spaines
Image

Robeco Corporate Hybrid Bonds IH EUR

Índice de referencia: Bloomberg Global Corporate Hybrids 3% Issuer Cap
ISIN: LU1700711663
  • Invertir en bonos subordinados de alto rendimiento emitidos por empresas no financieras con calificación de investment grade.
  • Dentro de la renta fija, los híbridos corporativos ofrecen unas valoraciones interesantes.
  • Los híbridos corporativos se han convertido en una clase de activo madura, estándar y diversificada.
Clase de activos
Precio actual ()
Rentabilidad ()
Moneda EUR
Activos del fondo ()
Pago de dividendosNo

Acerca de este fondo

Robeco Corporate Hybrid Bonds es un fondo de gestión activa que invierte en bonos corporativos híbridos de todo el mundo emitidos por empresas no financieras. La selección de estos bonos se basa en el análisis por fundamentales. El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo. Los híbridos corporativos son bonos altamente subordinados con características parecidas a la renta variable. Estos bonos son fundamentalmente emitidos por empresas con calificación de Investment Grade. El fondo selecciona los bonos híbridos mejores de su categoría con las características de riesgo/rendimiento más interesantes.

Evolución del precio

No se dispone de datos de rentabilidad

Evolución del precio

Robeco Corporate Hybrid Bonds IH EUR

Rentabilidad

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}
Asunto Fondo Índice
1 mes
3 meses
YTD
1 año
2 años
3 años
5 años
10 años
{{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}}
El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.

Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
Asunto Fondo Índice de referencia
El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
(rendimiento neto de gastos)
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.

Explicación del rendimiento

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -5,94%. El rendimiento total del fondo fue del -5,86% el mes pasado, quedando a la zaga del índice. El posicionamiento para la beta sumó ligeramente a la rentabilidad del fondo. La beta de la cartera fue cercana a neutral, lo que significa que el débil mercado tuvo un impacto limitado. Se produjo un notable efecto negativo de la distribución, debido a la sobreponderación en posiciones denominadas en EUR y a la infraponderación en posiciones denominadas en USD. La selección de emisores contribuyó negativamente al rendimiento. Las sobreponderaciones en servicios públicos europeos, como EDF y Enel, restaron a la rentabilidad. Las infraponderaciones en nombres estadounidenses como Rogers Communications, Enterprise Products y Dominion Energy lastraron la rentabilidad, pues superaron al mercado.

Estadísticas

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}
Asunto 3 años 5 años
Error de seguimiento ex-post (%)
Ratio de información
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Desviación estándar
Máx. ganancia mensual (%)
Máx. pérdida mensual (%)
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto 3 años 5 años
Meses de resultados superiores
Ratio de acierto (%)
Meses de mercado alcista
Meses de resultados superiores en periodo alcista
% de éxito en periodos alcistas
Meses de mercado bajista
Meses de resultados superiores en periodo bajista
% de éxito en periodos bajistas
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto Fondo Índice de referencia
Calificación
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
Vencimiento (años)
Peor rentabilidad (%)
Green Bonds (%)

Evolución del mercado

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

El índice Global Corporate Hybrids registró un rendimiento total del -4,97% el mes pasado (cubierto, en EUR). El diferencial del crédito sobre el índice global de híbridos se amplió 58 pb, hasta el nivel de 315 pb. Los diferenciales de los híbridos corporativos se ampliaron, en línea con débiles mercados de crédito a nivel global. Los títulos híbridos denominados en euros registraron una rentabilidad notablemente inferior a la del mercado denominado en dólares. El mercado híbrido denominado en euros se amplió 101 pb, hasta los 405 pb (media OAS) a finales del mes. Las inquietudes en torno a la inflación y al crecimiento siguieron impulsando los mercados el mes pasado. Como resultado, la volatilidad de los tipos de interés fue muy elevada. Las rentabilidades de la deuda pública alemana y estadounidense subieron con fuerza, para descender seguidamente cuando los temores de recesión hicieron presencia. Hacia finales del mes, las rentabilidades fueron al alza, contribuyendo al rendimiento total negativo. En EE.UU., el índice de precios al consumo superó las expectativas, alcanzando el 8,6%. La Reserva Federal subió su principal tipo de interés en junio, en 75 pb, en base a esta información. La Reserva Federal mantiene también el compromiso de reducir su balance. En Europa, la inflación también se intensificó, lo que condujo a que el BCE finalice su programa de compras de activos a partir del 1 de julio. Rusia continúa restringiendo el suministro de gas a Europa, manteniendo los precios del gas y de la electricidad en niveles elevados.

Asignación del fondo

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}
Nombre Sector Media
{{fund.fundInvestmentExplanations.top10}}

Política de divisas

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

Política de derivados

Robeco Corporate Hybrid bonds hace uso de derivados con fines de cobertura, además de inversionistas. Estos derivados son activos muy líquidos.

Política de dividendos

El fondo no distribuye dividendos; mantiene todos los ingresos obtenidos y así la totalidad de su rendimiento se refleja en el precio de sus acciones.

Política de integración ASG

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG e implicación. El fondo no invierte en emisores de crédito que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de valores bottom-up para evaluar el impacto en la calidad del análisis fundamental crediticio del emisor. En la selección de créditos, el fondo limita la exposición a emisores con un perfil de riesgo para la sostenibilidad elevado. Por último, el fondo iniciará un proceso de implicación con los emisores señalados en la supervisión continua por infringir normas internacionales.

Política de inversión

Robeco Corporate Hybrid Bonds es un fondo de gestión activa que invierte en bonos corporativos híbridos de todo el mundo emitidos por empresas no financieras. La selección de estos bonos se basa en el análisis por fundamentales. El objetivo del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo. El fondo fomenta criterios AS (ambientales y sociales) en el sentido del Artículo 8 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles, integra riesgos de sostenibilidad en el proceso de inversión, y aplica la política de buen gobierno de Robeco. El fondo aplica indicadores de sostenibilidad, como son las exclusiones regionales, normativas y de actividad. Los híbridos corporativos son bonos altamente subordinados con características parecidas a la renta variable. Estos bonos son fundamentalmente emitidos por empresas con calificación de Investment Grade. El fondo selecciona los bonos híbridos mejores de su categoría con las características de riesgo/rendimiento más interesantes. Aunque podrán incluirse bonos ajenos al índice de referencia, la mayor parte de los bonos seleccionados pertenecerá al índice de referencia. El fondo podrá apartarse significativamente de las ponderaciones del índice de referencia. El fondo tiene como objetivo superar a largo plazo al índice de referencia, sin dejar de controlar el riesgo relativo mediante la aplicación de límites (sobre monedas y emisores) respecto al grado de desviación frente al índice de referencia, lo que a su vez limitará la desviación de la rentabilidad frente a dicho índice. El índice de referencia es un índice ponderado del mercado exterior que no es coherente con los criterios ASG que fomenta el fondo.

Política de gestión del riesgo

La gestión de riesgos está plenamente integrada en el proceso de inversión para procurar que las posiciones permanezcan siempre dentro de las directrices establecidas.

Perfil de sostenibilidad

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Exclusiones

Integración de ASG

Implicación

Sostenibilidad

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG e implicación. El fondo no invierte en emisores de crédito que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de valores bottom-up para evaluar el impacto en la calidad del análisis fundamental crediticio del emisor. En la selección de créditos, el fondo limita la exposición a emisores con un perfil de riesgo para la sostenibilidad elevado. Por último, el fondo iniciará un proceso de implicación con los emisores señalados en la supervisión continua por infringir normas internacionales.

Expectativas del gestor del fondo

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Aspiramos a una beta de la cartera ligeramente superior a 1 en híbridos corporativos. Los niveles de rentabilidad superiores al 6% como media parecen muy atractivos tras la reciente liquidación de rentabilidades y diferenciales. Los híbridos corporativos ofrecen un notable repunte de la rentabilidad y son emitidos por corporaciones de gran calidad. Estos emisores con grado de inversión se encuentran bien posicionados para manejar una posible desaceleración del crecimiento económico, dada su magnitud y diversificación. El mercado de híbridos corporativos denominados en euros ofrece una rentabilidad superior al 6%, con un diferencial medio del índice (OAS) superior a los 400 pb. Tan solo pudimos observar diferenciales más amplios durante la crisis financiera de 2008-2009 y la crisis de la deuda soberana europea de 2011.

Peter Kwaak
Peter Kwaak

Peter Kwaak

Peter Kwaak es gestor de carteras Investment Grade del equipo de Crédito. Antes de unirse a Robeco en 2005, fue gestor de carteras de crédito en Aegon Asset Management durante tres años y en NIB Capital durante dos años. Peter trabaja en el sector desde 1998. Tiene un máster en Economía de la Universidad Erasmo de Róterdam y posee la acreditación de analista financiero CFA®.

Equipo

El fondo Robeco Corporate Hybrid Bonds está gestionado por nuestro equipo de crédito, compuesto por nueve gestores de cartera y veintitrés analistas de crédito. Los gerentes de cartera son responsables del diseño y la gestión de las carteras de crédito, mientras que la función de los analistas se centra en la investigación fundamental del equipo. Nuestros analistas tienen una gran experiencia en sus respectivos sectores, que abarcan a nivel mundial. Cada analista cubre créditos tanto de grado de inversión como high yield, lo que les proporciona una ventaja de cara a la información y beneficios por las ineficiencias que existen tradicionalmente entre ambos mercados segmentados. Además, el equipo de crédito está asistido por competentes investigadores cuantitativos y operadores bursátiles de renta fija. Como media, los miembros del equipo de crédito tienen diecisiete años de experiencia en el sector de gestión de activos, y ocho de esos años en Robeco.

Detalles

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}
Sociedad gestora
Activos del fondo
Size of share class
Acciones rentables
ISINLU1700711663
BloombergROCHBIH LX
Valoren38694380
WKN
Disponibilidad
Fecha de la primera cotización1508371200000
Fin del ejercicio contable31-12
Estado legal
Exante tracking error limit (%)
Morningstar
Índice de referencia

Coste de este fondo

Gastos corrientes

Este fondo deduce los costes recurrentes de
Estos gastos incluyen
Comisión de gestión
Comisión de servicio

Gastos transaccionales

Los gastos transaccionales previstos son

Comisión de rentabilidad

Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de

Otras comisiones

Comisión de entrada máxima
Comisión de salida máxima
Comisión de suscripción máxima
Comisión de cambio máxima

Tratamiento fiscal del producto

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,01% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Tratamiento fiscal del inversor

Los inversores no sujetos al (exentos del) impuesto de sociedades en los Países Bajos (como es el caso de los planes de pensiones) no están gravados por los resultados obtenidos. Los inversores sujetos al impuesto de sociedades holandés pueden ser gravados por los resultados provenientes de las inversiones en el fondo. Las entidades sujetas al impuesto de sociedades holandés deben declarar los ingresos provenientes de intereses, dividendos y ganancias. Los inversores residentes fuera de los Países Bajos se rigen por su legislación fiscal nacional en materia de fondos de inversión extranjeros. Recomendamos al inversor individual que, antes de tomar la decisión de invertir en este fondo, consulte primero su situación particular con su asesor financiero o fiscal sobre las consecuencias fiscales derivadas de la inversión en este fondo.

{{'fund.detail.documents.fundDocuments'|labelize}}

{{'fund.detail.documents.annualReports'|labelize}}

Documentación del fondo

No se dispone de datos de documentos