Immobilienaktien

Kombination von Trends und Nachhaltigkeit im globalen Immobiliensektor

Merkmale

  1. Nutzung langfristiger globaler Trends mit Aktien aus den Bereichen „PropTech“, „Prime Office“, „Prime Retail“ und „Lifestyle“

  2. Vollständige Integration von ESG in den Anlageprozess

  3. Bottom-up-Aktienauswahl auf Basis gründlicher Fundamental-, ESG- und Bewertungsanalysen

Börsennotierte Immobilienaktien sind attraktive Anlageinstrumente. Sie bieten ein differenziertes Risiko-Rendite-Profil und zeichnen sich durch steigende Dividenden und Wertzuwachs aus. Die langfristige Cashflow-Generierung wird nach unserer Überzeugung oft unterschätzt, woraus sich Renditechancen ergeben.

Entscheidend ist ein nachhaltiger Ansatz; denn der Sektor verursacht sehr viel CO2-Emissionen und muss investieren, um das Risiko von Steuern und „Stranded Assets“ zu mindern. Da nicht alle Immobilienunternehmen denselben Risiken ausgesetzt sind, wählen wir Gewinner mit einem aktiven Bottom-up-Ansatz aus.

Renditefaktoren

Der Anlageprozess für diese Strategie ist auf zwei wichtige Alpha-Quellen ausgerichtet:

Top-down-Trendauswahl
01

Top-down-Trendauswahl

Auswahl von Trends, die sich langfristig wirtschaftlich auswirken.

Bottom-up-Aktienauswahl
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Bottom-up-Aktienauswahl

Identifizierung der Unternehmen, die diese Trends am besten nutzen können.

Ansatz

Der Immobilienmarkt wird von mehreren langfristigen globalen Trends angetrieben. Die Portfoliomanager konzentrieren sich auf diese Trends, ohne kurzfristiges Marktrauschen zu beachten. Sie bevorzugen Unternehmen, die durch bessere Ausführung und/oder aktives Management starke Wachstumstrends erfassen.

Die langfristige Cashflow-Generierung im Immobiliensektor wird oft unterschätzt, woraus sich Renditechancen ergeben. Die Immobilien-Strategie konzentriert sich daher auf zukünftige freie Cashflows, statt auf Nettoinventarwert und Dividendenrendite. Außerdem werden Unternehmen mit soliden Bilanzen und Geschäftsmodellen sowie auf ESG fokussierte Unternehmen bevorzugt.

Trends

Aus Gründen der Diversifizierung enthält das Portfolio der Strategie immer mindestens drei Trends. Zurzeit sind es die folgenden vier Trends:

01

PropTech

Steigende Nachfrage nach High-Tech- und Sonderimmobilien. Starker langfristiger Wachstumstrend und hohe Marktzutrittsbarrieren.

02

Prime Offices

Unternehmen lassen sich häufig in Hauptgeschäftsvierteln nieder. Mieter wollen von ihresgleichen umgeben sein.

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Prime Retail

Der E-Commerce beeinflusst maßgeblich die Aufteilung auf Prime- und Non-Prime Retail. Für Prime Retail sind Top-Lagen und hohe Marktzutrittsbarrieren typisch. Prime Retail ist Teil der Multikanalstrategie.

04

Lifestyle

Es besteht Wohnungsmangel und eine starke Nachfrage nach Mietimmobilien. Ein gesellschaftlicher Trend, Wohnraum zu mieten, und schlechter werdende Kreditkonditionen treiben das Wachstum an.

Team

Unsere Strategie für nachhaltige Immobilienaktien wird von zwei erfahrenen Portfoliomanagern verwaltet. Mit zusammen mehr als 40 Jahren Anlageerfahrung besitzen sie sehr solide Kenntnisse und verbinden Fundamentalanalysen und Portfoliomanagement in einer Position.

Das Team für Immobilienaktien arbeitet eng mit anderen Anlageexperten zusammen, die den Immobiliensektor aus einer regionalen und ESG-bezogenen Perspektive analysieren. Dies umfasst Nachhaltigkeits-Research, unser internes Active-Ownership-Team, weitere Fundamental-Equity-Teams und quantitatives Aktien-Research.

Folmer Pietersma - Portfolio Manager

Folmer Pietersma
Portfolio Manager

Börsennotierte Immobilienaktien bieten ein differenziertes Risiko-Rendite-Profil, geprägt durch steigende Dividenden und Wertzuwachs

Nachhaltigkeit

Diese Strategie fördert unter anderem ökologische und/oder soziale Aspekte, was ein ausschließendes Screening, ESG-Integration und -Risikoüberwachung sowie die Ausübung einer aktiven Aktionärsrolle beinhalten kann. Sie fällt unter Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung (SFDR).

Das Team für nachhaltige Immobilienaktien hat ESG-Kriterien vollständig in seine Investmentanalysen und seinen Entscheidungsfindungsprozess integriert. Es berücksichtigt ESG direkt bei der Bewertung von Aktien, indem es gegebenenfalls die Werttreiber eines Unternehmens anpasst. Die Strategie hat ein niedrigeres ESG-Risikoprofil und einen deutlich kleineren ökologischen Fußabdruck als der Referenzindex.

Eigenschaften

01

High Conviction

Konzentriertes Portfolio aus Aktien, von denen wir besonders überzeugt sind

02

Teilnahme an Trends

Bestreben, unterschätzte sozioökonomische und langfristige Trends auszunutzen