RobecoSAM Euro SDG Credits IH CHF

Das Gesamtergebnis für den europäischen Unternehmensanleihemarkt betrug im April 3,73 %. Die Stimmung an den Anleihemärkten änderte sich zu Beginn des Monats und die Spreads verengten sich signifikant gegenüber den Höchstständen im März. Die Überschussrendite des Unternehmensanleihemarkts lag bei 3,26 %, da die Spreads um 53 Basispunkte auf 186 Basispunkte zurückgingen. Das aktuelle Niveau der Spreads liegt immer noch über dem Höchstwert des Ausverkaufs von 2015/2016. Covid-19 breitet sich weiterhin über die ganze Welt aus, aber einige Regierungen haben nun damit begonnen, ihre Sperrmaßnahmen zu lockern. Die im April veröffentlichten Ergebnisberichte und wirtschaftlichen Daten zeichneten ein sehr düsteres Bild. Der Energiesektor lag weiterhin am Boden, nachdem der Preis für US-Futures im Ölsektor sogar negativ wurde. Zentralbanken und politische Entscheidungsträger dehnen fiskalische und monetäre Maßnahmen proaktiv aus, um die Märkte zu stützen. Die Federal Reserve gab bekannt, dass sie sogar in Schwierigkeiten geratene Top-Unternehmen kauft, was die Stimmung für den Hochzinsmarkt verbessert hat. Die Geldflüsse haben sich komplett umgedreht und das Geld fließt jetzt zurück in die Rentenfonds. Emittenten nutzen die erhöhte Liquidität aus und der April wurde zu einem weiteren Monat mit einer Rekordzahl von Anleiheemissionen.

Sämtliche Währungsrisiken werden abgesichert.

Der RobecoSAM Euro SDG Credits-Fonds setzt Derivate zu Absicherungs- wie auch zu Anlagezwecken ein. Die betreffenden Derivate sind sehr liquide.

Es wird keine Dividende ausgeschüttet. Der Fonds thesauriert erzielte Erträge, sodass sich die GesamtWertentwicklung des Fonds in seinem Anteilspreis niederschlägt.

In diesem Fonds streben wir Anlagen mit positivem gesellschaftlichem Effekt an und gleichzeitig solide finanzielle Erträge. Den Effekt definieren wir im Einklang mit den Nachhaltigkeitsziele der UNO (UN Sustainable Development Goals – SDGs). Wir identifizieren und evaluieren den Beitrag bestimmter Anleihen zu den SDGs und vergeben Scores für alle Emittenten, die vom Analystenteam abgedeckt werden. Anhand dieser Scores werden die Anleihen Kategorien mit positivem, neutralem oder negativem Effekt in Bezug auf die SDGs zugeordnet. Die Scores werden anschließend in einem Filterprozess dazu verwendet, das investierbare Universum zu definieren, wobei Anleihen mit negativem Beitrag zu den SDGs ausgeschlossen werden. Zusätzlich zum Filtern des Anlageuniversums integrieren unsere Kreditanalysten ESG-Faktoren in ihre Analysen der fundamentalen Kreditqualität von Unternehmen, um unsere Fähigkeit zu stärken, das Abwärtsrisiko unserer Anleiheninvestments zu beurteilen. Des Weiteren wird der Umweltfußabdruck des Portfolios aktiv verringert und ein Teil des Portfolios wird in Green Bonds investiert.

RobecoSAM Euro SDG Credits bietet ein diversifiziertes Engagement bei auf den Euro lautenden Investment Grade-Unternehmensanleihen. Die Auswahl der Anleihen basiert auf einer Fundamentalanalyse. Der Fonds wendet einen Screening-Prozess an, um Emittenten auszuwählen, die zum Erreichen der UN-Ziele für nachhaltige Entwicklung beitragen. Das für den Screening-Prozess eingesetzte Verfahren beurteilt den Beitrag aller Unternehmen, in denen investiert wird, zu diesen Zielen, um das Anlageuniversum des Fonds zusammenzustellen. Der Fonds schließt Unternehmen aus, die diesen Zielen entgegenwirken. Unternehmensdialog, ESG-Integration und die Ausschlussrichtlinie von Robeco bilden auch einen Bestandteil der Anlagepolitik. Anschließend an das Screening-Verfahren wird der Fonds aktiv verwaltet. Der Fonds kann einige nicht in der Benchmark enthaltene Positionen in Schwellenmärkten, gedeckten Anleihen und ein begrenztes Engagement bei High-Yield-Anleihen halten. Die Beta-Positionierung nach der Top-down-Methode richtet sich nach den Ergebnissen unserer vierteljährlichen Besprechungen zu den Aussichten für Unternehmensanleihen. In diesen Besprechungen befasst sich das Team mit dem fundamentalen Marktausblick, dem Bewertungsniveau an den Rentenmärkten und technischen Marktindikatoren. Die der Bottom-up-Methode folgende Untersuchung von Emittenten erfolgt durch unsere Kreditanalysten, die auch für die Erstellung der Fundamental-Analysen zuständig sind. Die Research-Studien der Analysten werden in jährlich ca. 500 Kreditausschuss-Meetings erörtert. Für den Portfolioaufbau sind die Portfoliomanager verantwortlich. Mit Hilfe eines intern entwickelten Risikomanagement-Ansatzes werden hohe Risikokonzentrationen im Portfolio vermieden. Der gut strukturierte und bewährte Investmentprozess trägt zur Erzielung einer wiederholbaren Performance bei.

Das Risikomanagement ist voll in den Anlageprozess eingebettet, um sicherzustellen, dass die Fondspositionen immer innerhalb der definierten Grenzwerte liegen.