RobecoSAM Global SDG Credits GH GBP
Selecciona empresas que contribuyen positivamente a la consecución de los ODS, y que además ofrecen resultados comparativamente superiores a lo largo de todo el ciclo crediticio
Clase de acción
Clase de acción
Cada clase de acciones de un producto invierte en la misma cartera de valores, y tiene las mismas políticas y objetivos de inversión. Sin embargo, sus parámetros pueden ser diferentes. Por ejemplo, su tipo de distribución, exposición a divisas o gastos y comisiones pueden variar, entre otras características. En Robeco, las clases de acciones más habituales son:
a) acciones D/DH, que son acciones ordinarias que están disponibles para todos los inversores;
b) acciones I/IH, para los inversores institucionales definidos por la autoridad supervisora de Luxemburgo. Para más información sobre las cases de acciones, consulte el folleto.
GH-GBP
CH-EUR
DH-EUR
FH-EUR
FH-USD
IEH-GBP
IH-EUR
IH-USD
Clase y códigos
Clase de activos:
Renta Fija
ISIN:
LU2055796648
Bloomberg:
ROGSCGG LX
Índice
Bloomberg Global Aggregate Corporates Index
Información sobre sostenibilidad
Información sobre sostenibilidad
Según el Reglamento de información de finanzas sostenibles de la UE, los productos se catalogan como fondos de los artículos 6, 8 o 9.
Artículo 6: el fondo no divulga la información de sostenibilidad reforzada de los artículos 8 o 9.
Artículo 8: el fondo no tiene un objetivo de inversión sostenible, pero fomenta características sociales y medioambientales y divulga información de sostenibilidad reforzada.
Artículo 9: el fondo tiene un objetivo de inversión sostenible y divulga información de sostenibilidad reforzada.
Con independencia de los artículos 8 y 9, las inversiones sostenibles no podrán provocar daños significativos; además, las empresas participadas seguirán prácticas de buen gobierno.
Artículo 8
Morningstar
Morningstar
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Rating (28/02)
- Visión general
- Rentabilidad & costes
- Cartera de valores
- Sostenibilidad
- Comentario
- Documentos
Temas de fondos
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Puntos clave
- Utiliza un marco propio de medición de los ODS para seleccionar empresas que expresamente contribuyan a los mismos, con exclusión de aquellas en el caso opuesto.
- Ofrece exposición diversificada a créditos internacionales investment grade, al tiempo que optimiza el perfil de riesgo y rendimiento con deuda high yield ajena al índice de referencia y oportunidades en crédito emergente.
- Busca superar al índice Bloomberg Global Aggregate Corporates en el conjunto del ciclo crediticio.
Acerca de este fondo
RobecoSAM Global SDG Credits es un fondo de gestión activa que invierte en bonos corporativos de empresas en mercados desarrollados y emergentes de todo el mundo. La selección de estos bonos se basa en el análisis por fundamentales. El objetivo del fondo es generar crecimiento del capital a largo plazo. El fondo invierte como mínimo dos terceras partes de sus activos totales en bonos del sector privado, que pueden ser bonos convertibles contingentes («CoCo») y valores de renta fija del sector privado similares, así como en títulos respaldados por activos de todo el mundo. El fondo no invertirá en activos con una calificación inferior a «B-» otorgada, por como mínimo una de las agencias de calificación reputadas. El fondo tiene en cuenta la contribución de cada empresa a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas. La cartera se construye sobre la base del universo de inversión elegible y un marco de ODS desarrollado internamente con el propósito de trazar y medir las contribuciones a los ODS, del que se puede obtener más información en la web www.robeco.com/si.
Definición del valor razonable en los mercados globales de crédito
Hechos clave
Tamaño del fondo
£ 1.841.221.844
Tamaño de la clase de acción
£ 191.246
Fecha de creación de la clase de acciones
25-09-2019
Rendimiento de 1 año
5,72%
Pago de dividendos
Yes
Gestor del fondo
Reinout Schapers
Evert Giesen
Reinout Schapers es gestor de cartera Investment Grade del equipo de Crédito. Antes de incorporarse a Robeco en 2011, Reinout trabajó en Aegon Asset Management, en el puesto de jefe de High Yield europeo. Previamente, había trabajado en Rabo Securities en el departamento de Fusiones y Adquisiciones, y en Credit Suisse First Boston como analista de finanzas corporativas. Reinout trabaja en el sector desde 2003. Tiene un máster en Arquitectura por la Universidad Tecnológica de Delft. Evert Giesen es gestor de cartera Investment Grade del equipo de Crédito. Anteriormente fue analista del equipo de Crédito, encargado del sector de automoción. Con anterioridad a incorporarse a Robeco en 2001, Evert trabajó durante cuatro años en AEGON Asset Management como gestor de cartera de renta fija. Lleva presente en el sector desde 1997, y posee un máster en Econometría por la Universidad de Tilburgo.
Rentabilidad
Por periodo
Por año
- Por periodo
- Por año
1 mes
-0,92%
-1,13%
3 meses
3,02%
2,52%
YTD
-0,91%
-1,20%
1 año
5,72%
5,97%
2 años
-2,98%
-2,58%
3 años
-3,40%
-2,88%
Desde inicio 09/2019
-0,68%
-0,74%
2023
7,22%
8,02%
2022
-15,81%
-15,26%
2021
-1,67%
-0,98%
2020
9,48%
7,24%
2021-2023
-3,90%
-3,22%
Estadísticas
Estadísticas
Ratio de acierto
Características
- Estadísticas
- Ratio de acierto
- Características
Error de seguimiento ex-post (%)
El error de seguimiento ex-post representa la volatilidad del exceso de retorno obtenido de un fondo en relación con el rendimiento del índice. En la gestión de fondos de inversión, la mayoría de los gestores de fondos tienen asociado un error de seguimiento ex-ante (determinado por adelantado) que indica cuánto riesgo adicional pueden asumir en sus intentos de batir el índice de referencia. El error de seguimiento ex-post explica la dispersión de los resultados del fondo en el pasado en comparación con los del índice de referencia subyacente. Si el fondo tiene un error de seguimiento mayor, los resultados del fondo se desvían más de los resultados del índice. Por tanto, hay una mayor posibilidad de que el fondo obtenga un resultado superior. Cuanto más difieren los rendimientos del índice de referencia, más activa es la gestión del fondo. Y al contrario, un error de seguimiento bajo es indicativo de una gestión más pasiva.
0,84
Ratio de información
Este ratio se utiliza para evaluar la calidad del exceso de retorno que ha obtenido un gestor del fondo, ya que el ratio también tiene en cuenta el riesgo activo que se asume. El ratio de información se obtiene dividiendo el exceso de retorno sobre el índice de referencia entre el error de seguimiento del fondo. Cuanto mayor sea el ratio de información, mejor. Por ejemplo, un fondo que presente un error de seguimiento del 4% y un exceso de retorno del 2% sobre su índice de referencia tendrá un ratio de información de 0,5, que es bastante bueno.
0,16
Ratio de Sharpe
Este ratio mide el resultado ajustado al riesgo y permite contrastar la calidad del resultado de diversas inversiones. Se calcula restando al resultado el interés sin riesgo y dividiendo luego la diferencia por la desviación estándar (el riesgo) del fondo. Así pues, el ratio de Sharpe indica si los rendimientos de un fondo son el resultado de buenas decisiones de inversión o se basan en la asunción de más riesgos. Cuanto mayor sea el ratio, mejor, ya que significa que se obtiene más rendimiento por unidad de riesgo. Este ratio recibe el nombre de su creador, el ganador del premio Nobel William Sharpe.
-0,65
Alpha (%)
Alpha mide la diferencia entre la rentabilidad real y la rentabilidad esperada de una cartera, dado el nivel de riesgo asumido, con respecto al índice de referencia. Un valor positivo de alpha significa que el fondo ha dado mejores resultados que los esperados, dado el riesgo asumido. Beta se utiliza para determinar el riesgo respecto al benchmark.
0,43
Beta
Beta es una medida de volatilidad de una cartera o el riesgo sistemático que ésta tiene con respecto al índice de referencia. Un valor beta igual a 1 indica que la cartera se moverá como el índice de referencia. Un valor beta menor que 1 indica que la cartera será menos volátil que el índice de referencia. Un valor beta mayor que 1 indica que la cartera será más volátil que el índice de referencia. Por ejemplo, si el beta de una cartera es 1,2, será teóricamente un 20% más volátil que el índice de referencia.
1,05
Desviación estándar
La desviación estándar mide la dispersión de un grupo de datos respecto a la media. Cuanto mayor sea la dispersión de los datos, mayor es la desviación. En el mundo financiero, la desviación estándar se aplica al rendimiento anual de una inversión para medir la volatilidad (el riesgo) de esa inversión.
8,18
Máx. ganancia mensual (%)
El resultado mensual positivo máximo absoluto (superior) en el periodo anterior.
4,58
Máx. pérdida mensual (%)
El resultado mensual negativo máximo absoluto (superior) en el periodo anterior.
-5,47
Meses de resultados superiores
Número de meses que el fondo lo hace mejor que el benchmark, en el periodo pasado.
18
Ratio de acierto (%)
Este porcentaje representa el número de meses en que el fondo tuvo un resultado superior durante un periodo anterior.
50
Meses de mercado alcista
Número de meses que el benchmark ha tenido resultados positivos en el periodo pasado
15
Meses de resultados superiores en periodo alcista
El número de meses que el fondo tuvo un resultado superior en relación con el resultado positivo del benchmark en el periodo pasado
8
% de éxito en periodos alcistas
Este porcentaje representa el número de meses en que el fondo tuvo un resultado superior en relación con un resultado del índice de referencia positivo en un periodo determinado
53.3
Meses de mercado bajista
Número de meses que el benchmark ha tenido resultados negativos en el periodo pasado
21
Meses de resultados superiores en periodo bajista
El número de meses que el fondo tuvo un resultado superior en relación con el resultado negativo del benchmark en el periodo pasado
10
% de éxito en periodos bajistas
Este porcentaje representa el número de meses, dentro de un periodo determinado, en que el fondo obtuvo un resultado superior al rendimiento, negativo, del índice de referencia.
47.6
Calificación
La calidad crediticia media de los valores de la cartera. AAA, AA, A y BAA (Investment Grade) conlleva menos riesgo, y BB, B, CCC, CC y C (High Yield) más riesgo.
A3/BAA1
A3/BAA1
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
La sensibilidad de la cartera a los tipos de interés.
5,90
6,00
Vencimiento (años)
El vencimiento medio de los valores de la cartera.
7,80
8,60
Green Bonds (%)
Porcentaje de los activos bajo gestión totales de la cartera (según ponderación de mercado) que Bloomberg muestra como bonos verdes. Los bonos verdes son un tipo de bono normal cuyos ingresos exclusivamente se aplican a proyectos medioambientales.
10,10
4,60
Historial de pago de dividendos
27-04-2023
£ 2,01
28-04-2022
£ 1,44
29-04-2021
£ 2,15
Coste
Gastos corrientes
Gastos corrientes
0,62%
Comisión de gestión incluida
Tasa abonada por el fondo a la compañía de gestión de activos por la gestión profesional del fondo.
0,40%
Comisión de servicio incluida
Este pago sirve para cubrir costes formales, como los de informes anuales, juntas de accionistas o publicaciones de precios.
0,16%
Gastos transaccionales
Los gastos transaccionales que se muestran corresponden a los gastos anuales durante los últimos tres años, calculados conforme a las normativas europeas.
0,08%
Tratamiento fiscal del producto
El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.
Tratamiento fiscal del inversor
Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.
Asignación del fondo
Currency
Duration
Rating
Sector
Subordination
Top 10
- Currency
- Duration
- Rating
- Sector
- Subordination
- Top 10
Políticas
Se cubren los riesgos cambiarios.
Robeco Global Credit hace uso de derivados con fines de cobertura, además de inversionistas. Estos derivados son activos muy líquidos.
En principio el fondo distribuirá dividendos.
RobecoSAM Global SDG Credits es un fondo de gestión activa que invierte en bonos corporativos de empresas en mercados desarrollados y emergentes de todo el mundo. La selección de estos bonos se basa en el análisis por fundamentales. El objetivo del fondo es generar crecimiento del capital a largo plazo. El fondo invierte como mínimo dos terceras partes de sus activos totales en bonos del sector privado, que pueden ser bonos convertibles contingentes («CoCo») y valores de renta fija del sector privado similares, así como en títulos respaldados por activos de todo el mundo. El fondo no invertirá en activos con una calificación inferior a «B-» otorgada, por como mínimo una de las agencias de calificación reputadas. El fondo tiene en cuenta la contribución de cada empresa a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas. La cartera se construye sobre la base del universo de inversión elegible y un marco de ODS desarrollado internamente con el propósito de trazar y medir las contribuciones a los ODS, del que se puede obtener más información en la web www.robeco.com/si. El fondo fomenta criterios A y S (ambientales y sociales) en el sentido del Artículo 8 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles, integra factores ASG (ambientales, sociales y buen gobierno) en el proceso de inversión y aplica la política de buen gobierno de Robeco. El fondo aspira a promover los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS) invirtiendo en empresas cuyos modelos de negocio y prácticas operativas estén alineados con objetivos definidos en los 17 ODS. El fondo aplica indicadores de sostenibilidad, como pueden ser las exclusiones normativas, regionales y de actividad. Aunque podrán incluirse bonos ajenos al índice de referencia, la mayor parte de los bonos seleccionados pertenecerá al índice de referencia. El fondo podrá apartarse significativamente de las ponderaciones del índice de referencia. El fondo tiene como objetivo superar a largo plazo al índice de referencia, sin dejar de controlar el riesgo relativo, con la aplicación de límites (sobre monedas) respecto al grado de desviación frente al índice de referencia, lo que a su vez limitará la desviación de la rentabilidad frente a dicho índice. El índice de referencia es un índice ponderado del mercado exterior que no es coherente con el objetivo de sostenibilidad del fondo.
La gestión de riesgos está plenamente integrada en el proceso de inversión para procurar que las posiciones permanezcan siempre dentro de las directrices establecidas.
Información sobre sostenibilidad
Febelfin
Febelfin
La concesión de esta certificación al subfondo no significa que este satisfaga los objetivos de sostenibilidad de usted, o que la certificación cumpla con lo establecido en posibles normas nacionales o europeas futuras. La certificación obtenida es válida durante un año y es objeto de revisión anual. Obtenerse información adicional sobre este distintivo.
Perfil de sostenibilidad
ESG Important Information
La información sobre sostenibilidad contenida en esta ficha puede ayudar a los inversores a integrar consideraciones de sostenibilidad en sus procesos. La información se ofrece solo a título ilustrativo y no se puede usar en relación con elementos vinculantes para el fondo. En una decisión de inversión, se deben tener en cuenta todas las características u objetivos del fondo, según se describen en el folleto. El folleto está disponible previa solicitud y se puede descargar gratuitamente en el sitio web de Robeco.
Sostenibilidad
La sostenibilidad se incorpora al proceso de inversión mediante un universo objetivo, así como con exclusiones, integración de criterios ASG y una asignación mínima a bonos con calificación ASG. El fondo solo invierte en créditos emitidos por empresas con un impacto positivo o neutro en los ODS. El impacto de los emisores en los ODS se determina aplicando el marco sobre los ODS de tres pasos desarrollado internamente por Robeco. El resultado es una cuantificación de la contribución, expresada en forma de puntuación en ODS, que considera tanto la contribución a los ODS (positiva, neutra o negativa) como la magnitud de esa contribución (alta, media o baja). Además, el fondo no invierte en emisores de crédito que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG en el análisis de valores bottom-up para evaluar el impacto del riesgo ASG financieramente relevante en la calidad del análisis fundamental crediticio del emisor. Además, el fondo invierte al menos un 10% en bonos verdes, sociales, sostenibles o vinculados a la sostenibilidad. Por último, cuando un emisor de crédito sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el emisor quedará sujeto a exclusión.Las siguientes secciones muestran las métricas ASG para este fondo, junto con una breve descripción. Para más información, consulte la información relativa a la sostenibilidad.El índice empleado para todos los gráficos de sostenibilidad se basa en Bloomberg Global Aggregate Corporates Index.
Evolución del mercado
La tendencia al estrechamiento de los diferenciales continuó en febrero, que en general fue un mes propicio para los activos de riesgo. Varios índices bursátiles, como el S&P 500, alcanzaron máximos históricos, en parte gracias al continuo entusiasmo sobre la IA. Los datos económicos mundiales siguieron pujantes, al aguantar bien el empleo y el gasto de los consumidores, lo que refuerza la tesis del aterrizaje suave. Por el contrario, la inflación persistente en EE.UU., con un IPC subyacente de enero del +0,4%, superó las expectativas y forzó un ajuste en las expectativas de recorte de tipos de los inversores, que retrasaron a junio el primer recorte. Ello motivo un aumento de rentabilidad de la deuda pública. Los bancos regionales de EE.UU. siguieron de capa caída, en especial por las pérdidas sufridas por New York Community Bancorp ante el aumento de la morosidad prevista en inmuebles comerciales. Por último, las nuevas emisiones se mantuvieron elevadas y se extendieron fuera del sector financiero, con una elevada demanda que mantuvo bajas las primas y unos precios competitivos frente a las curvas secundarias. Esta fortaleza técnica de fondo, derivada de los sólidos flujos de fondos y el interés por la rentabilidad, presionó a la baja los diferenciales de crédito.
Explicación del rendimiento
Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -0,92%. En el mes, el índice Global Aggregate Corporate Bond rindió un -1,23% (cubierto en euros), con un extra de rentabilidad del +0,15%. La rentabilidad de la deuda pública subyacente se amplió: la alemana a 10 años subió 24 pb, hasta el 2,41%, y la del Tesoro de EE.UU. a 10 años subió 34 pb, hasta el 4,25%. Al finalizar el mes, el diferencial de crédito del índice Bloomberg Global Aggregate Corporate Bond se había estrechado 4 pb, hasta 106 pb. El fondo se impuso a su índice de referencia. La atribución de rentabilidad se reparte entre posicionamiento beta y selección de emisores, en consonancia con nuestro enfoque de inversión. Nuestra política de beta neutral no aportó nada en el mes. Por tanto, toda la rentabilidad obedeció a la selección de emisores. En concreto, sobreponderar créditos en EUR e infraponderar créditos en USD fue bastante acertado.
Expectativas del gestor del fondo
Reinout Schapers
Evert Giesen
En nuestra reciente perspectiva trimestral, observamos un cambio de consenso hacia un aterrizaje suave, tendencia que se mantuvo en el último trimestre. Muchos economistas y estrategas abandonaron las opiniones bajistas sobre la economía. Los niveles de diferencial han caído por debajo de las previsiones de los principales bancos para 2024. En nuestra opinión, sigue siendo prudente mantener la cautela en este entorno. Aunque los mercados han adoptado plenamente un escenario favorable, creemos que los riesgos no han disminuido. El historial nos dice que los ciclos de endurecimiento de los bancos centrales casi siempre conducen a una recesión. Los primeros años de la década de los noventa fueron la excepción, cuando las economías siguieron yendo bien en años posteriores. El mercado valora actualmente un escenario optimista, con los diferenciales oscilando notablemente, en particular en los mercados de crédito estadounidenses, cerca del decil inferior en valoraciones. Esta tendencia suele observarse tras mercados alcistas prolongados, y no en el entorno actual. Mantenemos una posición más neutral, asumiendo selectivamente riesgos ascendentes allí donde la relación riesgo-rentabilidad es favorable. Esto incluye una beta ligeramente larga en IG y una postura conservadora en HY.