et fin juillet, le fonds (Part B destinée aux investisseurs particuliers, en euros) a surperformé son indice de référence (MSCI World ND) de 2,4 % nets, pour un ratio d’information de 0,83. Il y a plusieurs raisons à cela : la diversité et l’égalité sont source d’avantages compétitifs, d’innovation et de productivité qui sont autant d’éléments qui renforcent la résilience. Ces entreprises résistent souvent mieux au ralentissement que les autres.

Comment les entreprises et leurs collaborateurs peuvent-ils se préparer aux crises ?

L’un des domaines que nous étudions dans le cadre des recherches sur l’égalité est lié à la flexibilité des modalités de travail et au télétravail. Les entreprises qui sont mieux préparées et qui ont une culture de la diversité et de l’intégration vivent beaucoup mieux la transition vers les nouveaux modes de travail. Ni leur productivité, ni le lien avec leurs collaborateurs, ni la santé physique et mentale de ces derniers n’ont été touchés.
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