Robeco Next Digital Billion I EUR

Michiel van Voorst est co-gérant de portefeuille au sein de l'équipe Actions thématiques. Il est spécialisé dans le secteur de la finance/fintech et dans le fonds Next Digital Billion. En 2019, il a de nouveau rejoint Robeco après avoir travaillé pour l'Union Bancaire Privée à Hong Kong où il était CIO pour les actions asiatiques. Avant cela, il a passé 12 ans chez Robeco, où il a occupé plusieurs postes de direction, dont celui de gérant de portefeuille senior des fonds Rolinco Global Growth et Robeco Asian Stars. Avant de rejoindre Robeco en 2005, il a occupé le poste de gérant de portefeuille US Equity chez PGGM et celui d'économiste auprès de Rabobank Netherlands. Il a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 1996. Il est titulaire d'un Master en économie de l'Université d'Utrecht, ainsi que de la charte CFA® (Chartered Financial Analyst). Bryan Satterly est gérant de portefeuille du fonds Next Digital Billion et membre de l'équipe Actions thématiques de Robeco. Avant d'occuper ce poste, il était gérant d'investissements pour le groupe Private Equity de Robeco, où il était responsable des expositions du groupe aux marchés émergents, au capital-risque et aux co-investissements. Il a rejoint Robeco en 2018. Auparavant, il était analyste des investissements à Washington D.C. pour le groupe de capital-risque d'IFC, la branche d'investissement du secteur privé du Groupe de la Banque mondiale, investissant dans des entreprises technologiques sur les marchés émergents. Il a débuté sa carrière en 2013 en tant qu'analyste en banque d'investissement chez BMO Capital Markets à New York, travaillant sur une variété d'opérations en capital, créances et fusions-acquisitions dans les secteurs de la santé et de l'immobilier. Il est titulaire d'une licence en service à l'étranger de l'Université de Georgetown à Washington D.C.

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,01% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les investisseurs non assujettis (exonérés) à l'impôt néerlandais des sociétés (e.a. les fonds de pension) ne sont pas taxés pour le résultat réalisé. Les investisseurs assujettis à l'impôt néerlandais des sociétés peuvent être taxés pour le résultat obtenu sur leur investissement dans le fonds. Les organismes néerlandais assujettis à l'impôt des sociétés doivent déclarer les revenus sous forme d'intérêts et de dividendes et les bénéfices de cours réalisés dans leur déclaration fiscale. Les investisseurs résidant en dehors des Pays-Bas sont assujettis à leur propre législation fiscale nationale relative aux fonds de placement étrangers. Nous conseillons à l'investisseur individuel de consulter, préalablement à toute décision d'investissement dans ce fonds, son conseiller financier ou fiscal sur les conséquences fiscales liées à l'investissement dans ce fonds.

Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG, l’engagement et le vote. Le fonds n’investit pas dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des investissements afin d’évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. Le fonds limite l’exposition aux risques de durabilité élevés lors de la sélection de titres. De plus, si l’émetteur d’un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’un dialogue actif. Enfin, le fonds exerce ses droits d’actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.

Février a été un mois négatif pour les positions de notre portefeuille, à la fois en termes absolus et relatifs. L’indice MSCI Emerging Markets a lui aussi suivi une tendance négative au cours du mois. Robeco Next Digital Billion a sous-performé, les pertes relatives provenant principalement de l’exposition du fonds à la Chine.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -4,47%. Le fonds a sous-performé, les pertes relatives provenant principalement de son exposition à la Chine. Les plateformes Internet ont apporté la contribution la plus positive à la performance en février, prolongeant ainsi les résultats de la catégorie enregistrés en janvier. Encore une fois, le plus grand contributeur a été MercadoLibre. La partie fintech du portefeuille a contribué négativement aux taux au cours du mois de février. Plusieurs de nos sociétés fintech brésiliennes ont montré un recul, inversant ainsi la tendance positive de janvier. La partie du portefeuille axée sur le B2B/entreprise a favorisé la performance en février. L’une de nos principales positions dans cette catégorie, Globant, a montré une contribution positive aux performances au cours du mois. Cette partie du portefeuille a légèrement nui à la performance du fonds en février, dans la lignée de son évolution de décembre et janvier. Notre position la plus importante dans cette catégorie, ESR Group, a reculé pendant le mois. Dans l’ensemble, les catalyseurs technologiques ont contribué positivement à la performance en février. Le segment Consommation en ligne et médias de notre portefeuille a apporté la contribution la plus négative.

Nos marchés cibles continuent de s’adapter à un environnement marqué par une hausse des taux d’intérêt à l’échelle mondiale. Les signes d’un éventuel affaiblissement de la demande de biens et services offerts par les entreprises technologiques varient considérablement selon les régions. Cependant, dans les zones les plus touchées, nous commençons à observer une reprise de la demande, avec des participations du portefeuille bien positionnées. Les défis locaux et régionaux auxquels les entreprises doivent faire face sur les marchés émergents varient énormément d’un pays à l’autre. Cependant, trimestre après trimestre, nous avons constaté que les entreprises les plus innovantes du portefeuille ont bien résisté aux difficultés. À court terme, l’évolution macroéconomique de la Chine devrait prendre un tournant favorable après la réouverture, et pourrait entraîner les marchés émergents à mesure de la reprise de la demande mondiale. Dans notre stratégie à forte conviction, nous conservons une diversification des régions. Nous continuons à réévaluer les fondamentaux de nos positions individuelles au sein du portefeuille. Cependant, notre tendance Next Digital Billion demeure incroyablement convaincante à long terme. Nous continuons à rechercher de nouvelles idées d’investissement, même en ces temps agités.